1.8萬億總市值，貴州茅臺半年淨利417億，計劃中期分紅

【半年報】白酒股王者貴州茅臺率先發布了半年報，不出意外，收入和淨利潤都實現兩位數增長。

8月8日晚間，貴州茅臺（600519）公告顯示，上半年實現收入819億元，增長17.8%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤約417億元，增長約16%，該盈利規模，或有望超過大型股份制銀行興業銀行上半年的淨利潤。

營收主要來源自茅臺酒，半年實現收入約686億元，營業成本只有大約40億元，這意味着其毛利率爲94.17%。

其他系列酒收入131億元，營業成本爲26.2億元，毛利率大約80%，整體毛利率爲91.76%，和2023年同期相比，下滑0.04個百分點，和2023年全年相比減少0.2個百分點。

按照季度而言，貴州茅臺一季度實現淨利潤約241億元，二季度176億元。

貴州茅臺曾經是A股市值一哥，股價最高漲到超過2400元，截至8月8日股價還剩1430元/股，回撤超過40%，其中今年以來累計跌幅爲15.4%，目前市盈率大約23倍。

或許是因爲此，貴州茅臺董事會通過決議，計劃在2024至2026年度，每年度分配現金紅利總額不低於當年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤75%，每年度現金分紅分兩次（年度和中期分紅）實施。

筆者注意到，2022年和2023年，貴州茅臺股利支付率爲96%、84%，將絕大多數利潤都拿去分紅了。如果未來三年持續分紅75%，雖然超過2016年至2021年連續50%以上的分紅率，但其實也低於過往兩年的股利支付率。

貴州茅臺最新股息率爲3.5%左右，高於一年期貸款LPR（3.35%）低於五年期LPR（3.85%）。

截至8月8日，貴州茅臺最新市值約1.8萬億元，在A股中低於中國移動、工商銀行和建設銀行，高居第四。