百億美元投資砸入 中國鋰電企業“扎堆”摩洛哥

每經記者：朱成祥 每經編輯：樑梟

近年來，中國鋰電企業已紛紛開啓出海之路。而臨近歐洲且磷礦儲量豐富的北非國家摩洛哥，正成爲中國鋰電企業的熱門投資地。

其中，國軒高科在摩洛哥電動汽車電池工廠項目總投資約68億美元；中偉股份與非洲私人投資基金AI Mada簽署合作協議，將在摩洛哥成立合資企業，項目預計投資20億美元；貝特瑞在摩洛哥投資正極、負極材料項目分別爲4.89億美元、3.6億美元，合計8.49億美元。此外，中科電氣、海亮股份等公司在摩洛哥也有投資。

鋰電企業“扎堆”摩洛哥

近年來，中國鋰電企業密集佈局摩洛哥。

據中國商務部網站9月2日消息，貝特瑞（835185.BJ，股價13.49元，市值150.6億元）擬在摩洛哥投資建設鋰電池負極材料項目，項目位於穆罕默德六世丹吉爾科技城，總投資額約3.6億美元，計劃年產能6萬噸，項目建設期約2年。

貝特瑞是國內負極材料龍頭，這是貝特瑞在摩洛哥投資的第二個項目。2024年3月28日，貝特瑞與摩洛哥政府簽署鋰電池三元正極材料項目投資協議。該項目位於穆罕默德六世丹吉爾科技城，總投資額約4.89億美元，計劃年產能5萬噸，目前正在建設中。

更大規模的投資來自正極材料廠商、動力電池廠商。據摩世界新聞網6月6日報道，國軒高科（002074.SZ，股價18.09元，市值324.05億元）與摩洛哥政府舉行電動汽車電池工廠項目投資協議簽署儀式，摩洛哥首相阿赫努什及多位部長出席。這是摩洛哥乃至中東和非洲地區首個電動汽車電池超級工廠項目，總投資約68億美元，產能100吉瓦時（GWH）。一期建設年產能20吉瓦時（GWH）的電動汽車工廠，投資額約12.8億美元，將創造2300個就業崗位。

值得一提的是，對於在摩洛哥大額投資一事，國軒高科並未公告。對此，《每日經濟新聞》記者9月18日致電國軒高科，董秘辦工作人員回覆稱：“我們公司所有的信息，都按照相應的法律法規要求披露，您可以多關注一下。”截至2024年上半年末，國軒高科總資產987.70億元，而在摩洛哥68億美元（約合483億元人民幣）的投資，佔總資產比例近半。

據國軒高科2024年中報，基地建設上，美國、斯洛伐克、阿根廷、摩洛哥、越南等國的生產基地佈局正在推進中，覆蓋材料、電芯、Pack（包裝）的海外十大基地佈局初步形成。

正極材料方面，2023年9月19日，中偉股份（300919.SZ，股價28.33元，市值265.48億元）公告，公司董事會當日通過《關於與AL MADA簽署合資協議的議案》。各方一致同意利用摩洛哥的地理位置及其綠色能源的優勢，在摩洛哥建設新能源綠色工業園區，並由各方（或各方關聯公司）在卡薩布蘭卡註冊成立的合資公司實施項目，合資公司由中偉股份全資子公司中偉摩洛哥新能源持股50.03%，AL MADA下屬公司NGI持股49.97%。

該項目包括建設三元前驅體一體化（NMC Precursors）、磷酸鐵鋰一體化（LFP Materials）、黑粉（Black Mass）回收工廠和摩洛哥-中國綠色能源工業園區（Industrial Park），實現年產12萬噸三元前驅體、年產6萬噸磷酸鐵鋰及年處理3萬噸黑粉回收。

