A股最有可能成爲全國稀土旗艦公司，不是中國鋁業，也非北方稀土

最近對於戰略有色金屬鎵、鍺的限制出口，並非是殺手鐗，畢竟，鎵、鍺雖然重要，但絕對用量卻不大。而真正的殺手鐗是稀土，畢竟作爲“工業味精”，稀土的用量遠遠超過了鎵、鍺。特別是在國防領域方面，比如，根據有關方面報道，一架F-35戰機需要用到417公斤稀土，而一艘核潛艇則要用超過4噸。

我國是世界頭號稀土生產和出口國，就目前控制着全球約九成的稀土供應，而之所以，稀土以前被賣成白菜價，就是因爲集中度不夠，太分散，小作坊太多。因此，組建稀土旗艦，捍衛稀土話語權，已箭在弦上。

那麼，目前的A股市場上，誰能夠成爲整合全國稀土的旗艦公司呢。

不是中國鋁業，畢竟中國鋁業，雖然有參股稀土。但仍然是以鋁爲主業的公司。

也非北方稀土，因爲北方稀土，只有稀土加工，原材料靠包鋼股份。且北方稀土，仍然是地方企業，在整合稀土方面，具有地域的侷限性。

唯一有可能成爲全國稀土旗艦型公司，個人認爲只有今天要看的這家公司，

這家公司主要從事的是稀土氧化物等產品的生產運營，以及稀土技術研發、諮詢服務。

公司的主營產品，大致分爲大類，

其一，稀土氧化物，營收佔比85.44%，毛利率爲18.51%。

其二，稀土金屬，營收佔比爲14.3%，毛利率爲7.86%。

之所以說，它是A股唯一可能成爲全國稀土旗艦公司，主要源於它如下優勢和亮點，

公司優勢：

公司的大股東爲五礦稀土集團，實控人爲中國稀土集團，最終控制人爲國資委。作爲中央企業，在整合稀土資源方面，具有得天獨厚的優勢。

當然，另一家公司，盛和資源也是央企，但其大股東地質研究所，相對於專業從事稀土的中國稀土集團，影響力就小多了。

特別是中國稀土集團的成立，本身就對推動稀土行業綠色發展轉型、促進稀土產業高質量發展具有重大意義。

而公司作爲中國稀土集團現階段唯一上市平臺，正契合稀土行業大整合的有利時機，適時推進內外部稀土資產整合重組。

公司亮點：

公司同時擁有稀土加工和稀土資源。

在稀土加工方面，公司旗下的稀土研究院是公司稀土產品研發平臺，主要從事稀土開採、分離環節節能環保的資源綜合利用和工藝改進及稀土應用產品的研究與開發工作，系國家“863”和“973”計劃承擔單位。

在稀土資源方面，聖功寨稀土礦探礦權和肥田稀土礦探礦權辦理探轉採的相關工作正在推動中。另外，公司正在進行中稀湖南94.67%股權收購。

看完了公司的優勢和亮點，接下來，將從成長性、盈利能力、財務狀況、現金流，這四大重要層面，來對公司的基本面進行進一步梳理，

首先，從公司的成長性來看，

首先，從公司的營業收入來看，公司的營業收入自2015年以來，呈指數級別增長，

特別是最近五年，

公司的營收從2018年的9.25億，增長至2022年的37.86億，

五年時間營收增長超300%，平均每年增長超60%。

而從公司的淨利潤來看，同樣增長快速，

2018年公司的淨利潤剛1個億出頭，而五年之後，公司的淨利潤已經上升至4.16億，

增長幅度同樣超過300%，年均增速超60%。

這表明，公司最近五年，處於高速發展期，成長性優秀。

接下來，來看公司的盈利能力情況，

首先，從公司的產品利潤空間來看，

五年之前，公司的產品利潤空間很低，低到每賣出100元的稀土，只有4.15元的淨利潤，真的是稀土賣出白菜價。

而五年之後的2022年，公司的利潤空間已經出現了大幅增長，現在每100元產品，能夠獲得17.06元的淨利潤了。利潤空間提高了3倍以上。

這也離不開近幾年，對於之前雜亂的稀土行業整合的功勞。

而值得關注的公司盈利能力的另一個方面，就是公司的資產運轉效率，

從公司的總資產週轉率來看，

2018年，公司的總資產週轉率爲0.63，也就是一年總資產週轉0.63次，而到了2022年公司的資產週轉率正式突破1的大關，總資產週轉一年已經大於1次了。

盈利能力最過去五年，出現了明顯的提升。

那麼，公司的財務狀況如何，流動性怎樣呢，畢竟要整合，不能自己先被整合了。從負債率來看，

公司負債率本就不高，最近五年更是出現了明顯的下降。

截至2022年，公司的負債率僅有30%出頭。

而從流動性來看，公司也保持了良好的流動性，

截至2022年底，公司的流動資產能夠覆蓋接近300%的流動性負債。流動性很是充裕。也爲未來的資產整合，留下了空間。

最後，要看的是公司的現金流情況，畢竟龍頭就要有龍頭的樣子。

從公司的經營現金流來看，

不足之處在於，前幾年，公司的經營現金流不太穩定。

而最近五年，公司的現金流出現了明顯的積極變化，

首先是，現金流由負轉正；其次，公司近兩年隨着營收、利潤的增長，公司的現金流也出現了明顯的提升。

這表明，最近兩年，公司賣的產品多了，賺的錢多了，進賬的真金白銀也變多了。經營發展良好。

這家公司，就是在A股上市的中國稀土。

公司的亮點在於，其應運而生的央企稀土集團身份，在整合方面，具有天然優勢。從財報數據來看，表現也可圈可點。可能的風險在於，後續稀土資源整合低於預期。