高階PCB產品需求增長 氧化銅粉打開江南新材第二增長曲線

隨着全球電子產品向更高性能和複雜性發展，對高精度銅材料的需求不斷增長。這一市場動態促使江南新材從傳統銅加工業務向生產高技術銅基新材料轉型，尤其是氧化銅粉的生產。

江南新材自2007年成立以來，始終致力於銅基新材料產品的研發、生產與銷售。早期其主要專注於生產銅杆和銅線，但銅杆銅線加工業務的技術含量有限、附加值及毛利率較低，爲了應對市場變化與發展、避免同質化競爭，自2013年起，江南新材主動向電子信息行業的銅基新材料領域轉型，開始研發和生產銅球系列產品，並在2014年就快速實現了銅球系列產品的規模化生產。

隨後，憑藉着對電子電路行業電鍍銅領域的發展趨勢及客戶訴求的深刻認識。江南新材緊抓PCB行業的發展趨勢，進一步拓展了高精密銅基散熱片和氧化銅粉系列產品的業務，分別在2019年和2021年實現了規模化生產，並不斷豐富產品結構，擴展下游客戶領域，逐漸覆蓋了PCB製造、光伏太陽能、鋰電池新能源、有機硅等多個領域。

相較於銅球業務，氧化銅粉業務能夠有更大的空間。這主要是因爲氧化銅粉的生產技術門檻較高，需要更精細的生產工藝管控能力，導致其市場定價高於銅球。並且，氧化銅粉主要應用於更高階的PCB產品，包括HDI板、IC載板、FPC等，這些產品的附加值和毛利率通常高於普通PCB產品，使得氧化銅粉具備更高的溢價空間。

2017年以來，我國PCB行業的產品結構逐步向高密度、多層化發展，頭部PCB生產製造公司的擴產產能主要就以高附加值PCB爲主，下游行業對氧化銅粉產品的需求不斷擴大。同時，在早期境外企業主導的市場競爭環境中，需要擁有專業背景、具備一定規模、溝通順暢的內資氧化銅粉廠商，在此背景下，江南新材抓住發展機遇，取得了市場競爭優勢並實現快速增長。

在氧化銅粉產品和技術優勢上，江南新材的電子級氧化銅粉產品氧化銅含量超過99.3%，高於行業標準範圍。酸溶解速度約爲10秒，可迅速補充電鍍液中的銅離子，保證電鍍液純度，粒徑分佈均勻，鍍液溶解表現優異，產品指標爲行業領先水平。

根據中國電子電路行業協會發布的“第二十一屆(2021)中國電子電路行業主要企業榜之綜合PCB百強企業排名”，綜合排名前3的PCB企業中有26家爲江南新材的客戶;綜合排名前100的PCB企業中有71家爲江南新材的客戶。2023年，江南新材在第二十三屆中國電子電路行業主要企業榜單的銅基類專用材料子類榜單排名第一。同年，江南新材還參與起草了《氧化銅粉鍍液溶解性測試標準》，目前已獲得中國電子電路協會的立項認可。

通過精準的市場定位和持續的技術創新，江南新材成功從傳統銅材料生產商轉型爲高技術銅基新材料的領先供應商。江南新材表示，未來將繼續加大在高附加值銅材料的研發和市場拓展力度，通過持續技術創新和市場擴展，強化與全球電子製造商的合作，以進一步提升產品市場佔有率和品牌影響力。