超2000億元！首批互換便利開展機構名單出爐，他們這樣迴應

互換便利首批開展機構名單出爐。10月18日，央行發佈新聞，已聯合證監會下發通知，即日起啓動操作。目前有20家證券、基金公司獲批參與工具操作，合計申請額度已超2000億元。

同日下午，證監會官網公佈了20家機構的名單，包括17家券商和3家公募基金公司。多家機構告訴貝殼財經記者，後續將積極參與互換便利，用好新工具，支持資本市場穩定發展。

業內專家分析，機構申請的2000億元額度本質是央行授信，是潛在的增量資金，機構不是一次就用完，會持續給資本市場帶來增量資金。

首批互換便利開展機構名單出爐，機構紛紛表示積極參與

據證監會官網，日前，中國人民銀行創設了證券、基金、保險公司互換便利（SFISF），爲保障工具操作順利開展，中國證監會已經同意相關機構開展互換便利操作，包括中信證券、中金公司、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發證券、財通證券、光大證券、中泰證券、浙商證券、國信證券、東方證券、銀河證券、招商證券、東方財富證券、中信建投、興業證券17家券商和華夏基金、易方達基金、嘉實基金3家公募基金公司。

證監會表示，相關機構要加強合規風控管理，主動配合做好這項業務，發揮維護市場穩定運行的積極作用。

貝殼財經第一時間聯繫了多家券商和基金公司，他們均表示將積極參與互換便利，用好新工具，支持資本市場穩定發展。

中金公司指出，互換便利業務是中國人民銀行首次推出的資本市場重大創新工具，對於資本市場的長遠穩定發展具有重要意義。中金公司作爲公開市場一級交易商，已收到相關工作通知，公司將堅決落實中央部署，迅速做好各項保障工作，積極參與首批互換便利業務操作。

廣發證券、國信證券也表示，已收到相關通知，將迅速落實通知的各項要求，積極參與首批互換便利業務操作。

華夏基金指出，創設證券、基金、保險公司互換便利（SFISF），這標誌着我國首個支持資本市場的貨幣政策工具落地，互換融資被限定於投資股票市場，有利於更好發揮證券、基金、保險公司的穩定市場作用。符合條件的公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，將爲市場注入更多增量資金，提振市場預期，有利於增強資本市場的韌性，維護市場穩定。

“公司堅定看好中國經濟和資本市場未來發展，將認真準備、積極參與證券、基金、保險公司互換便利操作，用好新工具，支持資本市場穩定發展。”華夏基金表示。

互換便利如何影響市場？業內：持續爲資本市場帶來增量資金

日前，央行創設兩項結構性貨幣政策工具，支持資本市場穩定發展。第一項是創設證券、基金、保險公司互換便利，將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力；第二項是創設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

廣發證券策略首席分析師劉晨明指出，“互換便利”除了給出加槓桿的操作方式、帶動增量資金之外，政策以央行作爲置換方，隱含表明了這個位置上央行對於滬深300等資產中長期配置價值的認可度，也提供了投放流動性至金融機構的渠道。

具體來看，參與機構通過互換便利將流動性較差的債券、股票換成國債、央票，後者作爲高等級流動性資產，可顯著提高回購融資的可得性，獲取的資金將用於股票、股票ETF的投資和做市。

據瞭解，部分國有大行表示願爲互換便利項下相關回購融資提供便利，放寬參與機構回購融資的授信額度要求。業內專家分析，機構申請的2000億元額度本質是央行授信，是潛在的增量資金，機構不是一次就用完，會持續會資本市場帶來增量資金。

值得注意的是，作爲一項制度安排，互換便利將更好發揮機構投資者資本市場穩定器的作用。一方面，工具設計有逆週期調節特性。另一方面，在面臨投資者贖回壓力時，金融機構可採取換券抵押而非賤賣股票的方式籌資，緩解“股市下跌-投資者贖回-賣出股票-股市進一步下跌”的負反饋，抑制羊羣效應等順週期行爲，發揮平滑市場、穩定預期的作用。

新京報貝殼財經記者 胡萌 潘亦純 編輯 陳莉 校對 盧茜

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胡萌

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