《電周邊》振樺電去年EPS降至5.55元3年低 擬配息4.7元

振樺電去年第四季合併營收23.99億元，受到去年第四季線上線下解決方案(O2O Solutions)及資料中心之軟體策略夥伴併購交易影響而出貨有所遞延，季減5.7%、年減15.91%，預計今年第二季在併購完成後重啓拉貨動能。

振樺電2023年全年合併營收98.66億元，年減17.6%；線上線下解決方案在2022年因後疫情時期各地零售餐飲休閒活動復甦，營收創下歷史新高，2023年因高基期及總體經濟環境不明朗，年度營收較爲疲弱而減少約22%，然自去年第三季起動能逐步回升呈季增長態勢，領先回到成長軌道；產業物聯研製中心(Embedded Foundry)於2022年營收亦受惠供應鏈緩解而創歷史新高，然2023年遭遇半導體業庫存去化影響，相對於2022年高基期約年減14%。

振樺電在集團獲利表現上，雖然去年第四季因營收未達最適經濟規模以及匯率影響，毛利率季減3.4個百分點至36.6%，但2023年整體受惠於客戶結構持續優化及集團合併綜效逐步顯現，年度毛利率成績躍升3.1個百分點達38.1%，爲合併以來之重大里程碑。

振樺電因集團持續致力於新產品開發及強化研發團隊及設計量能，2023年研發費用年增12.2%，爲未來成長基礎奠定紮實根基。2023年營業利益爲11.36億元，雖因經濟規模縮減而衰退24.9%，但仍爲歷史次高表現，營業利益率11.5%。另外，去年第四季在新臺幣急遽走強下，業外匯兌損失高達0.62億元，侵蝕第四季每股獲利約0.8元，振樺電去年第四季EPS爲0.35元，創下14個季度新低。2023年全年匯率損失約0.10億元，少數股權3.11億元，全年淨利歸屬於本公司業主爲4.20億元，EPS降至5.55元，近三年低檔。

振樺電董事會決議分派普通股股利，由盈餘配發每股現金股利4.7元，配發率84.68%，以週四收盤價128.5元計算，現金殖利率3.65%。公司並於6月11日召開股東會。

展望2024年，在線上線下解決方案方面，自2023下半年起下游品牌通路拉貨力道逐步回溫，中東、東歐、南美等專案也陸續開出，營收逐季回升。此外，集團品牌積極推出突破性新品，包含外觀簡潔流線並撞色設計之Mozart系列，及全新Wintel與Android 13搭載Google行動服務認證之平板，預期各項新產品佈局有助於刺激終端需求，進一步推升營收成長。

同時，集團自助解決方案之各項專案於今年逐步放量，而智慧物流主攻之線上購物線下退貨(BORIS)持續擴展海外市場，如各國郵局專案、與電商龍頭客戶合作拓展英國市場等，亦將爲2024年挹注成長動能。在產業物聯研製中心方面，今年營收展望審慎樂觀，預期整合高階顯卡的醫療運算應用維持穩健，而軟體定義資料中心在長期軟體策略夥伴於今年第一季的併購完成後亦有機會重啓動能，以及半導體檢測平臺可望受惠客戶產地分散化的策略並跟隨着客戶新產品推出時程而帶動營收增長，並預期在未來AI需求趨動下成爲中長期重要成長動能之一。

綜觀集團三大事業體，在AI蓬勃發展驅動高階運算與智慧零售服務的需求下，預期今年重返成長軌道，集團AI相關邊緣運算及基礎建設營收佔比將提升至近三成，而整體獲利能力可望在集團營運規模顯著優化下進一步提升。