超60個大牌被賣，LVMH、歐萊雅們瘋狂“掃貨”！
來源|贏商雲智庫（ID：sydcxy2014）
作者|米婭 編輯|付慶榮
圖片來源|除特別註明外，均來自品牌官方
全球零售消費巨頭，“掃貨”進行時。
據不完全統計，2023年至今已發生68起收併購事件。其中，49起已敲定，另有19起處於尋求出售、潛在買家競購等不同階段。
收併購方式，包括全資收購、部分股權收購、私有化等。
被收併購主體，業態涉及奢侈品、服飾、美妝護膚、百貨、餐飲、超市/便利店等。其中不乏世界級玩家，如高端香氛Aesop和Creed、梅西百貨、高端百貨Nordstrom、昔日頂流潮牌Superdry……
資方則主要是各領域裡的絕對頭部企業或頭部第三方私募基金，LVMH、開雲集團、歐萊雅、ABG（Forever21母公司）頻頻出沒。
有意思的是，在各個領域，均有中國資本站上國際舞臺“掰手腕”。百麗集團從多方斡旋中勝出，獲得Champion中國運營權；尊寶電商攬下快時尚品牌Gap及百年奢侈品雨靴品牌Hunter中國運營權；貝泰妮收購日本平價美妝品牌ZA和泊美……
從時間分佈看，2023年收併購事件53起，2024年僅1季度就有15起。由此或可預判，2024全球零售收併購大潮，繼續翻滾。零售消費世界，正在被打破、被重構。
LVMH、開雲、歷峰
圍獵四方
2023年以來，奢侈品領域“鯨吞傳聞”頻出。LVMH意向收購歷峰集團、Chanel控股家族有意收購 Prada集團，騷動不小，否認告終。
“傳聞”不只添了吃瓜氛圍，更折射出奢侈品領域收併購正酣。
據不完全統計，2023年以來，奢侈品領域收併購事件有19起。LVMH、Chanel、Prada、ROLEX、Burberry、開雲集團、歷峰集團、OTB集團、Coach母公司Tapestry等頭部奢侈大佬悉數出手，爭搶獵物。
LVMH集團積極出手。旗下全球最大消費品私募基金L Catterton於2023年2月，收購意大利奢侈品集團Tod’s股份36%，之後又增持股本6.103%，最終於今年3月末幫助後者獲得私有化退市批准。
開雲集團兩次豪擲。2023年2月，開雲眼鏡全資收購法國高精度組件供應商UNT；7月，17億歐元現金收購意大利奢侈品牌Valentino 30%股權，2028年之後可選擇全資收購。
奢侈品產業鏈佈局亦被攪動。2023年3月，Chanel確定將收購專注於生產高端和奢華成衣的JY BH；4月Burberry計劃斥資2100萬歐元收購一家專業技術外套工廠。
圖源：香奈兒CHANEL
其他引發關注的收併購事件還有，2023年7月，歷峰集團與OTB集團激烈競購意大利奢侈鞋履品牌Gianvito Rossi；8月，Coach母公司Tapestry宣佈將以85億美元收購Capri Holdings，將Michael Kors、Jimmy Choo、Versace等品牌收入囊中，坐實“輕奢帝國”頭把交椅。
奢侈品大佬攪動行業風雲，但全球智庫、權威機構對奢侈品消費未來走勢的預測，總體基調一致——復甦緩慢。
貝恩認爲，奢侈品消費佔全球份額最大的美國（29%至31%），正在經歷“奢侈品消費衰退期”。高盛則預測，歐洲奢侈品公司2024年銷售增長可能會低於預期。
此背景下，奢侈品大佬們深知短期無法繞行“低氣壓區”，頻繁收併購賭的是更長遠的未來。
無論是收購成熟品牌，還是優質供應鏈，奢侈品領域從產到銷的話語權向頭部集中，市場壟斷格局進一步加強。如此局面，呼應着LV、愛馬仕、香奈兒連翻漲價、收縮奧萊免稅等門店渠道，提升品牌的“被渴望度”，向頂尖富人階層步步靠攏。
歐萊雅與開雲豪賭
貝泰妮與LVMH“搶食”
萬元奢侈品消費圈層收窄，大佬們紛紛押注新一輪“口紅效應”時間窗口。
