劉強東已對永輝超市失去耐心?

還幻想着京東收購永輝超市,來幫自己解套?這下,夢真的可以醒了。

在投資永輝超市9個年頭後,京東終於忍不住了,哪怕冒着血虧的風險,也要減持永輝超市股票。

消息一出,昨日,永輝超市股價立馬大跌4.71%,領跌A股商業百貨板塊。

京東是不需要永輝了,還是對永輝的發展失去了耐心?或許,兩者都有。

京東失去耐心?

從2016年首次投資時算起,京東間接持有永輝超市(601933.SH)股票已長達9個年頭。期間,京東不僅沒有減持,且在高位多次增持,雙方也在業務層面有過諸多合作。

那是互聯網巨頭和線下零售你儂我儂的日子,是阿里系和騰訊系強勢爭奪線下流量入口的歲月。

在中國連鎖超市行業中,永輝起步時間並不算早。公司直到2010年才登陸資本市場,是業內資歷最淺的上市公司。它之所以能快速崛起,躋身行業TOP3,其獨步江湖的秘籍就是"生鮮"。

十年前,京東還沒有生鮮頻道。劉強東的思路也很清晰,既然永輝做生鮮很在行,就可以讓他們來幫京東做好這個品類。基於這個需求,雙方迅速達成了合作。

2016年,京東通過京東邦能和江蘇圓周參與永輝超市定增,以4.425元/股分別獲得4.79億股,合計耗資42.35億元,拿下了10%股權。

其後,馬化騰跟上。2017年底,林芝騰訊以8.81元/股,受讓永輝超市實際控制人張軒鬆、張軒寧所持上市公司4.785億股,花42億元獲得5%股權。

短短一年間,京東投資永輝超市,就獲得了翻倍的賬面投資收益。不過,大強子投資永輝超市可不是爲了這仨瓜倆棗,而是在下一盤更大的戰略大棋。

所以,即便3年限售期過後,永輝超市股價仍處於高位,京東也沒有動過減持的心思。且在2018年-2020年,多次出高價增持。京東邦能的持股增至8.11%,江蘇圓周調整至5.27%(後經同一控制下持股主體之間的股份轉讓,持股主體分別變爲京東世貿和宿遷涵邦),合計持股13.39%,僅次於第一大股東牛奶國際。

2023年,甚至有媒體發文稱,京東有意進一步加大對永輝超市的投資,目標是實現控股。消息一出,永輝超市股價立馬迎來大漲。

儘管,永輝超市專門發公告闢謠,但估計很多人還對此抱有一定幻想,特別是那些深度套牢的投資者。

3月21日,永輝超市的一則公告,應該可以徹底叫醒夢中人了。

因自身資金需求,宿遷涵邦計劃通過集中競價,減持所持永輝超市不超過1%股權。消息一出,當天永輝超市開盤下跌,全天收於2.43元/股,大跌4.71%,在商業百貨板塊中領跌。

從永輝超市當前的股價走勢來看,宿遷涵邦在3個月的期限內,無論選擇什麼時機減持,估計都難以擺脫血虧的命運。

平庸的永輝

在中國連鎖超市行業中,永輝曾是神一般的存在。

永輝超市發端於福建福州,創始人張軒鬆是土生土長的福州人,起點低、無背景、無學歷(高中肄業),全靠福建人與生俱來的拼搏精神和經商頭腦。

1995年,張軒鬆看中了超市行業的前景,開出一家"古樂微利"超市,主打平價快速走紅,這就是永輝超市的前身。

隨着全球連鎖巨頭家樂福、沃爾瑪等爭相進入中國,本土連鎖超市們,迎來了前所未有的壓力。

競爭激發了張軒鬆的潛力,他避開巨頭的鋒芒,帶領永輝超市做大做強生鮮板塊,走出了一條差異化的路徑。憑藉賣生鮮這一絕活,永輝超市快速走向全國市場,始終保持着穩健的增長,也獲得了資本的關注。

首先看上永輝超市的是牛奶國際。這是一家國際知名的零售巨頭,旗下擁有惠康、萬寧、7-11等連鎖零售業務。

2014年,牛奶國際豪擲57億元入股永輝超市,成爲公司單一第一大股東。其後,牛奶國際陸續加倉,目前持有永輝超市21.08%股權,在股東名單中穩居第一。

2016年之後,永輝超市又陸續迎來了京東和騰訊,給這家傳統超市,注入了互聯網基因。

有了資本的強力加持,永輝超市亦在產業鏈上下游、區域同業頻頻出手,相繼在聯華超市、紅旗連鎖、國聯水產、閩威實業、星源農牧等身上投下重注,皆獲得了大股東之位。

爲了奪取中百集團的控制權,在長達3年的時間裡,永輝超市與武漢國資之間,甚至引發了市場矚目的舉牌大戰。

以資本爲媒,永輝超市短短几年間就組團成軍,形成了龐大的"永輝系"。

然而,隨着2021年至暗時刻的降臨,永輝超市自身壓力猛增,公司對外的一系列投資標的,都被陸續擺上了貨架,"永輝系"快速分崩離析。

2020年,永輝超市攀上自身巔峰,營業收入一舉突破900億元,達到932.0億元,這也成爲了公司命運轉折的開始。

隨後的2021年和2022年,公司營收規模停滯不前,歸母淨利潤分別鉅虧39.44億元和27.63億元。2023年,預計再虧13.4億元。

在資本市場,永輝超市曾衆星捧月,最風光的2018年初,市值一度突破千億元。如今,已僅剩220億元(3月21日收盤)。

爲穩定市場信心,公司2021年出資27億元實施回購回購;2022年-2023年,又花了4.89億元回購股份,但始終無法挽救頹勢。

曾經,永輝超市由張軒鬆、張軒寧兄弟,通過一致行動人關係牢牢控制。2018年底,雙方解除一致行動人關係,公司變身無主。

在此前後,兄弟倆通過各種方式,密集減持上市公司股權套現鉅額資金。

2018年2月,兄弟二人將合計5%股權轉讓給騰訊,一次性套現42億元;同年,永輝超市16.27億元回購1.66億股,由張軒鬆定向減持。

2021年2月-2023年3月,儘管永輝超市股價已呈垮塌式下跌之勢,張軒鬆仍通過多種方式,在7.110元-3.270元的區間內,累計減持套現超過31億元。

弟弟減罷,哥哥登場。2023年11月28日-29日,張軒寧又分別以2.81元和2.78元均價,減持套現超過3億元。