發行份額環比縮水超30%！5月新基持續降溫，後市怎麼看？

本報（chinatimes.net.cn）記者陳鋒 見習記者 謝碧鷺 北京報道

5月尾聲將至，新基發行情況也隨之浮出水面。和4月相比，以基金成立日爲基準，今年5月新基成立數量和發行份額環比下降了25.83%和35.55%。大多數主動權益類基金的發行規模，僅剛過2億份的普通開放式基金成立門檻，發行份額超10億份的竟無一隻。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恆在接受《華夏時報》記者採訪時表示：“權益類基金髮行明顯遇冷，與市場波動性增加以及投資者信心受挫有關。由於近期股市的快速輪動和風格變化，一些投資者可能對權益類基金的短期表現持謹慎態度。”

在主動權益類基金髮行寒意未退的情況下，債基仍是主力軍，4月和5月發行份額佔比均超過80%。陳宇恆稱，債券基金作爲相對穩定的投資工具，自然成爲資金的避風港。低利率環境和宏觀經濟的不確定性也促使投資者尋求更爲保守的投資策略，從而推動了債券基金規模的增長。

主動權益類市場表現低迷

5月以來，新基金的發行數量和規模環比明顯下滑。

Wind數據顯示，以基金成立日爲基準，今年3—5月，分別有137只、120只和89只基金成立，發行份額爲1507.63億份、1410.89億份和909.26億份，持續下滑。和4月相比，今年5月成立數量和發行份額分別下降了25.83%和35.55%。

主動權益基金新發產品的表現尤爲低迷，在5月新發行的近30只主動權益基金中，竟無一隻基金髮行份額超過10億份，反倒有6只基金髮行份額少於5000萬份，從成立伊始就進入“迷你基”行列。而大部分主動權益類基金的發行份額都卡在2—4億份之間，有13只，佔比近50%。

在中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力看來，市場情緒是影響基金髮行的重要因素。今年5月以來，全球及國內經濟環境均出現了一定程度波動，這種不確定性使得投資者在投資時更謹慎，對權益類基金需求自然降低。

“當然，隨着監管力度加強，基金公司在發行新產品時面臨更嚴格的審查和更高的要求，也使得一些基金公司對新產品發行持謹慎態度。再者，投資者信心恢復需要時間。在經歷了此前市場下跌後，投資者對市場信心尚未完全恢復，這也導致他們對權益類基金的購買意願降低。”朱克力繼續補充道。

不過，在新基金髮行遇冷的當下，仍有部分來自頭部基金公司的產品受到市場追捧。比如中歐價值精選混合，其發行份額有6.97億份。該規模雖然不及往年動輒數十億的發行規模，但也是今年5月發行市場中的一抹亮色。值得一提的是，該產品的基金經理爲張學明，是今年基金經理隊伍中的“新面孔”。此外還有富國遠見價值混合，發行份額爲6.55億份。

債券型基金份額佔比不斷擴大

隨着主動權益市場的持續低迷，債基已然成爲公募爭奪的新戰場。5月30日當天，就有東方中債綠色普惠主題金融優選指數、國富中債綠色普惠金融指數和寶盈盈悅純債正式成立，合計發行規模近170億份。

這僅僅只是今年以來基金髮行市場的一個縮影。單就5月數據來看，債券型基金雖然僅發行了28只，但發行份額卻超過700億份，佔比達84.33%，創下年內新高。在此之前的1—4月，全市場債券型基金成立數量分別爲27只、18只、46只和40只，佔發行總額的77.74%、69.46%、75.09%和83.58%。

2023年全市場共計發行了379只債基，發行份額爲8045.95億份，佔比爲70.85%，而今年這一比例則提高到了79.27%。從單隻產品的募集情況看，發行規模居前的也是債券型基金，如上文提到的東方中債綠色普惠主題金融優選指數和國富中債綠色普惠金融指數發行份額均接近80億份。

朱克力認爲，一方面，債券市場的相對穩定性是吸引投資者的重要因素。在經濟波動較大時期，債券市場風險較低，能夠爲投資者提供穩定收益。另一方面，政策層面也給予了債券市場一定支持。近年來，我國一直在推動債券市場的發展，爲債券基金提供了更多投資機會。

6月超40只基金即將上新

“儘管當前市場存在一些不確定性因素，但中國經濟長期向好趨勢沒有改變。”在朱克力看來，隨着政策逐步落地和經濟穩步復甦，權益市場有望逐步走出低谷。同時也需要認識到市場的複雜性，投資者在投資時需要關注市場動態和政策變化，以便及時調整投資策略。

Wind數據顯示，截至5月31日15點左右，市場上還有103只基金正在發行中。從已披露的招募說明書來看，今年6月，超40只基金“箭在弦上”蓄勢待發，還有10多隻基金將在7月截止募集。從新發基金類型來看，偏股混合型基金、中長期純債基金、被動指數型基金數量居前。

陳宇恆認爲，長期來看，市場有望逐步回暖。隨着宏觀經濟的溫和復甦，企業盈利預期將得到改善，這將爲權益類市場提供支撐。同時，預計流動性將保持合理充裕，有助於提振市場信心。特別是科技成長板塊，由於其展現出的性價比優勢和市場風格的潛在切換，可能會成爲後市的亮點。隨着最嚴減持新規等政策措施出臺，市場將重新回到過去的軌跡上來，有望出現均值迴歸。

《華夏時報》記者注意到，展望後市，多家機構對市場態度整體較爲樂觀。海通證券稱，當前市場以結構性震盪行情爲主，有利於弱化上面壓力，爲後續行情蓄力。同時，上週五下跌中市場成交量下降較快，顯示殺跌動能開始減弱。預期市場後續波動有限，短期上證指數有望展開反彈。

中金公司表示，結合當前市場環境，穩增長政策的落實力度可能是後續市場方向性選擇的關鍵。後續我國經濟層面的政策和改革力度有望繼續加碼，並帶動投資者預期的繼續修復，近期A股市場階段性調整並不意味着2月以來的修復行情結束，歷經調整後主要指數有望重拾升勢。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