操盤心法－國安基金撐萬四 逢低佈局績優產業

加權指數日線圖

總經與市場分析：

今年臺股波段下跌七個月，從1月5日最高點18,619到7月12日最低點13,928，修正高達4,691點，因系統性修正造成投資人損失慘重，國安基金也在7月12日宣佈進場，穩定信心後迎來千點反彈行情。但市場追價意願不高，近三日量能甚至不到1,900億元，代表雖然政府護盤，但基本面的修正仍未落底、市場信心低落，觀望氣氛濃厚。

基本面方面，護國神山臺積電第三季持續季增，但許多電子中下游已進入庫存去化的階段，展望正在滾動式的下修。觀察終端庫存修正去化需要一段時間，臺股整體仍需時間消化基本面的利空。資金面方面，美國7月28日FOMC會議後，下一次將是9月，將有兩個月空窗期，因此8月有望策動反彈，績優股與錯殺股將有不錯的表現機會。

但整體環境仍是去庫存與去槓桿，手機、PC、NB、顯卡等下半年開始釋出下修的看法，近期仍以反彈視之並謹慎操作。目前臺股融資、持股、位階低，在底部萬四有國安基金當靠山的情況下，量縮回檔後又有二次進場機會，可伺機佈局績優的產業。電子中的蘋概、半導體、ABF、衛星及網通，傳產中的車用、特化、綠能、生技等可以留意。另可從近期法人買超個股中尋找展望樂觀的好公司來佈局。

操作策略：

國安基金進場後萬四將爲近期底部，但大環境仍在去化庫存，短期內指數區間箱型整理機會高，看好車用、伺服器、衛星、電動車相關、蘋概、綠能以及生技產業。這兩年受惠疫情紅利基期高，要選擇明年營收與獲利可持續成長的公司來進行操作。

首先是車用方面，車用近兩年來從晶片荒、電池荒、零組件荒與到中國封城，供給面持續受影響，但最差情況已經過去，未來產能與晶片將持續緩解。中國近期也陸續推出電動車下鄉、購置稅減半等政策，產業陸續復甦，電動車產業更是蓬勃發展，業績好的公司包括貿聯-KY、宇隆、智伸科、怡利電、華孚等。

網通、伺服器方面去年受到缺料影響，營運基期低，今年在主晶片供給順暢的狀況下，爲電子中少數成長明確產業，可以關注中磊、智易、升達科、啓碁等公司。蘋概股向來是臺股正規軍，且以跌深，蘋果9月將有新品發表，相關概念股如臺積電、大立光、鴻海、美律等可以留意。綜合以上，下半年投資重點是選出明年獲利成長的公司，可趁回檔時佈局低本益比、具備法人買盤，未來展望佳的個股進行操作。