11月減債 鮑爾：升息時機未到

芝加哥VIX走勢

鮑爾談話的主要重點

美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 22日表示，Fed應該透過縮減購債開始撤回對美國經濟的刺激，不過他也強調，由於美國尚未達到完全就業目標，因此升息時機還沒成熟。

雖然這意味Fed最快在11月啓動減債，已大局底定，並勢必引發股市未來幾周波動加劇，但美股選擇權交易員認爲，股市將可安然度過退場措施，這也使得芝加哥波動率指數（VIX）仍舊持穩在低位。

用來衡量市場恐慌情緒的芝加哥VIX指數22日收在15.43，盤旋在疫後所創的15.01低點。雖然投資人擔憂，一旦Fed開始啓動減債，美股不知做何反應，但根據美股選擇權市場的交易顯示，交易員對於未來幾周美股動向顯然態度淡定。

多名Fed官員過去曾暗示，將在11月2～3日的利率會議上，宣佈減債計劃，逐步縮減每月1,200億美元的購債規模。

鮑爾22日出席一場由南非央行贊助的線上會議指出，目前是縮減資產購買的時候到了，但調升利率時機卻依然尚未成熟，主因爲現今美國就業市場比起疫情爆發前，仍減少500萬個工作機會。他說：「我們應該有耐心等待就業市場的復原。」

Fed過去曾表示，升息有三大條件，包括經濟持續成長、就業市場達到完全就業與通膨率維持在2％官方目標一段時間。

鮑爾聲稱，Fed的完全就業目標「極有可能」在2022年達成，如果供應鏈緊縮如預期般緩解、服務業更加全面開放，將使就業成長得以再度加速。先前受到疫情一度升溫，導致美國就業市場在8月與9月曾大幅放緩。

不過，談到通膨議題，鮑爾雖強調位於高檔的通膨率最終將下滑，但他坦承，不確定高通膨持續時間是否比預期還久，並可能持續到2022年。鮑爾解釋，供應吃緊與人力短缺迫使企業調高物價，至今還很難預測這些瓶頸將何時緩解。

他還說，一旦通膨持續攀升的危機加劇，Fed將採取行動來緊縮貨幣政策。鮑爾表示，毫無疑問Fed將使用任何工具，來引導通膨回落到2％。