CBOT大豆/粕類：多數據變動，偏空思路

【大豆/粕類市場動態】CBOT 大豆指數下跌 1.22%至 1030 美分/蒲，CBOT 豆粕指數下跌 0.26%至 305.2 美金/短噸。 分析師預計，美國 1 月份大豆壓榨量可能從前一個月的高點放緩至 633.3 萬短噸，即 2.111 億蒲，環比減少 3%，同比增加 8.4%。 加拿大菜籽壓榨量連續 4 個月超過 100 萬噸，去年同期爲 94 萬噸，帶動 24/25 年度 8 至 1 月期間壓榨量達到創記錄的 590 萬噸，同比增加 40 萬噸。 歐盟大豆壓榨量在 24/25 年期間預計達到 3 年的高點至 1530 萬噸，較一年前增加 90 萬噸，因壓榨利潤良好，但西北歐豆粕到港量增加將對大豆壓榨產生不利影響。 截止 2 月 28 日當週，油廠大豆實際壓榨量 198.15 萬噸，開機率爲 55.7%。此前一週中，大豆庫存 501.42 萬噸，較上週減少 45.43 萬噸，減幅 8.31%，同比去年減少 54.32 萬噸，增幅 9.77%；豆粕庫存 49.88 萬噸，較上週增加 6.49 萬噸，增幅 14.96%，同比去年減少 5.68 萬噸，減幅 10.22%。 新作展望雖面積下調，但趨勢單產增加，總體產量充足。產區天氣好轉帶動豐產壓力增加，巴西收穫進度加快，後續壓力或將體現。預計油廠開機率可能逐步下降，庫存去化仍將延續，後續現貨或相對偏緊，關注新增供應以及後續到港變化。菜粕總體供應寬鬆，近期需求良好，關注後續供應增加影響，菜籽菜粕去庫加快對價格有一定支撐。 交易策略方面，單邊爲震盪偏空思路對待，套利爲 M59 反套，RM59 反套，期權爲看跌海鷗期權。