低利率時代理財新選擇，興證全球恆嘉30天持有期債券型基金髮行

2024年10月，全國性商業銀行再度迎來降息潮，是2年來的第6輪調降，以1/3/5年期定期存款掛牌利率爲例，已由2022年9月的1.65%/2.60%/2.65%降至如今的1.10%/1.50%/1.55%，全面破2%。

存款利率下調的背後，源於中央銀行政策利率的持續下調。在無風險利率下行的長期趨勢下，打理家庭財富，該如何選擇？

純債基金主要投資於債券等固定收益類金融工具，或爲一種理財選擇，該類型基金通過基金經理的精細化管理，優選個券並捕捉交易機會，一隻好的純債產品往往能在控制風險的前提下，獲取與之所承受風險相匹配的收益。

2024年11月18日起，興證全球恆嘉30天持有期債券型基金正在發行中，該基金由固收新銳鄧娟擔綱，其履歷覆蓋研究、交易、投資，現任興全添利寶貨幣基金（共同管理）、興證全球恆利一年定開債券發起式基金（共同管理），共管規模達1929.12億元（截至2024年Q3，其中1895.90億元爲貨幣基金共管規模），獲超1800萬持有人認可。

純債基金堪當財富配置壓艙石

純債基金主要投資於債券等固定收益類金融工具，不投資於股票等權益類資產，因此相較含權類基金波動相對更低。

截至2023年12月31日，純債基金指數自基日（2014年12月31日）以來9個自然年度均取得正回報。從收益及波動水平來看，自純債基金指數基準日以來（2015年1月1日-2024年9月30日），其平均年化收益率3.86%，平均年化波動率爲1.22%，以相對較低的波動率力求“行長致遠” 。

拆解純債基金的收益來源，主要包括票息收入和資本利得，前者會受信用資質影響，後者會因市場而漲跌。

長期來看，市場利率在10年維度持續下探，債牛在震盪中延續。當前，債市的諸多影響因素中，諸如基本面、政策面等仍存在支撐，但也存在一些不確定變量——隨着利率水平來到歷史低位，未來對於債券市場，“震盪”可能成爲新常態。

隨着利率中樞下移，雖然能通過資本利得的增加帶來債牛，但票息收益也會相應降低，因此對於未來債券收益率的預期或待調整。這也意味着，每逢調整或許是較好的佈局時機，有望爲未來債市打開空間。

從資產配置的角度來看，債權類資產往往扮演着壓艙石的作用——在保險資管機構中，債券是佔比最高的資產類別，且配置地位有所上升，近一年債券的配置比例由42%上升至46%（數據截至2023年Q4），而從公募基金的投資規模分佈來看，純債型基金的機構投資者持有規模佔比高達88%。而股票型基金和混合型基金則以個人投資者居多，其規模佔比分別達58%、81%。

因此，對於家庭資產配置來說，應該充分重視純債基金的配置價值，可以考慮將其作爲財富配置的壓艙石資產。

30天持有期，月度理財好選擇

興證全球恆嘉30天持有期債券型基金設置了最短持有期限30天，這一設計對投資者的持有體驗和基金的投資運作，都有一定的好處。

“30天持有期能夠讓一部分低風險偏好的投資者自然度過期間的波動。另一方面，30天持有期產品所承受的申贖壓力，相比每日開放會相對更小一些，有助投資端去做更多的嘗試。”擬任基金經理鄧娟介紹。

鄧娟2015年畢業後即加入興證全球基金，歷任固收研究員、交易員、基金經理助理、基金經理，目前已擁有5年投資經驗，控波動、創超額表現優秀。

從過往業績看，自鄧娟2022年2月28日起與翟秀華共同管理興證全球恆利一年定開債券發起式基金以來，截至2024年Q3，產品任職期內淨值增長9.07%，超越基準4.04個百分點，近2年收益排名前1/3（436/1358，招商證券），任職期內產品收益率標準差0.04%，低於同期基準的0.06%；產品最大回撤-0.95%，低於業績基準的最大回撤-1.34%；最大回撤修復歷時64天，同期業績基準修復歷時99天，體現了良好的風險控制與修復能力；近1、2年維度年化下行風險排名均居前1/5（292/1635、246/1635、招商證券，截至2024/9/30）。