2023年以來，國際市場上美妝護膚領域發生收併購事件11起。有意思的是，被收購的品牌三層分化，高端貴价、中端小衆、平價老牌，都是香餑餑。
//高端香氛，百億豪賭集中地
創立於1760年的英國古董級皇室御用香氛世家Creed，於2023年6月被開雲集團以全現金形式收購100%股權，雖未透露具體金額，但WWD、金融時報分別援引知情人士消息，預估交易作價15億美元（約108億元）和35億歐元（約270億元）。
圖源：小紅書@CREED愷芮得
1987年創立的澳大利亞品牌Aesop，在LVMH、資生堂、黑石、KKR和CVC Capital等巨頭經多輪爭搶，最終被收入歐萊雅囊中，，作價25.25億美元（約173.7億元）。
“貴婦級”護膚品牌，也是巨頭渴望的獵物。2024年1月，西班牙美容和時尚集團Puig收購德國高端醫學護膚品牌Dr.Barbara Sturm多數股權。2月，知情人士透露，私募巨頭黑石集團已就收購護膚品公司L’Occitane歐舒丹的可能性，對後者進行初步盡職調查。
高端美妝品牌受巨頭青睞，因其修煉了綜合性的壁壘能力。
心智認知壁壘：建立高端品牌的差異化消費認知心智，並非一日之功，而是在品牌、產品、渠道、推廣等領域持續深耕有方的結果。
產品壁壘：說服消費者買單，最根本的還是產品力。Aesop“一旦入坑就很難出坑”，其產品以香氛爲王牌，延伸至頭部、臉部、身體洗護多產品線。天然木質基底的氣味，植物萃取原料，溫和、健康的效果，護城河穩固。
德國高端醫學護膚品牌Dr.Barbara Sturm，創始人將在骨科臨牀修復中獲得的科學經驗轉化爲美學實踐，產品從面霜、精華，延伸至頭部洗護、保健品，主打從頭到腳都能享受“德式抗衰，科學再生”。
圖源：小紅書@巴黎老佛爺百貨
市場拓展壁壘：基於難以撼動的品牌心智地位，過硬的產品實力，高端美妝品牌往往具有較強的市場擴展潛力。
2023年以來，Aesop不僅加大布局歐美市場，更加速在中國開店，先後入駐上海港匯恆隆、靜安嘉裡、虹橋機場、深圳萬象城、成都太古裡、廣州東山口。Aesop已在官方公衆號表示，“2024年，我們會去往更多城市。”
圖源：小紅書@Aesop伊索
開雲美妝表示，Creed將加速在中國和旅遊零售領域的發展。2023年以來，新店入駐成都SKP、鄭州丹尼斯大衛城、無錫恆隆廣場等，快閃店足跡遍佈深圳、北京、南京、上海等地。
歐舒丹則做起了“縣城貴婦”的生意，打入麗水、諸暨、上虞、泰州等三四線城市，在青海、寧夏、新疆等西北地區也能找到其身影。
//中端小衆品牌，增值空間可塑
美國社交博主創立的Naturium，流量聚合能力是一大砝碼。第三次被出售的The Body Shop和歐萊雅集團旗下的Sanaflore，雖盈利不及預期，但純天然、有機屬性仍符合趨勢賣點。
//平價美妝品牌，性價比永遠得人心
2024年3月，LVMH旗下的L Catterton已對收購意大利平價美妝品牌Kiko進行獨家談判，緊接着4月又參與競購韓國品牌MISSHA謎尚運營商Able C&C控股權。
與LVMH“同臺競技”的，還有薇諾娜母公司貝泰妮，後者早於2023年10月以4.86億元間接收購日本平價美妝品牌Za姬芮和泊美。
圖源：小紅書@謎尚
高端、中端小衆、平價大衆美妝品牌，受資本追捧，本質上是美妝消費客羣分化。甚至，同一個羣體的消費需求也可能分層。正如，用雅詩蘭黛、蘭蔻、資生堂精華的人，也可能會用四五十元的國貨口紅into you。
上述被收購品牌的另一個重要價值點是，與資方戰略導向同頻。比如，LVMH佈局相對平價的美妝產品線，可與其在奢侈品領域向塔尖人羣靠攏形成整體性的戰略平衡；超1.5萬家線下專櫃的Za姬芮和泊美，不僅能彌補薇諾娜線下渠道力的不足，還能助力貝泰妮集團在大衆市場尋求增量。
潮牌鼻祖難活
垂類運動品牌正香
