11月1日新股上會動態：永傑新材上會通過

證券之星消息 上交所公開資料顯示，11月1日，永傑新材料股份有限公司上會通過，公司符合發行條件、上市條件和信息披露要求。公司擬登陸滬市主板，保薦機構爲東興證券。

今年以來，IPO審覈持續收緊，滬市主板上一家IPO企業上會還得追溯到2024年2月，也就是說，滬市主板時隔8個月再次迎來了IPO上會審覈且順利過會。

值得注意的是，永傑新材早在2012年就曾計劃在A股上市，但彼時公司因業績波動問題在2014年6月撤回了上市申請，當時撤回原因主要是業績大幅下滑。2022年7月，永傑新材重啓IPO，再度謀求在滬市主板上市。

此次上市委會議現場問詢的主要問題有兩點：

1.請發行人代表：(1)說明報告期內公司存貨規模、存貨結構、存貨週轉率與同行業可比公司的比較情況及合理性；(2)結合報告期內鋁錠價格波動、在產品覈算、產品銷售價格、跌價測算過程以及與同行業可比公司差異情況等，說明報告期各期末存貨跌價準備計提的充分性。

2.請發行人代表結合與主要貿易商業務開展情況，說明貿易商收入是否真實，收入確認時點是否準確。

從主營業務來看：

永傑新材專業從事鋁板帶箔的研發、生產與銷售，產品主要包括鋁板帶和鋁箔兩大類。鋁板帶箔是衆多下游行業繼續深加工的基礎材料，公司的產品主要應用於鋰電池、車輛輕量化、新型建材和電子電器等下游產品或領域。

從業績來看：

2021年至2023年及2024年上半年，永傑新材各期實現的營業收入分別爲63.03億元、71.50億元、65.04億元和37.32億元；實現的歸母淨利潤分別爲2.39億元、3.54億元、2.38億元和1.64億元；公司各期整體毛利率分別爲9.46%、9.77%、8.94%和9.23%。

可以看出，公司業績在2023年顯著下滑，公司表示，2023年鋰電池發展相對較緩、碳酸鋰價格下跌，下游行業明顯“去庫存”和保持謹慎庫存。作爲其上游，公司經營受到了相應的影響，體現爲2022年業績的快速增長以及2023年較大程度的迴歸。

此外，公司的淨資產收益率逐年下降。2021年至2023年，公司加權平均淨資產收益率爲56.67%、36.85%、19.21%，呈現逐年下降態勢。

從募集資金用途來看：

永傑新材此次擬發行4920萬股，募資約20.89億元，分別用於年產4.5萬噸鋰電池高精鋁板帶箔技改項目(7.37億元)、年產10萬噸鋰電池高精鋁板帶技改項目(5.51億元)、償還銀行貸款項目(5億元)、補充營運資金項目(3億元)。

風險提示方面，永傑新材在招股書中指出：

第一，業績大幅下滑風險。公司的產品主要應用於鋰電池、車輛輕量化、新型建材和電子電器等下游產品或領域，其中鋰電池領域市場需求變化對公司經營業績具有重大影響。如果公司產能結構不能及時做出對應調整實現良好的產能利用率水平，其他高端產品不能不斷推出和實現規模化銷售，將導致公司經營業績出現大幅下滑。

第二，供應商集中度較高的風險。報告期內，公司向前五大供應商採購額合計分別爲49.68億元、45.21億元、41.50億元和23.55億元，佔採購總額的比例分別爲84.40%、71.28%、71.45%和65.21%。

第三，短期償債風險。報告期各期末，公司流動比率分別爲1.09倍、1.39倍、1.32倍和1.42倍，速動比率分別爲0.63倍、0.80倍、0.86倍和0.82倍，資產負債率分別爲71.48%、58.61%、55.14%和53.14%。公司短期借款和一年內到期的非流動負債餘額合計11.92億元、9.03億元、6.23億元和6.26億元，佔當期負債總額的比例分別爲59.02%、56.95%、37.34%和36.12%。目前，公司資產負債率仍相對較高。

此外，公司還提示了出口業務風險、原材料價格波動風險、應收款項金額較高及發生壞賬的風險、國際貿易摩擦風險、新能源產業政策變化風險、匯率波動風險等多項風險因素。