從公司維度看，2021、2022、2023年，興證全球基金連續3年榮膺固定收益投資金牛基金公司大獎。截至2024年Q3，公司近5年、7年維度債券投資收益均居行業第1，固收團隊管理產品總規模達4895.57億元。

11月18日至11月28日，興證全球恆嘉30天持有期債券型基金暖心發行。

金牛數據來源：《中國證券報》，連續3年固收金牛公司獎頒獎年份：2021，2022，2023。公司債券投資管理能力排名來源：銀河證券，截至2024年三季度，採用狹義口徑+規模加權平均，狹義口徑是指基金合同載明的純債基金，在銀河證券我司債券投資業績及排名最長統計時間維度爲近7年。規模數據來源：2024年基金三季報，興證全球基金。純債債基指數(930609.CSI)，指數基準日爲2014-12-31，選取基金合同規定只投資債券的基金（不含定期開放式基金、ETF、LOF）。指數表現不代表基金未來業績，不作爲業績承諾，歷史表現不代表未來。根據中國銀河證券公募基金分類體系（2023年7月版），純債債券型基金是指僅投資於固定收益類金融工具，不投資股票、可轉債等權益資產或者含有權益資產的債券基金。

風險提示：本基金爲債券型基金，預期收益和預期風險高於貨幣市場基金，但低於混合型基金、股票型基金。基金管理人對其評級爲R2。本基金每份基金份額的最短持有期爲30天。因此，對於基金份額持有人而言，存在投資本基金後30天內無法贖回的風險。本基金對債券的投資比例不低於基金資產的80％，本基金每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金後持有現金或者到期日在一年以內的政府債券投資比例合計不低於基金資產淨值的5%。其中，現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。本基金不投資於股票，也不投資於可轉換債券（可分離交易可轉債的純債部分除外）、可交換債券。本基金的業績比較基準爲：中債綜合全價（總值）指數收益率。

鄧娟女士履歷：2015年6月加入興證全球基金管理有限公司，歷任研究員、交易員、興全添利寶貨幣市場基金、興全天添益貨幣市場基金、興全磐穩增利債券型基金基金經理助理、興全貨幣市場證券投資基金基金經理、興證全球恆遠債券型證券投資基金基金經理。現任興全添利寶貨幣市場基金基金經理（2019年6月26日起至今）、興證全球恆利一年定期開放債券型發起式證券投資基金基金經理（2022年02月28日至今）。

擬任基金經理鄧娟共管產品興證全球恆利一年定期開放債券型發起式基金，自鄧娟2022年02月28日起任職，截至2024年9月30日，任職期淨值增長率9.07%，同期業績比較基準增長率5.03%，任職期基金收益率標準差0.04%，同期業績基準收益率標準差0.06%。非報告期業績已經託管行復核。興證全球恆利一年定開基金業績比較基準爲：中債綜合全價（總值）指數收益率。歷任基金經理變更情況：2021/09/10至今，翟秀華；2022/02/28至今，鄧娟。

興證全球恆利一年定開基金業績比較基準爲：中債綜合全價（總值）指數收益率。歷任基金經理變更情況：2021/09/10至今，翟秀華；2022/02/28至今，鄧娟。成立以來截至2024年9月30日完整業績及比較基準爲11.15%/5.82%。成立以來完整年度業績及比較基準：2021/9/10-2021/12/31（1.35%/0.46%），2022（2.77%/0.51%），2023（3.67%/2.06%）。歷史業績不代表未來，基金投資須謹慎。

興證全球基金承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資人應當認真閱讀本基金基金合同、招募說明書等基金法律文件，瞭解本基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷本基金是否和投資人的風險承受能力相適應，自主判斷基金的投資價值，自主做出投資決策，自行承擔投資風險。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績或擬任基金經理曾管理的其他組合的業績不構成基金業績表現的保證。過往業績並不預示未來，基金收益有波動風險。基金投資須謹慎，請審慎選擇。