日圓狂貶引亞幣競貶戰? 臺新李鎮宇:就怕這兩種貨幣撐不住

日圓領貶下,亞幣競貶戰儼然成形。李鎮宇表示,美國降息次數及時間點一直延後,目前市場主要認爲,最快降息時機點落在7月,主因7月美國聯準會將可參考4~6月美國個人消費支出物價指數(PCE)數據,三個月的數據可觀察美國通膨壓力是否下降,反之,若通膨未如預期放緩,降息恐會直接延至12月。

李鎮宇指出,部分市場看法認爲,今年美國降息可能剩下一次,且時間點落在年底,若真如此預期,美元今年可能都一路很強,非美幣別將持續承壓;但就他個人看法,仍認爲今年7月降息機率較高。

美國降息更牽動日銀決策。李鎮宇強調,日本銀行(BoJ,日本央行)3月如預期走出負利率,但後續並未升息、也未縮減購債規模,整體氛圍仍非常鴿派,目前態度有點像是「寧願通膨火燎原、也不要掐死通膨可能性」,因此就放手日圓貶值,雖有利於日股,但日本國民實質購買力縮減,加上輸入性通膨升溫,且日本人因日圓太弱無法出國,引發民怨四起,對岸田政府支持率造成衝擊。

李鎮宇說,「日銀目前的決定太學者了,沒有政治的sense」,預計日本政府應該也無法接受太久,若日圓匯價一直維持在158~160中間的低點,日本政府很快就會口頭干預。

李鎮宇進一步認爲,日本銀行(BoJ,日本央行)現在升息效果不大,一定會等美國聯準會7月降息,於此之前先用口頭干預,直到美國7月降息後纔會跟進升息,直接把利差縮小,屆時日圓匯率就會回升,但關鍵是7月前韓元及人民幣能否穩住,「就怕兩幣別撐不住,有人開第一槍,整體亞幣就很慘」,5、6月兩幣別走勢將是關鍵。

李鎮宇分析,日圓維持在156以上,對於韓元及人民幣造成很大壓力,尤其韓國在造船、鋼鐵等行業與日本高度競爭,日圓狂貶韓元肯定跟貶,而中國大陸則與韓國在中低端產業重疊度很大,若韓元也貶值,人民幣可能也要貶值。

「人民幣沒貶,主要是等韓元貶值,兩國都在等對方開第一槍!」李鎮宇形容,現在人民幣及韓元都已經被潑滿汽油,就等誰先點火燒起來,而這兩幣別若也放手競貶,對整體亞幣將造成極大壓力,新臺幣也將面臨考驗。