操盤心法－長偏多、短觀望，留意資金移轉效應
盤勢分析： 歲暮年終，展望來年經濟發展，仍是正向看待。首先從資金的角度來看，美國聯準會（Fed）在2020年最後一場決策會議，維持基準利率不動；臺灣的央行在最新的理監事會議亦宣佈，利率維持在歷史低點「連三凍」，並提及沒有通膨疑慮，利率走勢要考慮國外的經濟情況，「寬鬆」仍是2021年的基調。
其次，從景氣的角度觀察，FED將今年GDP成長率，從9月預估的-3.7％上修到-2.4％；臺灣的央行也是上調今年經濟成長率到2.58％，並將明年的經濟成長率調高到3.68％，透露出較以往樂觀的訊息。
值得留意的是，中研院經濟所的最新研究認爲臺灣的經濟成長率可達4.24％，有超過三成的機率超過5％，最樂觀可到5.42％；臺灣綜合研究院預估則2021年臺灣濟成長率爲3.53％，是比較平穩的發展，從政府到民間的展望均正向。
股市一向是景氣的領先指標，美國如道瓊工業、標普五百、那斯達克、費城半導體等指數、臺灣的加權指數等均已創下歷史新高，其他景氣恢復並不顯著的國家如印度、巴西、澳洲、德國等也陸續創高。
雖然基本面確有好轉，但股市漲成這樣到底合不合理，各有主張。Fed主席鮑爾認爲考慮到無風險利率的超低水位，股價並不一定遭到高估；然而，國內中研院指出股市泡沫還在長大，雖然不是馬上反應，但有一天會破掉。
筆者對2021年臺灣的經濟發展趨勢亦抱持信心，整體上市櫃企業獲利應有兩位數成長，從合理的股價淨值比和本益比來看，挑戰15,000點的機會是存在的，只是短線上，臺股今年12月已經衝到14,427點，提前反應未來的基本面，近期仍有謹慎的必要性。
操作建議：
長線多頭不變，惟短線仍有回檔的可能性，持股維持減碼後水位即可，不急於立即拉昇。科技股仍是焦點，惟先前傳出晶圓代工有「重複下單」的現象，雖臺積電則認爲因爲地緣政治、貿易制裁的關係，較高的庫存是新供應鏈的正常現象，減少疑慮，然仍需提防去化趨緩的可能性。
特別提醒的是，各產業受惠於大環境回溫，獲利展望均佳，但因基期關係，能源、非核心消費、工業、原物料等族羣成長幅度會比較明顯，近期已有銅、鐵、黃豆、玉米等原物料價格創近年高點，然這是臺灣上市上櫃企業中較欠缺的族羣，須以海外ETF或基金補足投資組合部位。
所謂「非核心消費」是基本需求以外的消費目，包括奢侈品、汽車、家電、服飾、旅遊餐飲等項目，由於上述族羣並非當下法人持股重心，如業績能展現出來，會有資金移轉的蹺蹺板效應，除內需、臺商等ETF外，相關供應鏈如王品、晶華、儒鴻、聚陽、寶成、豐泰、東陽、宇隆等不妨加以追蹤。