多隻基金放開大額申購“補彈藥”!

1月14日,A股市場強勢反彈,多數寬基指數上行,申萬31個一級行業均“飄紅”。截至當日收盤,上證指數強勢上漲2.54%至3240.94點;深證成指、創業板指則分別上漲3.77%、4.71%。不過拉長至2025年初來看,A股市場仍以震盪爲主,三大指數年內依然錄得跌幅。

“今天(14日)市場在重要支撐位發起猛烈反攻,單技術形態看,較大概率或是市場開啓中短期反彈的顯著信號。”金鷹基金首席經濟學家楊剛對第一財經表示,從投資策略層面來看,短期震盪或仍爲主旋律,中長期政策推動經濟企穩修復的長期方向仍不變。

永贏基金相關人士也告訴第一財經,儘管年初以來市場有一定回調,但春節前考慮到政策資金潛在維護市場穩定,市場存在一定均值迴歸機會。更長維度看,A股逐步進入政策效果驗證期,預計指數步入寬幅震盪期。

記者注意到,當前環境下,近來已有多隻基金產品宣佈對“限購令”進行鬆綁,主動恢復大額申購業務以吸納更多增量資金。據第一財經不完全統計,截至1月14日,年初以來至少有68只基金陸續“開門迎客”。

多隻基金宣佈“開閘”

2025年以來,A股市場未改震盪調整之勢,但已有多隻基金產品鬆綁此前的限購措施,爲新一年的投資佈局做準備。據第一財經不完全統計,截至1月14日,2025年以來至少有68只基金(僅計算初始基金,下同)宣佈恢復大額申購,其中包括股票型和混合型基金在內的權益類產品有近30只。

1月14日,工銀大盤藍籌公告稱,15日起恢復機構投資者大額申購、轉換轉入和定期定額投資業務。2024年12月19日時,該基金曾對機構投資者單日單個基金賬戶限購300萬元。

查閱公告可以發現,上述產品“開門迎客”的情況並非個例。2025年以來,國投瑞銀新增長A、寶盈品質甄選A、交銀優勢行業等20多隻主動權益類基金產品紛紛宣佈恢復大額申購。

在這之中,還有部分是知名基金經理管理的產品。如2022年主動權益類產品冠軍基金經理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A三隻基金均在1月6日恢復大額申購,分別取消此前100萬元、100萬元、500萬元的單日申購上限。

權益類被動指數基金也同樣有類似情況。如萬家中證紅利ETF聯接發佈公告表示,爲滿足廣大投資者的投資需求,該產品自1月14日起,取消對單日單個基金賬戶單筆或多筆累計金額100萬元以上的大額申購(含轉換轉入、定期定額投資)申請的限制。

此外,還有廣發滬深300ETF聯接A、萬家中證500指數增強A、景順長城中證滬港深紅利成長低波動A、萬家中證1000指數增強A等指數類基金等,也於日前紛紛宣佈解除“限購令”。

除了存量基金“開門迎客”外,發行市場似乎也傳遞了一些積極信號,各家基金公司在積極上新的同時,還加大產品創新力度。如1月10日,華夏基金、國泰基金申報的首批自由現金流ETF獲批;13日,易方達基金等12家機構上報了首批科創綜指ETF。截至1月13日,本月以來已有77只基金產品開啓申購,權益類有53只,佔比近七成。

權益資產吸引力提升

爲何基金公司會在近期陸續開放旗下基金產品的大額申購?就打開大額申購的原因,上述產品大多在公告中指出,此舉是爲了“滿足投資者投資需求”或“滿足投資運作需求”。

“取消限購可能是因爲經過考量發現,權益資產處於具有投資吸引力的位置,從預期回報情況看,所處低位隱含着較高預期回報。一些大資金的涌入可以爲基金帶來更多‘子彈’。”一位有放開產品大額限制的基金公司的人士表示,任何的資產、任何投資策略的產品都有規模邊界,會結合市場機遇期的不同階段,做出最有利於投資者利益最大化的抉擇。

另一位基金公司人士與記者交流時則表示,權益類基金恢復大額申購,可能意味着基金經理在當前時點的投資信心,也可能是來自機構投資者的需要。還有部分產品的短期限購是由於分紅期防止機構資金進場套利,因此不能僅憑放鬆限購的操作來預判後市走勢。

那麼,站在當前時點,是不是佈局權益類產品的好時機?中歐基金投研人士對第一財經表示,市場配置窗口期已經到來。在諸多不利因素聚集下,市場前期情緒明顯承壓,情緒在經歷釋放後市場有反彈要求。

“在經濟基本面無重大變化的情況下,前期市場調整更多是強美元背景下節前資金面衝擊的緣故。大量活躍交易者的存在放大了短期的波動率。”該人士分析稱,考慮到春節前高頻數據和政策逐步進入空窗期,且國內機構資金面難出現顯著好轉,市場當前的分化可能將持續,指數的反彈存在空間和時間的要求,但高度可能受限。

前述永贏基金相關人士也預計指數步入寬幅震盪期。在其看來,“向下看,考慮到政策轉向後中期不會輕易掉頭、傳統節日前政策資金對股市呵護以及本週和下週初利空集中落地,指數維度下方的空間有限。向上看,地方債務和地產問題難以快速逆轉,經濟基本面改善傳導至上市公司需要一定時間,盈利難以在短期對市場形成支撐”。

“總體來看,當前市場的估值已基本修復,預計未來政策將繼續加大支持力度,A股市場表現有望回暖,對後市保持樂觀態度。”富榮基金相關人士對第一財經說。

該人士分析稱,穩定股市的重要性在當前經濟形勢下顯得尤爲突出,不僅關係到資本市場的健康發展,也是促進經濟結構調整和轉型升級的關鍵。後續重在落地生效,包括加大市值管理力度、積極引導中長期增量資金入市,以及鼓勵高質量併購重組等。

談及具體的行業機會,中歐基金投研人士稱,進入年度業績預告期間,市場可能更偏好具有業績成色的品種。從中期維度來看,政策刺激的內需與重點領域科技,以及“十四五”收官之年的“趕進度”領域可能是除總量寬鬆之外更受到關注的題材。

“考慮到經濟基本面的復甦節奏、政策的潛在刺激方向,可以通過內需復甦、再通脹、高景氣科技領域的產業迭代趨勢等三條主線把握2025年的市場機遇。”該人士表示,在近期流動性衝擊導致的下跌背後存在自身景氣度、產業和政策週期雙共振的成長與週期優質股,春節前的資金面震盪帶來這些公司的買入機會。

值班編輯:七三