晨會觀點速遞：關注年末效應，明年聚焦消費
中信建投：隨着AI算力需求提升，建議重點關注IDC產業鏈
中信建投研報稱，小米正在着手搭建自己的GPU萬卡集羣，將對AI大模型大力投入。小米大模型團隊在成立時已有6500張GPU資源，其對AI大模型的重視程度提升此前已有信號。12月27日，OpenAI的AI服務出現中斷，影響ChatGPT聊天機器人、Sora視頻生成模型以及部分API調用，初步判斷是由微軟數據中心電力故障造成。當前隨着AI算力需求提升，尤其是國內供給和需求兩端都出現積極變化，對於數據中心的需求也將隨之增加，尤其是高功率的超大型數據中心機房，也對電力、溫控等環節提出了更高要求，建議重點關注IDC產業鏈，包括IDC服務商、電力設備、液冷溫控等環節。
中信證券：春節後政策預期重新升溫，市場開始醞釀春季攻勢
中信證券研報指出，展望1月份，政策處於空窗期，預計上半月市場仍較爲活躍，下半月外部擾動因素將逐步增多，市場情緒逐漸降溫，從一季度的節奏來看，預計春節後政策預期重新升溫，市場開始醞釀春季攻勢。從資金面來看，春節前可預見的增量僅來自保險，存量活躍資金料將對主題會更聚焦；從風格配置來看，由於交易損耗持續放大，預計純粹的小盤風格難以延續，大盤價值風格佔優；從板塊配置來看，建議繼續採用紅利+主題的槓鈴策略，並更偏向紅利，同時密切關注醫藥板塊政策催化；從行業配置來看，紅利板塊內穩定高股息和消費類高股息佔優，建議弱化能源型紅利行業，主題板塊內看好活躍資金向端側AI、新零售和機器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主題交易退潮。
國泰君安：國有耐心資本科技股權投資與併購有望活躍，看好稀土等戰略能源資源領域專業化整合
國泰君安研報稱，上海印發《市國資委監管企業私募股權投資基金考覈評價及盡職免責試行辦法》，明確對基金進行整體評價，不以單一項目虧損或未達標作爲基金或基金管理人負面評價的依據。同時明確五種適用盡職免責的情形。國有耐心資本科技股權投資與併購有望活躍。此前上海/深圳/四川等地密集發佈併購重組行動方案。推薦：1、具備產業鏈整合能力的科技鏈主企業，看好半導體/創新藥/人工智能等；2、具備成本和多元化優勢的週期行業龍頭，看好新能源/鋼鐵/化工；3、央企/地方政府主導的資產重組整合，看好軍工/高端裝備領域戰略重組，稀土等戰略能源資源領域專業化整合。
銀河證券：關注家居、包裝、造紙等領域的投資機會
銀河證券研報指出，看好未來政策出臺及落地對需求的支持作用，家居消費料將直接受益，而造紙、包裝亦將受益於下游復甦。出口龍頭業務成長性突出，海外產能有望對衝未來關稅影響，並獲取成本優勢實現份額增長。1）家居：需求短期修復確定性高。家居需求在地產政策和國補折扣催化下明顯回暖，預計2025年國補政策將持續，且條件有望進一步放開，帶動需求改善。同時，國補有望帶動格局集中，當前龍頭估值處於低位。2）包裝：競爭格局有望持續優化。2024年下游需求平穩，龍頭業績呈現韌性。包裝行業格局分散，存量市場廣闊，龍頭市佔率提升潛力巨大。此外，各細分領域存在政策/下游行業利好因素帶來的增量空間，紙包裝受益於國補和出海，金屬包裝受益於下游罐化率提升。3）造紙：短期底部有所回暖，靜待未來順週期向上。供需整體壓力較大，四季度漿紙系成品紙供應減量，廢紙系旺季需求回暖，行業景氣度底部回升。部分紙種整體供過於求，供給端存在一定壓力。未來若政策發力帶動內需改善，造紙行業有望開啓新一輪上升週期。4）輕工出口：業務加快擴張，龍頭產能佈局領先。龍頭營收普遍快速增長，佈局跨境電商獲取增量空間，部分企業利潤短期受海運費上漲影響。同時，龍頭前瞻佈局海外產能，將助力消化未來關稅影響，並實現明顯成本優勢，提升市場份額。
天風證券：關注年末效應，明年聚焦消費
天風證券研報認爲，根據數據統計，過去13年最後兩個交易日，僅有2015年出現了下跌（預計當時是對熔斷的擔憂），其餘年份，滬深300指數均爲上漲，平均上漲1.4%，短期市場有望延續反彈。我們的行業配置模型顯示，當前行業配置繼續推薦困境反轉型板塊，推薦消費/新能源等相關行業；此外TWOBETA模型12月繼續推薦科技板塊，建議關注消費電子/ai應用/機器人。綜合來看，當前行業建議關注消費/新能源等相關行業和消費電子/ai應用/機器人。展望2025年，結合中央經濟工作會議和指數估值水平以及過去幾年的市場表現，消費板塊有望在全年取得較好的超額收益。當前以wind全A爲股票配置主體的絕對收益產品建議倉位至80%。
華安策略：震盪市中把握高股息、基建高勝率品種、成長科技輪動機會
華安證券認爲，一季度經濟基本面有望延續改善態勢，但對於政策持續發力的依賴度較高，難以對市場形成強拉動。考慮到中央經濟工作會議後政策逐步進入空窗期，新的宏觀政策預期提振可能出現在2月份對“兩會”政府工作報告的預期，同時1月20日美國新總統上臺也可能對中美經貿等關係預期形成擾動。因此預計市場整體呈震盪態勢。
配置上，一季度建議把握輪動機會：①春節前，高股息：銀行、煤炭、油化等；②春節後，季節性基建高勝率品種：工程諮詢服務、環保設備、專業工程、環境治理、非金屬材料、水泥、通用設備、金屬新材料；③重磅催化劑出現或宏觀預期提振的成長科技：TMT、電子、計算機、軍工。
來源：讀創財經綜合