國際圈服飾領域全面洗牌，潮牌、男裝、女裝、鞋履、運動裝等多個細分賽道不斷上演收併購大戲。其中，潮牌和垂類運動服飾品牌，最是顯眼包。
//潮牌鼻祖，賣身求生
繼潮人圈曾“一衣難求”的Supreme 2021年作價21億美元賣給美國VF集團後，2023年以來更多“潮牌鼻祖”賣身求生。
擁有60年曆史、全球年銷曾超1億英鎊的英國街頭潮牌Kangol，於2023年2月將51%股權賣給了帽子生產商Bollman Hat Company。
市值一度高達180億元的英國潮牌Superdry，於2023年3月將多數亞太市場的品牌IP資產出售給韓國公司Cowell Fashion Company，作價5000萬美元。爲繼續緩解債務壓力，今年1月，Superdry又尋求出售美國和中東品牌權。最新消息是，今年2月，Superdry與美國資產管理公司Davidson Kempner就全面收購的可能性進行談判，同時也有其他私募基金商討論私有化的可能性。
圖源：微博@Superdry
創立105年的美國潮牌Champion，繼去年將其中國業務(作價1.04億元)賣給百麗集團後，今年3月，又被母公司以起拍價14億美元（約101億元人民幣）掛牌出售，目前已有多個潛在買家入局競購。
昔日頂流潮牌相繼賣身求生，Off-White創意總監Virgil Abloh離世前一年的那句名言又被搬出——潮牌將死。
但，是誰“殺死”了這些頂流潮牌？
▶▶最直接的“殺手”是，業績慘淡
Superdry早在2018就出現淨利狂跌。在截至2023年10月28日財年中，Superdry稅前虧損2530萬英鎊，市值僅剩約1.8億元，較頂峰時的180億元縮水百倍。Champion掛牌出售前，銷售額已連跌7個季度，將母公司的淨負債推高至31億美元（2023年底）。
▶▶品牌認知模糊，是極大硬傷
「Superdry極度乾燥（しなさい）」，常被誤以爲是日本品牌、快時尚品牌。Kangol，恐怕沒有多人少記得，其最潮單品是貝雷帽。Champion，在許多人的認知裡，甚至不是潮牌，只是個運動品牌。
▶▶最根本原因，新生代潮牌消費價值觀更迭
Superdry“酷跩不羈”、Supreme“至高無上的權力”這類old school的潮牌精神已經過時，新秀品牌引領更具體、更新穎的消費價值觀。
歐美有彰顯工人階級設計之美的A-COLD-WALL、主打新生代無性別的unknown；韓國有以底層文化爲土壤強調“融合式反叛”的Kpop、鬼馬風潮牌Adr Error、辣妹風潮牌chuu。
//女性運動市場誘人
賣身求生的戲碼，在細分垂類運動服飾領域又有另一種演繹。
美國品牌管理公司Authentic Brands Group（Forever21母公司）宣佈收購兩個衝浪品牌Quiksilver和Billabong。而其他巨頭，更青睞收購女性運動服飾相關品牌。
最受關注的，莫過於安踏於2023年10月收購即MAIA ACTIVE母公司75.13%股權，湊齊女性運動業務拼圖。私營家族企業Basic Resources向CK母公司PVH收購女性運動服飾及內衣品牌Warners、Olga和True & Co.，作價1.6億美元。美國最大女性控股內衣公司Ariela & Associates International收購Z世代平價女性內衣DTC品牌Parade。
圖源：小紅書@MAIA ACTIVE
這些垂類運動服飾品牌，自身業務和客羣相對細分、單一，在疫後消費收緊的大環境下，單打獨鬥跑不快，不如投靠巨頭做大做強。
而資本收購它們，目的在於看好女性休閒運動市場潛力。Allied Market Research發佈《2023-2032年運動休閒市場全球機會分析和行業預測》顯示，2022年女性細分運動市場約佔全球運動休閒市場收入的三分之二，也將在整個預測期內保持領先地位。
