資金續航 高收債指數今年漲逾1成

記者蔡怡杼臺北報導

根據彭博資訊,今年來各類債市中,歐洲收益公司債美國高收益公司債兩項漲幅居前、漲逾一成,九月以來政策利多的帶動下,歐美高收益債市的漲幅維持領先格局富蘭克林華美投信表示,歐債風波雖仍將持續影響金融市場,但歐洲央行的積極政策,已逐步化解歐元解體風險,輔以美國經濟溫和擴張,住宅市場與房價改善加強消費信心,可望支撐企業獲利動能,提供全球高收益債走勢順行的動力

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,第三輪量化寬鬆政策釋放龐大資金行情,推升風險性債券的走勢,相對高息資產如美國高收益債券,較能吸引具風險胃納資金靠攏,預期將持續灌注美國高收益債市的漲升動能。

另一方面,美國11月的總統國會選舉將至,兩方政黨將傾向祭出政策利多,預期對刺激經濟成長、改善失業率方向不變。目前美國經濟成長率維持在2%附近,仍在溫和增長軌道上,搭配量化寬鬆下迎面而來的貨幣彈性,除了能降低金融市場下行風險,亦可幫助企業減輕債務壓力

謝佳伶表示,近來企業的信用品質達到25年來最佳狀態,在目前低度經濟成長的環境下,企業較保守的營運策略以及營收觸角深入海外模式,爲企業提高現金水位,有支撐美國高收益債企業獲利向上的作用,長期對於資產豐厚、財報表現較佳且爲非循環性產業能源、健康醫療領域有所幫助。

謝佳伶指出,高收益債着重企業獲利基本面的特性,可分享股市上漲利基,若在利率上揚階段,高收益債券擁有較高收益的優勢,使其對利率的敏感度較低,可防禦潛在利率上揚風險,此外,長期來看,高收益債券和其他種類債券走勢的連動性低,其中美國高收益債券與美國公債的相關性爲-0.2,相對能分散風險與兼顧收益機會,視爲現階段債券資產配置的主流。