公告並未說明投資金額。而據商務部網站援引Le360新聞網消息，項目爲了滿足歐洲和美國市場新能源汽車快速增長的強勁需求，預計投資20億美元。

摩洛哥的優勢：資源+市場

鋰電銅箔方面，2024年5月7日，海亮股份（002203.SZ，股價8.1元，市值161.86億元）公告稱，公司董事會同意公司在摩洛哥投資建設海亮（摩洛哥）新材料科技工業園，計劃新建年產5萬噸無鍛軋銅及銅合金材生產線、年產3.5萬噸銅管生產線、年產4萬噸精密黃銅棒生產線、年產1.5億隻精密銅合金管件、年產2.5萬噸鋰電銅箔等新能源材料生產線。項目總投資2.88億美元。

海亮股份表示，摩洛哥項目是公司全面佈局全球化戰略的重要舉措，可充分發揮公司國際化經營優勢，拓展經驗和市場資源，開拓國際市場，實施差異化競爭，一定程度規避國內激烈競爭帶來的市場風險。

此外，摩洛哥還擁有豐富的磷礦、鈷礦資源。中偉股份表示，摩洛哥具有豐富的磷礦資源，良好的區位優勢，穩定的政治經濟環境，友好的外貿政策。根據中國駐摩洛哥王國大使館經濟商務處發佈的《摩洛哥經濟概況（截至2022年6月）》，摩洛哥已探明磷酸鹽儲量達500億噸，佔全球儲量的71%。摩洛哥磷酸鹽集團（OCP）是世界最大的磷酸鹽出口商和生產商。此外，摩洛哥還是世界鈷礦大國。

目前，正極材料主要分爲磷酸鐵鋰和三元材料兩種。磷礦資源是生產磷酸鐵鋰必不可少的。而鈷是三元（鎳鈷錳）的重要組成部分，是生產三元材料必不可少的。

因此，中偉股份表示，利用摩洛哥豐富的磷酸鹽和鈷等電池核心材料的供應優勢，充分發揮公司快速產業化能力水平，輻射公司歐美市場客戶，進一步完善海外佈局，推進全球化戰略，提升公司的全球核心競爭力和鞏固行業領先地位。

項目建成後有利於公司完善海外產能佈局，有效滿足下游客戶需求和海外市場拓展需要，有利於公司搶抓海外市場鋰電產業鏈構建過程中的市場機遇，拓展國際市場，持續提升全球市場份額，對進一步鞏固和提高公司行業地位，打造全球鋰離子電池負極材料領先品牌具有重要意義。

儘管負極材料，在資源方面沒有正極材料那般優勢，也有不少負極材料廠商佈局摩洛哥。除了負極龍頭貝特瑞外，中科電氣（300035.SZ，股價7.86元，市值53.87億元）也於2024年4月26日披露公告，擬投資不超過50億元，建設摩洛哥年產10萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目。

中科電氣表示，隨着全球能源轉型的持續推進，海外新能源汽車和儲能產業保持快速發展趨勢，並帶動海外鋰離子電池市場需求持續增長，同時，疊加歐美鋰電產業本土化政策的落地生效，加快了國內鋰離子電池產業鏈相關企業的出海進程。

對於該項目的影響，中科電氣認爲，項目建成後有利於公司完善海外產能佈局，有效滿足下游客戶需求和海外市場拓展需要，有利於公司搶抓海外市場鋰電產業鏈構建過程中的市場機遇，拓展國際市場，持續提升全球市場份額。

電解液方面，“一哥”天賜材料（002709.SZ，股價13.24元，市值254.05億元）2023年6月就開始佈局摩洛哥。其由全資子公司新加坡天賜投資設立全資摩洛哥管理公司，同時由摩洛哥管理公司投資設立全資摩洛哥實體公司，從事鋰離子電池材料的生產及銷售業務，投資總額不超過2.8億美元。

天賜材料認爲，摩洛哥具有豐富的磷礦資源，地理位置好，政治經濟環境穩定，外貿政策友好，在摩洛哥設立子公司有利於公司更好地開展及推進摩洛哥鋰離子電池材料項目，爲公司更好地服務及開拓歐洲市場做準備，符合公司鋰電池材料國際化發展戰略。

在資源及市場因素加持下，從正極、負極、電極液、銅箔到動力電池，中國鋰電產業鏈正在全面佈局摩洛哥。