【風口解讀】同德化工上半年扣非淨利潤腰斬，銷售毛利率同比減少16.37個百分點

泡財經獲悉，8月12日晚間，同德化工(002360.SZ)發佈2024年半年度報告，實現營收4.7億元，同比下降2.57%；歸母淨利潤4575.23萬元，同比下降48.36%；扣除非經常性損益的淨利潤3993.95萬元，同比下降51.96%。

2024年上半年，公司營收、淨利雙雙發生下滑。

單季來看，同德化工第二季度淨利降幅在擴大。其中，歸母淨利潤同比下降60.74%至2449.64萬元，扣除非經常性損益的淨利潤同比下降61.27%至2358.56萬元。

此前2024年第一季度，公司歸母淨利潤同比下降18.87%，扣除非經常性損益的淨利潤同比下降26.44%。

同德化工主營涵蓋民爆業務、非民爆BDO-PBAT化工業務兩大業務板塊。其中，民爆業務主要爲民用炸藥的研發、生產、銷售（流通），以及爲客戶提供爆破工程的整體解決方案等相關服務。公司民用炸藥的主導產品有乳化銨油炸藥、乳化炸藥、現場混裝炸藥等,其產品主要應用於煤礦及非煤礦山的開採、基礎設施建設公路鐵路等，民用炸藥爲公司的盈利核心支柱產業。

非民爆BDO-PBAT化工業務方面，公司瞄準“新能源、新材料”等業務領域，重點推進由全資子公司同德科創投資新建年產6萬噸生物全降解塑料（PBAT）及其原料年產24萬噸1，4丁二醇(BDO)一體化產品生產線項目，此項目已落地山西省忻州市原平經濟技術開發區，預計在2024年10月份左右項目試車投產。

BDO是一種重要的有機和精細化工原料，是可降解塑料（PBAT）的主要生產原料之一。

這裡邊民爆業務是公司營收最爲主要的來源，2023年收入同比下降3.43%至4.57億元，佔當期營收總額的97.14%；該業務毛利率相較上年同期減少15.66個百分點至25.19%。

進一步往下傳導，公司2024年上半年銷售毛利率亦發生大幅下滑，相較上年同期減少了16.37個百分點至25.45%。

這或是公司盈利能力大幅下降的直接原因。

（本文數據來源於東方財富choice、公司公告等）

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