AI新品節：大模型+iPhone+AR

民生證券近日發佈電子行業週報：AI新品節：大模型+iPhone+AR。

以下爲研究報告摘要：

最近一週（9月9日-9月13日）電子板塊漲跌幅爲-2.35%，相對滬深300漲跌幅-0.12pct。年初至今電子板塊-19.56%，相對滬深300指數漲跌幅-11.64pct。本週電子行業子板塊漲跌幅分別爲PCB1.17%，半導體設備-1.14%，被動元件-1.21%，消費電子組件-1.94%，集成電路-2.27%，半導體材料-2.51%，消費電子設備-2.56%，分立器件-2.60%，LED-3.32%，顯示零組-3.37%，安防-3.49%，面板-4.66%，其他電子零組件Ⅲ-4.87%。

行業要聞

1、英偉達演講彰顯信心，美股科技大幅反彈。9月11日，美股科技公司大幅反彈，英偉達上漲8.15%。當日黃仁勳在Communacopia Tech大會上的演講展示了英偉達對於算力需求的強勁信心，同時公司表示Blackwell產品進展順利。

2、OpenAI上線o1模型，提升推理側算力需求。9月12日晚，OpenAI上線o1模型，其中o1-preview在ChatGPT中會向所有Plus和Team用戶推出，並且在API中向tier5開發者推出。

3、Meta首款AR發佈在即，AI+AR進行時。根據The Verge信息，Snap於北京時間9月18日在洛杉磯舉辦峰會，活動期間發佈了公司第五代SpectaclesAR眼鏡。此外，Meta將於9月25日召開Connect大會，屆時也將發佈其首款AR眼鏡。

4、蘋果iPhone16新機發布，Apple Intelligenc上線在即。1)蘋果發佈iphone16、iWatch和Airpods系列新品；2）後續時間節點：①iPhone16系列新機於9月13日晚8點接受預購，9月20日正式發售；②Apple Intelligence將隨軟件更新使用，10月在美國首發英文版，12月拓展至澳大利亞/加拿大/新西蘭/南非/英國等，25年將陸續拓展中文/法語/日語/西班牙語。

本週觀點：近期AI新品陸續落地，從大模型到iPhone到AR，市場也對相關新品寄予厚望，後續銷量及市場接受度至關重要。展望後市，我們依舊認爲AI是最核心的投資方向。1）雲端AI，算力看英偉達Blackwell產品的強勁需求及拉貨節奏；模型看o1模型相較前代的複雜推理能力升級。2）端側AI關注新品發佈，蘋果iPhone16全新發售，Apple Intelligence也將於10月份於美國推出。Meta也將於9月25日發佈其首款AR眼鏡。

標的方面，建議關注：

AI雲端：滬電股份、勝宏科技、景旺電子、ASMPT

AI終端：立訊精密、領益智造、鵬鼎控股、東山精密、歌爾股份、小米集團、聯想集團、匯頂科技

半導體：華虹公司、恆玄科技、樂鑫科技、拓荊科技、新潔能

風險提示：電子行業週期復甦不及預期；行業競爭加劇；匯率波動。（民生證券 方競,李少青）

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