DeepSeek，大消息！

黃仁勳終於出來談DeepSeek了！

就在英偉達即將發佈業績之際，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳出來說話了。黃仁勳在接受《DDN》採訪時，談到了市場關注的焦點——DeepSeek。黃仁勳表示，DeepSeek及其開源推理模型所帶來的能量“令人無比興奮”，但投資人“判斷錯誤”，誤以爲這對英偉達及人工智能（AI）產業是不利的。它不僅不會終結AI計算需求，反而會擴大並加速市場對更高效AI模型的追求，從而推動整個行業的發展。

黃仁勳解釋道，投資人所考慮的框架與現實不同。他表示，從投資人的角度而言，心智模型（mental model）認爲AI世界是“預訓練”然後是“推理”，但事實並非如此。“我不知道這是誰的錯，但顯然這種思維方式是錯的”。

黃仁勳發聲

黃仁勳表示，市場對DeepSeek的技術進步及其可能對芯片製造商的業務產生負面影響的判斷是錯誤的。相反，黃仁勳稱DeepSeek的R1開源推理模型“令人興奮不已” 。

黃仁勳表示，R1的發佈本質上對人工智能市場有利，並將加速人工智能的採用，而這次發佈意味着市場不再需要計算資源——比如英偉達生產的資源。“這讓每個人都注意到，模型的效率遠超我們的想象，”黃仁勳說道，“因此，它正在不斷擴大，並加速人工智能的普及。”

他還指出，儘管DeepSeek在預訓練AI模型方面取得了進步，但後期訓練仍然很重要，並且需要大量資源。

他進一步說明了正確的思維方式，指出“預訓練是因爲我們想要奠定基礎，以便進行第二部分，即後訓練”。他強調，後續訓練將持續發揮重要作用，因爲這個階段是“學習解決問題”的過程。此外，黃仁勳提到第三擴展定律，即在回答問題之前，推理得越多，效果就越好。他強調，“推理本身是一個運算密集的過程”。

將近一個月之前，DeepSeek發佈了其R1模型的開源版本，此舉震動了整個人工智能市場，由於其低成本，似乎對英偉達構成了重大的負面衝擊。DeepSeek發佈消息後，該公司股價在一個交易日內暴跌17%。1月24日，英偉達股價收於每股142.62美元。隨後的一個交易日該股迅速下跌，收於每股118.52美元。這一事件導致英偉達市值在短短三天內蒸發6000億美元。

不過，自那以後，這家人工智能芯片公司的股價幾乎完全恢復。週五，該股開盤價爲每股140美元，這意味着該公司在大約一個月內幾乎完全恢復了失去的價值。截至當日收盤，英偉達跌超4%。

英偉達將於2月26日公佈其第四季度業績。與此同時，DeepSeek昨天已經宣佈，計劃在下週的“開源周”活動期間開放五個代碼庫。

算力爆發期將至？

DeepSeek可能並不是壓制算力，反而是引爆了算力。近期，各地方政府、各公司紛紛接入該模型。

此外，國務院國資委近日召開的中央企業“AI+”專項行動深化部署會強調，國資央企要抓住人工智能產業發展的戰略窗口期，強化科技創新，聚焦關鍵領域加快掌握“根技術”，堅定攻關大模型，積極參與開放生態建設，推動產生更多“從0到1”的原始創新，加速推進成果轉化和產業化發展。要強化深度賦能，瞄準戰略意義強、經濟收益高、民生關聯緊的高價值場景，強化行業協同、擴大開放合作，加大布局突破力度。要夯實算力基座，爲技術突破、應用落地提供有力支撐。要突破數據難題，分批構建重點行業數據集，建設好通用基礎數據集，做強做優數據產業。

另一方面，阿里巴巴的資本開支大幅上修。根據阿里巴巴第四財季財報，其資本開支環比增長80%至318億元，並表示未來三年內在雲和AI基礎設施方面投入的資金預計超過過去10年總和。目前，全市場都在等騰訊三月份即將發佈的年報。

數據顯示，2023—2025年，海外四大雲廠商資本開支CAGR達50.6%，預計2025年資本開支合計突破3000億美元。國泰君安認爲，DeepSeek R1的發佈彰顯國產大模型在算力緊缺情況下亦可取得與海外頂尖大模型相當性能，預計將加速DeepSeek、通義千問、豆包等國產大模型性能發展，國內AI領域資本開支有望保持高速增長，帶動AI產業鏈加速成長。

值得注意的是，DeepSeek R1驅動推理需求爆發，海外算力供應不確定性高，國產算力迎來發展機遇。DeepSeek R1發佈以來基於高質量推理能力推動推理需求高速增長。目前以華爲云爲代表的公有云積極適配，金融、醫療等企業加速本地化部署R1模型，未來推理側場景預計將持續拓展。推理側場景爆發需要底層算力芯片作爲運算支撐，將帶動AI算力芯片需求高速增長。

國泰君安認爲，由於中美在AI領域競爭日趨激烈，未來以英偉達爲代表的海外算力卡供應存在較大不確定性。同時以昇騰910C爲代表的國產算力芯片在推理場景中已取得較好結果。根據芯智訊，華爲昇騰910C單卡推理性能可達到H100的60%。推理需求爆發驅動國產算力加速適配，國產算力芯片迎來發展機遇。

來源：券商中國

責編：葉舒筠

校對：蘇煥文

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