服務成本創今年首降！美7月PPI低預期 Fed 9月有望降息

在7月PPI數據出爐後，美元指數應聲走低到103.07；美債價格延續日前漲勢，其中指標10年期美債殖利率進一步降至3.875％。美股主要指數也開盤走高，又以那斯達克指數漲勢最強、上揚1.22％，標普500與道瓊工業指數各自走高0.8％與0.4％。

BLS表示，7月PPI經季節因素調整後，月增0.1％，低於市場預期的0.2％，至於6月數據經修正後月增幅也爲0.2％。至於年增幅則爲2.2％，也比市場預期的2.3％低，更較6月修正後的2.7％大爲放緩。

剔除波動性較大的食品與能源項目後，7月核心PPI爲零，原本市場預期爲0.2％，至於6月修正後爲0.3％。年增幅爲2.4％，也低於預估的2.6％與6月的3％增幅。

PPI是衡量美國躉售的一籃商品與服務價格，該通膨指標之所以備受矚目，是它通常預示消費者物價指數（CPI）的走向，並可協助華爾街推測Fed偏好的通膨指標-個人消費支出物價指數（PCE）。7月PCE將在30日公佈。

根據細項顯示，美國7月商品成本受到汽油成本上升、月增0.6％，創下2月以來最大增幅。能源成本上月增加1.9％，其中汽油成本更激增2.8％。

相較之下，原本黏着性極強的服務成本下跌0.2％，除了創下今年來首次走跌，也爲2023年3月以來最大跌幅。服務成本滑落主要是機械與汽車批發商的利潤降低。前者下滑1.3％、後者更大跌4.1％。

繼PPI數據較市場預期疲軟後，市場目前將密切關注14日公佈的CPI，希望從中能尋找更多通膨降溫的訊息。投資者將藉由仔細分析這些數據，研判Fed在9月會議上是否將降息50個基點或25個基點。目前根據芝商所FedWatch工具的最新數值顯示，交易員對這兩種情況的押注各爲五五波。