Fed降息 陸專家：爲中國提供貨幣政策操作空間

大陸《管理現代化》雜誌常務副總編、耶魯大學訪問學者卞永祖表示，Fed小幅降息爲全球尤其是中國提供了貨幣政策操作空間，但其降息前景存在不確定性。（美聯社）

美國聯準會（Fed）宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.25％至4.50％之間。大陸《管理現代化》雜誌常務副總編、耶魯大學訪問學者卞永祖表示，Fed小幅降息爲全球尤其是中國提供了貨幣政策操作空間，但其降息前景存在不確定性。美國目前面臨通膨和貿易保護主義壓力，這可能對全球經濟產生不利影響。

Fed主席鮑爾當地時間18日就降息決定舉行記者會。他表示，Fed今後考慮調整政策利率時應該會「更加謹慎」。2025年Fed是否降息將基於未來的數據，而非當前的預測結果，Fed將在通膨改善後再考慮進一步降息。

俄羅斯衛星通訊社20日刊出卞永祖專訪內容表示，雖然Fes今年的第3次降息幅度不大，但總體上符合市場預期。實際上美元進入降息通道後，能夠爲其他國家更多的貨幣政策提供操作空間，尤其是對中國而言。「我們可以看到，近期中國央行也多次釋放出貨幣寬鬆的信號，這對中國企業降低融資成本、產業加速擴張，甚至是中國經濟的轉型升級都提供了較好的金融環境」。

專家認爲，雖然此次降息爲全球貨幣政策調整提供了參考，但其背後反映的美國經濟與通膨問題卻令人擔憂。

卞永祖稱：「值得注意的是，此次Fed降息僅25個基點，並釋放出未來降息存在不確定性的信號。換言之，市場對未來降息的預期有可能會下降。我們也可以看到，近日美國股市整體下跌幅度較大，反映的正是市場的擔憂，這與美國最新的經濟數據不理想、通膨壓力依然較大也有關係。」

卞永祖續指，從全球角度來看，美國通膨壓力較大又與自身實行貿易保護主義密切相關，若美國今後繼續採取貿易保護主義措施，可能面臨的通膨壓力將愈來愈大，導致給Fed的貨幣政策帶來更大的挑戰，而這種挑戰又會進一步影響美國國內經濟的發展，「可以說這是一個惡性循環」。

卞永祖認爲：「毫無疑問，美國的這種政策會給全球經濟發展產生不利影響。不過目前來看，中國政府向市場傳遞出了較爲明確的貨幣政策信號，包括此次中央經濟工作會議明確提出，要實施適度寬鬆的貨幣政策。從這一角度來看，我個人認爲中美兩國的貨幣政策可能並不一定趨向一致，降息對各個國家經濟的影響效果也可能不同。」