9月有色系價格反彈 全球進入降息週期將對大宗形成支撐
10月13日，國家統計局發佈了2024年9月工業生產者價格主要數據，在工業生產者購進價格中，燃料動力類、黑色金屬材料類、化工原料類、木材及紙漿類、建築材料及非金屬類、其他工業原材料及半成品類、農副產品類、紡織原料類的同比和環比價格均有所下降，降幅在0.1%至6.8%之間，而有色金屬材料及電線類價格則同比增長7.4%，環比下降0.6%。
此前，中國物流與採購聯合會發佈了2024年9月份中國大宗商品價格指數（CBPI）爲110.1點，環比小幅回落0.2%，同比下跌6.7%。分析認爲，從指數運行情況來看，9月份CBPI受市場需求回暖、央行降息降準等影響，多數大宗商品價格自低位反彈，指數跌幅較上月大幅縮窄3.4個百分點。四季度預計隨着企業生產經營活動回升，市場信心增強，以及貨幣和財政政策逆週期調節力度加大，經濟回穩向好基礎有望進一步鞏固。從國內外大宗商品指數走勢來看，全球貨幣政策從緊縮週期轉向寬鬆週期，將有利於擴大市場需求，促進企業投資，並對大宗商品價格形成支撐。
大宗農產品價格下降但處在正常區間
針對9月份大宗農產品價格變化，中國社會科學院農村發展研究所研究員胡冰川對21世紀經濟報道記者表示，整體上看大宗農產品價格在9月份維持了相對穩定的狀態，儘管部分品類有一定比例的下降也處在正常區間，當前整個農產品市場供需基本面仍然保持着基本均衡的博弈狀態，沒有特別多的新增需求。
就國內來說，胡冰川指出，近年來我國糧食穩定高產，今年秋糧產量預計也會達到較高水平，很有可能會再創造歷史新高。在供求基本面沒有發生巨大變化的情況下，預計大宗農產品價格還會維持基本均衡狀態。
中國農業大學經濟管理學院教授、中國農業大學國家農業市場研究中心副主任趙霞在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，整體而言，9月份大宗農產品價格除了棉花和豆粕之外，總體呈現下跌態勢，其中玉米、花生和生豬價格跌幅較大，價格漲跌主要還是受到市場供求的影響。
趙霞指出，生豬價格跌幅最大，一方面生豬養殖端出欄快、水平高，供給量充足，另一方面生豬消費與中秋節前相比大幅下跌，10月份隨着國慶節的到來，生豬價格可能會出現一波反彈。未來隨着人們生活水平的提高，牛羊魚肉等對豬肉的替代將逐步增加，會對生豬價格持續產生一些負面影響。
美聯儲降息提振有色系價格
卓創資訊分析師趙飛在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，2024年9月，有色金屬板塊產品價格漲跌不一。卓創資訊監測現貨價格數據顯示，有色系有5個產品價格上漲，1個產品價格下跌。其中電解銅漲6.76%，漲幅最大；而電解鉛跌3.63%，跌幅最大。宏觀層面，美聯儲降息50基點及國內央行降準等利好政策發佈，提振市場信心，帶動大宗市場全面向好。此外，中秋及國慶假期前備貨，下游企業需求向好，形成價格支撐。
具體分品類來看，9月份銅價持續上漲，基本面上9月冶煉廠逐步檢修，多家冶煉廠原料供應不足，開工難達滿負荷，供應偏緊。趙飛認爲，前期宏觀情緒的發酵將有所減弱，銅價或出現短暫回調，短期價格高位對需求有一定抑制，後期美聯儲仍有降息預期，預計10月銅價先跌後漲。
9月鋁價回調後反彈。宏觀層面上，上旬市場情緒偏空，中下旬市場情緒轉暖。基本面運行穩健，主要消費地鋁錠到貨偏少，下游工廠穩定消納，鋁錠社庫續降。下游型材、線纜、板帶箔等領域開工皆有提升，節前備貨需求支撐價格上行。
9月鉛價先跌後漲，重心下移。主要由於下游電池企業開工率低，市場需求疲軟，加上市場有部分鉛錠累庫，鉛價承壓。下旬時段鉛價反彈，主要是國慶節前備貨刺激消費，疊加國內利好政策不斷，宏觀情緒得到改善，提振鉛價。
9月鎳價震盪下跌。主要原因是需求端不鏽鋼行情低迷形成壓力，交投重心依舊保持下行。趙飛認爲，10月消費端不鏽鋼行情改善機會並不大，同時鋼廠存在減產檢修可能，需求量下滑會影響鎳價走勢。預計10月鎳價保持盤整走勢。
鋼材市場出現反彈
2024年9月份，受到傳統施工旺季預期、市場成交逐漸回暖、成本相對弱勢、一攬子金融政策釋放等多重因素的影響，國內鋼材市場呈現了先抑後揚、震盪反彈的態勢。
蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至9月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格較上月末上漲116元/噸，環比漲幅爲3.3%，年同比下跌11.4%。從月度均值來看，較上月繼續下移。9月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值較上月下跌57元/噸，跌幅爲1.6%。
蘭格鋼鐵研究中心主任王國清告訴21世紀經濟報道記者，9月份，伴隨着主要原料先降後升，即期成本指數呈現底部企穩回升態勢；但月均成本水平繼續下移，即期庫存原料測算月均成本呈現小幅下降態勢，而兩週、四周庫存原料測算月均成本下降幅度較即期更加明顯的特徵。
王國清認爲，隨着全球降息週期啓動，對大宗商品價格形成支撐。展望10月份，隨着宏觀政策方面仍在不斷加強落地，10月份仍處於需求旺季，下游需求釋放有望回升，鋼鐵產量將低位回升，成本支撐韌性再現，預計10月份國內鋼鐵市場將呈現震盪上漲運行態勢。