本土疫情擴散＋俄烏戰事衝擊 陸3月製造業PMI 再陷萎縮

1年來大陸官方製造業PMI

受本土疫情擴散與俄烏戰事衝擊，大陸製造業產需兩端同步走低。大陸國家統計局31日公佈3月製造業採購經理人指數（PMI），較2月大幅下降0.7至49.5，是自2021年10月以來再度陷入收縮。

除製造業PMI外，統計局公佈的3月非製造業商務活動指數，也較2月大幅下降3.2至48.4，3月綜合PMI較上月下降2.4至48.8。三大指數均降至景氣分水嶺下方，經濟明顯回落。

大陸3月多地爆發本土疫情，東北汽車業重鎮長春和南方科技中心深圳均曾採取一段時間的封控措施，讓大陸的製造業產出在3月份出現萎縮。高盛估計，大陸疫情嚴重的地區佔年度全國產出的30％，凸顯大陸在應對出口減弱、俄烏戰爭加劇通膨，及房地產市場不景氣情況下，還需面臨疫情對經濟衝擊。

大陸統計局高級統計師趙慶河表示，受本輪疫情影響，局部地區部分企業臨時減產停產，且波及到上下游相關企業的正常生產經營。同時，近期國際地緣政治衝突加劇，一些企業出口訂單減少或被取消，製造業生產活動和市場需求有所減弱。

從製造業PMI指數的構成看，5大構成項較上月均有所下降。其中，生產指數較上月下降0.9至49.5，新訂單指數較上月大幅下降1.9至48.8，均降至收縮區間。

原材料庫存指數較上月下降0.8至47.3，從業人員指數較上月下降0.6至48.6。供應商配送時間指數較上月下降1.7至46.5，爲2020年3月份以來的低點，顯示製造業供應鏈穩定性受到一定程度影響。部分調查企業反映，受本輪疫情影響，上班的人員不足，物流運輸不暢，交貨週期延長。

中金公司表示，3月整體經濟活動明顯放緩，一方面是因爲各地疫情較爲嚴重，封控管理措施較爲嚴格，不但服務業受到較大影響，製造業活動也受到影響。另一方面是因爲房地產運行持續偏弱，儘管各地陸續進行政策放鬆，但是居民購房需求釋放緩慢，商品房銷售持續低迷，房地產企業資金壓力仍大，房地產相關經濟活動較弱，影響整體經濟運行。

光大銀行分析師周茂華則認爲，疫情衝擊屬於短期因素，隨着疫情影響減弱，製造業部門整體保持盈利，加之企業紓困支持政策，製造業活動有望重返擴張區間。