AI PC夯 燿華Q1營收看旺

PCB廠燿華（2367）受惠於AI PC拉貨動能，軟硬板出貨優於預期，法人看好，燿華今年前二月營收年增9.63％，在3月業績拉昇下，第一季營收可望與上季持平且呈現年增。圖／本報資料照片

PCB廠燿華（2367）受惠於AI PC拉貨動能，軟硬板出貨優於預期，法人看好，燿華今年前二月營收年增9.63％，在3月業績拉昇下，第一季營收可望與上季持平且呈現年增；惟第二季因去年同期基期高將見年減，不過下半年在AI PC及低軌衛星持續推增，全年仍有機會年成長。

觀察燿華營收比重，HDI（高密度連接板）佔49％，軟硬板佔32％，傳統板佔10％，高頻板佔7％，Anylayer（任意層）佔2％；另以產品應用別來看，汽車佔37％，智慧手持（手機、筆電）約36％，其他產品佔27％（衛星板約20％）。

衛星板是燿華去年營收及獲利成長的主要動能，今年將延續其佈局，惟有日廠加入衛星供應鏈競爭，預計今年第三季纔會進一步拉昇；AI PC／NB今年第三季開始出貨，預期今年PC相關出貨量年成長20％，可彌補汽車板、低軌道衛星板的衰退。

就產能而言，燿華表示，目前臺灣四廠、上海一廠，稼動率約75％～80％；至於泰國新廠興建中，預計2025年第三季試產，第四季正式量產，計劃將生產3大產品爲低軌道衛星板、筆電軟硬結合板及汽車板，惟伺服器板仍會以臺灣廠爲主。

展望2025年後市，燿華認爲，汽車板仍持保守看待，主要是因爲中國大陸車系拓展海外市場造成競爭壓力，儘管燿華的汽車板以歐系客戶爲主，惟電動車銷售量受陸廠競爭影響，歐美市場對電動車的推展有放緩跡象。

燿華指出，AI PC及高階筆電需求佳，軟硬板市場持續成長，消費性電子需求仍有不確定性存在，惟軟硬結合板受惠高階筆電的銷售，法人預期將有雙位數成長；至於低軌道衛星產品出貨量，目前尚無明顯成長，要等到泰國廠第三季量產，且增加的美系新客戶也要下半年放量，營收貢獻纔會提升。