罰款2個億：誰割了藥明康德的韭菜？

鋒靂 徐超

從市值5000億縮水到2700億，藥明康德背後的大佬們，剛發公告又要套現。

現在93元一股，計劃再拋8868.03萬股，那是82.47億元。

減持大戲背後，藥明康德的財富分配盛宴，正在進入下半場。

有人爲了一夜暴富，賭上職業生涯和市場聲譽。就算罰款上億也要違規跑路。

而最後被收割的輸家，又是誰？

28億違規 罰款2個億

5月27日，藥明康德公告了一張2億元的罰單。

作爲機構投資者和主要股東，股票禁售期滿後，竟然不披露，直接在二級市場上減持甩賣，這是藥明康德曾經的股東上海瀛翊投資中心（有限合夥）（簡稱“上海瀛翊”）幹出的事。

上海瀛翊持有的藥明康德原始股至2021年5月10日禁售期滿解禁，其在2018年藥明康德IPO以及2018年、2019年、2020年年報中對於股份減持的承諾均爲“通過集中競價交易減持股份的，應履行在首次賣出股份的15個交易日前向交易所報告備案減持計劃、公告等相關程序，並保證合併計算在任意連續90日內減持股份的總數不超過公司屆時股份總數的1%。”

但是，藥明康德去年6月，突然發現上海瀛翊不打招呼就把手裡的股票幾乎全跑了。

據公告，藥明康德在2021年6月8日因實施2020年度權益分派取得中國證券登記結算有限責任公司發送的最新股東名冊後，發現上海瀛翊所持股份數量發生了劇烈變化，但事前並未收到任何披露。

最後查實的情況是，限售到期後，上海瀛翊沒有按照承諾預先報備披露，直接於2021年5月14日至6月7日、2021年6月8日兩次通過集中競價共減持17,249,686股，約佔藥明康德總股本的0.6962%，減持價格爲143.49-176.88元/股，減持總金額達到28.94億元。

28.94億元的減持總金額背後，最後換來2億元的罰單。

不等號令槍就起跑。

這是A股市場一個危險的案例。

造富榜：泰康保險成大贏家

根據藥明康德A股IPO時的招股書披露，上海瀛翊成立於2015年9月22日，主營業務實業投資、投資管理，註冊資本5億，中國證券投資基金業協會私募基金備案編號：SJ3171。

根據藥明康德招股書，2016年3月14日，藥明康德91%的股權被分別轉讓給32名受讓方。上海瀛翊最開始持有藥明康德1047.87萬股。獲得的股權轉讓單價約爲3.89元/股，初始持股成本約爲4076.21萬元。

經歷2018年和2019年藥明康德兩次“10送4”權益分派後，上海瀛翊持股數量增至2053.83萬股。按照股價最高點188元算，最高市值超過37億元。

而上海瀛翊於2021年5月14日至6月7日、2021年6月8日兩次通過集中競價共減持17,249,686股，減持價格爲143.49-176.88元/股，踩在了當時股價拉昇的節奏上，減持總金額達到28.94億元。除此以外，上海瀛翊還剩下約300萬股藥明康德股票，差不多可以抵充持股成本，因此28.94億元，相當於幾乎全是稅前的浮盈。

上海瀛翊的股東構成，分別是：

江蘇華泰瑞聯基金管理有限公司作爲普通合夥人持股0.20%，

江蘇華泰瑞聯併購基金（有限合夥）作爲有限合夥人持股15.46%，

泰康保險集團作爲有限合夥人持股55.64%，

嘉興丹青投資合夥企業（有限合夥）作爲有限合夥人持股7.11%，

江蘇雅文商貿有限公司作爲有限合夥人持股7.11%，

中衛成長（上海）創業投資合夥企業（有限合夥）作爲有限合夥人持股7.09%，

自然人任皓作爲有限合夥人持股3.70%，

自然人萬小舫作爲有限合夥人持股3.70%。

在這些股東股權穿透後，背後的實控人或參股方也多有資本大佬和機構。

其中，泰康保險的實際控制人是陳東昇家族，江蘇華泰瑞聯併購基金的背後是華泰證券（601688），中衛成長（上海）創投的實際控制人是美年健康（002044）的實控人俞熔。

公告披露，上海瀛翊的執行事務合夥人是江蘇華泰瑞聯基金管理有限公司，2019年12月19日變更爲江蘇瑞聯投資基金管理有限公司，管理人是華杉瑞聯基金管理有限公司。

此次上海瀛翊違規減持28.94億，證監會罰沒2億，那麼從賬面上來看還剩下26.94億。根據各股東的持股佔比，從賬面上來看，持股比例最高的泰康保險可以獲利近15億。

華泰前投行高管操刀減持

根據證監會的調查，在解禁期滿後，由上海瀛翊的執行事務合夥人江蘇瑞聯投資基金管理有限公司執行董事、總經理陳志傑向工作人員下達了減持藥明康德的指令。

上海瀛翊作爲一家合夥制企業，背後的執行事務合夥人是江蘇瑞聯投資基金管理有限公司。

這個江蘇瑞聯投資基金管理有限公司由華杉瑞聯基金管理有限公司100%控股，股權穿透後的實際控制人，是自然人陳志傑。

上海瀛翊的二股東江蘇華泰瑞聯併購基金（有限合夥）的執行事務合夥人是南京瑞聯管理諮詢合夥企業（有限合夥），後者的執行事務合夥人也是華杉瑞聯基金管理有限公司。

上海瀛翊的法定代表人、執行董事陳志傑曾經就職於藥明康德上市前的保薦機構華泰聯合證券。其中於2004年10月- 2013年12月任職於華泰聯合證券投行部部門總經理。

作爲華泰證券的原投行高管，做出以上行動，難道真的是不懂減持規則麼？

從最高的188元到如今的93元，一年時間，藥明康德（603259）股價已經接近腰斬。

相比現在藥明康德接近腰斬的股價，終究是這幫犯規的機構跑在了前面，笑到了最後。

而令人爭議的減持背後，陳志傑和他的瑞聯基金，遠沒這麼簡單。