1月2日 PMI轉緊縮 何日春再來？

近一年來臺灣製造業PMI走勢

跨過元旦假期，中華經濟研究院將在1月2日發佈「2018年12月臺灣採購經理人指數」，包括臺灣製造業採購經理人指數PMI、非製造業經理人指數NMI。由於2018年12月以來「實在沒什麼好消息」，出口衰退經濟數據卻一波波涌出，中華經濟研究院採購經理人指數研究團隊認爲，可以預期廠商調查的不佳結果。

中經院分析，PMI 5項組成指標中的新增訂單、生產數量、人力僱用，以及現有原物料存貨水準，2018年11月已全面轉爲緊縮，如果12月再度呈現緊縮，並不覺得意外，廠商普遍對2019年景氣疲弱已有心理準備，問題在於，「大家很想知道，景氣會再壞多久？」

採購經理人指數是景氣趨勢的參考指標之一，由國發會委託中經院經濟展望中心與中華採購與供應管理協會，合作進行廠商問卷調查，進而編制指數。2018年11月PMI指數48.0，正式結束連續30個月的擴張，轉呈現緊縮，回顧10月PMI指數爲51.8，雖仍處於50以上的擴張期、卻是2017年2月以來20個月最慢速度，已預告情勢正在轉壞。

從11月PMI各項細節估測前景，諸如「整體制造業之未來6個月景氣狀況指數」自9月起，已連續3個月呈現緊縮，且11月指數再大跌6.9個百分點至33.7％，爲2015年10月以來最快緊縮速度。中經院副研究員陳馨蕙認爲，指數下滑之快速，部分反映了廠商已經沒有能力再看「未來6個月」的情況，不少廠商也誠實透露，內部沒有作出2019年預估展望報告。

至於非製造業經理人指數（NMI）部分，2018年11月52.3，僅10月出現1個月的緊縮，隨即就回升到擴張，4項組成指標中，雖然商業活動（生產）呈現緊縮，新增訂單與人力僱用呈現擴張，供應商交貨時間爲上升。陳馨蕙提醒，NMI是沒有經過季節調整，且相關產業偏重內需，過往臺灣出口不佳時，所幸有內需接棒撐場，現階段看來也是如此，特別是農曆年節前促銷旺季，估計廠商會全力準備，激勵12月臺灣NMI維持擴張的態勢。