《半導體》M31年營收拚增近3成 外資續喊加碼、目標價1830

美系外資表示，M31儘管在權利金費用面臨客戶節點轉型和晶圓平均售價侵蝕的壓力，但M31透過與海外新的晶圓廠合作，以及大陸產能增加，加上先進製程的崛起足以抵消影響，使M31在第二季營運出現強勁成長，也進一步緩解投資人的擔憂，也因此，預計M31今年營收年增長上看29%。

M31第二季營收4.29億元，季增加25.5%、年增加23.5%；單季淨利1.1億元，季增加160%、年增加11.5%；單季每股淨利2.64元。

美系外資表示，M31表明目前看到了大陸和美國客戶的復甦，且法說會中也透露，全球最大的電動汽車供應鏈中的首批2奈米授權金和Design win有可能在下半年實現。M31看好其領先的IP解決方案需求繼續增長，尤其是來自ADAS(先進駕駛輔助系統)、OLED、AI和資料中心應用的需求。現階段將M31目標價由1833元微調到1830元、評等維持加碼。

美系外資表示，客製化IP依然是M31留住客戶的核心競爭力，目前有逾20%的基礎IP是客製化解決方案。在先進封裝方面，M31的機會在Die-to-Die(D2D)，主要利用其UCIe(通用小晶片互連)和客制高速I/O，預計營收貢獻時間最早落在2025年。另外，儘管IFS(英特爾內部代工廠模式)最近出現了一些小插曲，但一旦局勢穩定下來，M31仍然看到了很大的潛力。