操盤必讀：證監會迴應“轉融通驟增”疑問；京津冀地區飛行汽車完成首飛

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數收盤漲跌不一，道指跌0.15%，日線四連跌，上週累跌0.54%；標普500指數跌0.04%，終結日線四連漲，上週累漲1.58%；納指漲0.12%，連續五個交易日續創歷史新高，上週累漲3.24%。大型科技股漲跌不一，奈飛漲超2%，英偉達、微軟續創歷史收盤新高。博通漲超3%，上週累漲逾23%，創歷史上最大單週漲幅。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌1.51%，上週累計下跌2.73%。

2、國際油價小幅下跌，美油7月合約跌0.24%報78.07美元/桶，周漲3.36%；布油8月合約跌0.19%報82.59美元/桶，周漲3.73%。國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.31%報2348.4美元/盎司，當週累計漲1.01%，COMEX白銀期貨漲1.91%報29.62美元/盎司，當週累計漲0.61%。現貨黃金反彈漲1.24%，報2332.3美元/盎司。歐洲主要股指集體收跌，德國DAX30指數跌1.42%；英國富時100指數跌0.16%；法國CAC40指數跌2.66%，盤中一度跌超3%，本週跌超6%創兩年多最大跌幅；歐洲斯托克50指數跌1.96%。

（二）宏觀新聞

6月16日，證監會新聞發言人就融券與轉融券有關情況答記者問時表示，6月12日轉融券出借數量有所增加，主要是由於指數成分股半年度調整導致轉融券“還舊借新”，即收回被調出成分股等存量出借股份，同時出借新納入的成分股等。此外，證監會新聞發言人表示，將持續加大行爲監管和穿透式監管力度，對大股東、相關機構通過多層嵌套、融券“繞道”減持限售股等違法違規行爲，依法嚴肅查處。

（三）機構觀點

盤京投資：國內層面，隨着重磅會議定調“乘勢而上”，專項債和特別國債有望加速落地，嚴監管的大環境下，個股分化將較爲明顯。自下而精選個股長期持有，不盲從於短期主題炒作，將是下半年獲得超額收益的主要來源。我們認爲市場仍然存在諸多投資機會。隨着國家政策的逐步落地，以及經濟結構的不斷優化，消費市場有望逐漸回暖。同時科技創新、產業升級等領域也將孕育出更多的投資機會。關注高分紅低估值資產：在當前經濟環境下，高分紅低估值的資產具有較高的投資價值。把握海外需求增長：隨着全球經濟復甦，海外需求不斷增長，資源品等出口行業將受益。關注政策動向：我們將密切關注政策動向，尤其是與消費、科技創新、產業升級等相關的政策。下半年我們仍將根植於A股優質公司，在追求投資收益的同時，也將注重風險管理，通過多元化組合穩中求勝。

順時投資權益投資總監易小斌：市場從5月20日見到近期高點3174以來，連續調整四周，低點到了3011，離3000點的整數關口咫尺之遙，也接近3、4月份構築的小平臺的下軌。造成這種走勢的原因是多方面的：一是市場從2月5日的低點反彈以來，上漲幅度超過20%，在快速脫離底部區域後需要時間來震盪消化；二是雖然今年上半年出臺了許多針對性較強的政策和措施，包括證券市場、房地產行業等多方面的，也需要時間來驗證；三是外圍擾動因素仍有影響，如美國可能降息的時間和次數、汽車關稅等，讓本就脆弱的信心難以恢復。雖然目前市場仍然表現爲存量博弈的態勢，熱點變動頻繁，交易量未能有效放大，但我們認爲，隨着市場的逐漸出清，政策效應逐步顯現，資金終究會不斷流入，從而推升市場的回暖。我們關注的重點還是在兩端：一是低估值高股息的相對傳統但業績穩定的板塊；二是具有較好的成長性，在中長期內具有想象空間的公司，主要集中TMT相關的行業中。

融智投資基金經理夏風光：藍籌大盤指數承受的壓力較大。就中證全指而言，基本上是震盪築底的走勢，A股下跌持續三週後，跌勢終於有所趨緩。以上證50爲代表的大盤指數受到主要成分股茅臺下跌的影響，茅臺酒實際流通成交價格的下滑和黃牛事件的炒作成爲了輿論的熱點，但是其背後隱含的則是總體消費環境相對低迷的狀況，這也是一種宏觀經濟晴雨表的寫照。新出臺的5月份ppi數據仍然是下滑，不過環比轉正，走出低谷的可能加大。近兩個月對房地產的扶持政策可謂不小，體現在房價信心上則還需要一個過程。在7月份的三中全會上，重點將聚焦於經濟，有力度的促進經濟新舉措也值得期待。經過藍籌股的補跌後，近一個月的下跌週期可能已經結束，持續縮量後成交量也有所的回暖，技術上存在探明底部的可能。6月份下旬會不會走出一輪預期行情，不妨拭目以待。

（四）行業掘金

1、6月16日舉辦的中國廊坊國際經濟貿易洽談會上，小鵬匯天旅航者X2在大興國際機場臨空經濟區正式完成首飛，這也是包括飛行汽車在內的載人低空飛行器在京津冀地區的首飛。小鵬匯天表示，其分體式飛行汽車計劃今年四季度開啓預售，可以滿足探索分體式飛行汽車城際通勤的需求。北京將打造全國低空飛行應用創新示範，開放多元應用場景，探索分體式飛行汽車城際通勤+城內擺渡應用新業態。低空經濟包括低空製造、低空飛行，低空保障和綜合服務等環節。低空製造環節我國通用航空器、無人機數量實現較快增長，電動垂直起降航空器在政策支持推動下有望迎來進一步發展，推動低空製造規模持續擴大，概念股包括商絡電子，華安鑫創，光洋股份等。

2、6月14日，工業和信息化部、國家自然科學基金委員會簽署合作協議，共同設立大飛機基礎研究聯合基金，聚焦大飛機領域國家重大戰略需求，圍繞大飛機開展基礎性、前瞻性和創新性研究。C919的成功研發和投運不僅代表了中國航空製造業的飛躍，也展現了大飛機產業鏈的全面升級。機體制造作爲產業鏈中價格佔比最高的部分，國產化程度高。國產商用航空發動機的研發預示着未來自主可控的潛力，機載系統因高利潤率吸引了衆多高科技企業的加入，零部件領域包括民企在內的國內企業通過參與C919項目實現了訂單增長和技術突破。隨着國產大飛機國產化率的提升，預計將持續推動國內原材料、電子元器件等產業鏈環節的供應商發展。概念股包括新餘國科，中航高科，航發動力等。

3、湖北省投資項目在線審批監管平臺6月14日披露，武漢市智能網聯新能源汽車“車路雲”一體化重大示範項目已獲武漢市發改委批准，備案金額約170億元，擬於6月開工。近期已有北京、福州、鄂爾多斯等多地宣佈啓動“車路雲一體化項目建設”。與北京市車路雲一體化新型基礎設施建設項目招標公告顯示的99.39億元投資額相比武漢項目金額更大，且擬開工時間爲2024年6月，意味着完成備案後立即開工。在國內政策支持交通基礎設施數字化轉型指引下，後續各地將有更多類似重磅項目落地，車路協同建設整體訂單規模或超市場預期，車、路、雲三端智能化市場前景廣闊。概念股包括中海達，高新興，萬集科技等。