女性參與輕量化運動，無論是瑜伽、普拉提、舞蹈，還是騎行、跑步、羽毛球，爲一件合心水的運動內衣氪金的理由很多——顏色和設計美觀、功能和舒適兼具（抗震、塑形、透氣柔軟、遮副乳等）、可內搭可外穿。因此，抓住女性運動市場的最小切口，是投資運動內衣領域。
“金光閃閃”的例證不少。2023年底“千元瑜伽褲品牌”lululemon以超500億美元市值取代阿迪，成爲全球第二大運動品牌。耐克、阿迪、斯凱奇、安德瑪、安踏等運動大佬，女性運動內衣系列，是絕對不可或缺的產品線。
梅西拒絕賤賣
高端百貨也扛不住了
2023年以來，強烈牽動資本市場注意力的，還有歐美、日本老百貨們。“排隊出售”的百貨巨頭們，大多都在百歲以上。
在日本，柒和伊控股兩次“拋售”旗下百貨業務。2023年10月，將旗下崇光·西武Sogo & Seibu（崇光創立於1969年，二者合併於2003年）出售給資管理公司Fortress，作價15億美元。2023年4月，又將旗下奢侈精品百貨、“老錢風”愛好者必逛之地Barneys Japan，出售給日本免稅巨頭Laox Holdings。
在歐美，百年老百貨賣身消息持續不斷。
梅西百貨（創立於1858年），於2023年底拒絕了私募股權公司Arkhouse Managemen和 Brigade Capital Management的58億美元私有化收購要約。撕扯博弈小半年，梅西的“倔強”得到了迴應——2024年3月最新消息，收購價有望提升至66億美元。
圖源：retaildive
除了梅西百貨外，更多歐美高端老百貨捲入賣身局。澳大利亞David Jones（1838年創立）2022年以9250萬澳元“賤賣”；法國老佛爺百貨集團旗下BHV Marais百貨商場已於2023年12月完成出售；美國Nordstrom（創立於1901年）正在尋求私有化，並委託摩根士丹利和Centerview Partners接觸私募股權公司，以評估交易的可能性。
被迫賣身續命的老百貨們，無論定位大衆還是高端，都面臨相似的挑戰。
宏觀經濟波動造成經營阻力：比如，美國零售商正面臨新一輪通脹環境和高利率重壓之下抑制可自由支配支出等一系列問題。
行業競爭激烈：定位大衆的梅西百貨，遭遇全美最大折扣平價百貨TJX百貨的擠壓。分析師團隊調研發現，梅西百貨即將關閉的150家門店，與TJX門店存在顯著重疊，並認爲TJX爲客戶重疊的受益者。
高端百貨Nordstrom，則面臨聯合縱橫式“打壓”——Saks Fifth Avenue和Neiman Marcus兩家奢侈品百貨正在重拾2017年擱淺的合併計劃，抱團搶佔更大的市場。
圖源：USA Today
自身轉型不順，業績滑坡：上述百貨公司，大多有不同程度的經營問題沉積，並在近年來低迷的經濟和消費環境中，被凸顯、放大。
研究公司GlobalData的董事總經理桑德斯說，梅西百貨的零售業務“多年來一直表現不佳”。今年前9個月的淨銷售額爲149.7億美元，利潤下降22%。
Barneys Japan在2023年銷售額約合6.5億元，淨虧損約合3631萬元。母公司柒和伊控股只能將其捨棄，以推進集團的“結構改革”。
奢侈品、美妝、服飾、百貨等零售巨頭，賣身續命，令人唏噓。但從長遠來看，被收購、被兼併，並不一定是壞事。因爲，先活下來是第一使命。
深圳首個公園情景式Mall，CBD人氣聚寶盆，
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本期《#總經理帶你逛》 欄目邀請到
深圳福田星河COCO Park總經理裴適，
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時間：2024年5月15-16日
地點：廣州