Fed前副主席：升息句點近 留意AI等三風險

克拉裡達是應國泰世華銀行邀請，來臺灣參加「2023下半年全球投資趨勢論壇」並發表名爲「餘震下的經濟」的演講。國泰世華銀行指出，這是繼2015年美國聯準會前主席柏南克（Ben S. Bernanke）來臺後，再有卸任聯準會官員來臺演講，他也與國泰投顧董事長暨國泰人壽資深副總經理王怡聰，國泰世華銀行首席經濟學家林啓超展開三方對談。

克拉裡達指出，倘若美國經濟數據持續走強，美國聯準會將不排除維持鷹派立場，7月過後還有機會再升息一、二次才結束此次升息週期，但預料今年前恐難見到降息。鑑於市場將面臨更高度波動，建議投資人應留意三大風險：「總經波動與地緣政治緊張局勢仍舊」、「各國央行及決策機關的政策面臨限制與疲勞」、「潛在擾亂與餘震不斷，例如供應鏈產能限制、能源供需衝擊及科技革新等考驗」。

克拉裡達預測，明年美國總統大選會是最重要的一次大選，選舉結果會左右美國的供應鏈重組，也會影響美國綠色轉型的進程與方向，亦會左右美國跟其他國家的地緣政治關係、影響到美國的貨幣政策。此外，AI人工智慧也將會帶來顛覆，特別是人工智慧的大型語言模型。人工智慧的技術快速普及，會讓通膨面臨非常大的下行壓力，但是如果新科技普及讓經濟加速增長，這個時候又會促使央行升息，這是有點矛盾的訊號。

綜觀以上，克拉裡達指出，目前投資還是重防禦。在去年曆經央行鷹派行動之後，高品質且具防禦力的債券投資組合起始殖利率可望超過5％，以低於股市的波動風險來取得與股市相近的報酬潛力，顯現高品質債券重現投資魅力。

王怡聰則表示，下半年市場波動難免，但投資人可利用景氣築底階段趁早佈局明年復甦契機，AI科技、新能源等產業會是相對較佳的選擇。

林啓超分析，無論從經濟規模、外匯交易量、各幣別保值表現等指標來看，世界經濟的生態系仍以美元爲中心。但隨着美國升息循環尾聲將至，加上臺灣製造業將在下半年踏入傳統旺季，以因應明年消費性電子換機潮所需，將有利新臺幣後市表現。