《半導體》臺積電3月營收雙升登同期高 Q1季減5.3%寫第4高

臺積電法說時預期2024年首季營運將溫和修正，合併營收估落於180～188億美元，毛利率、營益率區間略升至52～54％、40～42％。以中位數推算，營收約5722.4億元，季減8.5％、年增達12.5％，有望改寫同期新高。毛利率與上季相當、營益率略降至4年低。

儘管臺灣東部近海3日上午發生深度僅15.5公里的芮氏規模7.2淺層強震，規模爲近25年最大，全臺各地均明顯有感，但臺積電5日晚間表示，臺灣晶圓廠內的設備已大致復原，維持2024年美元營收將成長21～26％（low-to-mid twenties）預期不變。

臺積電總裁魏哲家前次法說時預期，不含記憶體的半導體產業產值今年可望反彈逾10％，其中晶圓代工業成長估達20％。臺積電在AI及高速運算（HPC）等需求帶動下，美元營收可望年增達21～26％，表現優於產業平均，將是健康成長的一年。

臺積電認爲HPC爲今年最大成長動能，其他應用亦有望好轉。由於市場需求強勁，看好3奈米營收可望成長達3倍、佔比自6％升至14～16％。因應短期市場不確定性，去年實際資本支出304億美元、低於預期的320億元低標，今年則預期落於280～320億美元。

同時，臺積電8日晚間宣佈將在美國亞利桑那州設立第3座晶圓廠，預估最高可獲得美國商務部66億美元直接補助，並重申維持長期財務目標承諾不變，即美元營收年複合成長率（CAGR）爲15～20％、毛利率達逾53％，且股東權益報酬率（ROE）高於25％。

美系外資出具最新報告認爲，臺積電第二季營收將季增4％、毛利率可能受地震影響而略降，但認爲長期結構性成長仍完好無缺，長期毛利率達53％目標將不變，並看好在AI、HPC及邊緣AI需求帶動下，3奈米制程下半年營收貢獻將達逾20％。

除了雲端AI外，美系外資認爲3/2奈米制程的邊緣AI需求，將在未來幾年支持臺積電營運成長，連同海外建廠計劃將減輕客戶的地緣政治擔憂，看好臺積電獲利將加速穩健成長，除調升2025年每股盈餘預期4％、維持「買進」評等，並將目標價自740元升至950元。

另一家美系外資亦認爲，臺積電海外晶圓廠的進一步多元化，應會減輕投資者的地緣政治擔憂，且新投資計劃也再次證實美國客戶對AI的強勁需求，預期在美國建置2奈米制程將有助維護公司市佔率，對抗英特爾（Intel）的18A製程，維持「加碼」評等、目標價860元。