大動作！2400億市值龍頭出手，擬157億重磅收購！

市值超2400億元的煤炭龍頭陝西煤業(601225)12月6日晚間公告，公司擬通過非公開協議方式現金收購陝西煤業化工集團有限責任公司（以下簡稱“陝煤集團”）持有的陝煤電力集團有限公司（以下簡稱“陝煤電力集團”）88.65%股權，交易作價156.95億元。

陝西煤業稱，本次收購是爲了打造公司“煤電一體化”運營模式，進一步減少關聯交易、增加營業收入、延伸煤炭主業產業鏈，促進公司高質量發展。股權轉讓方陝煤集團繫上市公司控股股東，本次交易構成關聯交易，不構成重大資產重組。

陝西煤業主要從事煤炭開採、洗選、運輸、銷售以及生產服務等業務，煤炭產品主要用於電力、化工及冶金等行業，最新市值2403億元。

交易標的陝煤電力集團成立於2016年，註冊資本67.68億元，其中，陝煤集團持股88.65%，國開基金持股11.35%。資產評估報告顯示，陝煤電力集團主營業務爲火力發電，控股燃煤發電機組總裝機容量爲18300MW。

截至2024年10月31日，陝煤電力集團總資產386.42億元，淨資產135.55億元，今年前10個月實現營業收入117.37億元，利潤總額17.91億元。以資產基礎法評估，陝煤電力集團淨資產估值爲177.04億元，陝西煤業本次收購的88.65%股權對應價格爲156.95億元。

陝西煤業表示，公司成爲陝煤電力集團的控股股東後，將對陝煤電力集團的經營具有決策權，通過派駐董事、高級管理人員，實現對日常經營的掌控，能夠及時掌握標的公司的經營動態，全面參與陝煤電力集團的戰略規劃、日常經營等工作，最大可能地提升陝煤電力集團的經營收益，從而有效減低本次投資的風險，有效保障本次投資的資金安全。

2023年1月，國家發改委提出，持續推進國有經濟佈局優化和結構調整，推進煤炭與煤電、煤電與新能源“兩個聯營”；2024年，國家能源局印發《2024年能源工作指導意見》，提出推動煤炭、煤電一體化聯營，合理佈局支撐性和調節性煤電項目。

信達證券研報認爲，陝西煤業本次收購陝煤電力集團是打造“煤電一體化”運營模式的重要舉措，通過“煤電一體化”運營熨平煤炭價格波動和電力需求變化帶來的影響，使企業能夠保持穩定運營。同時，通過延伸煤炭主業產業鏈，公司盈利空間也將得以提升。