高通收購英特爾，可行嗎？

如果您希望可以時常見面，歡迎標星收藏哦~

來源：內容編譯自zdnet，謝謝。

半導體行業正引起人們的關注，有報道稱，美國智能手機、平板電腦和通信等移動設備領域的領導者高通公司正在尋求收購英特爾，這是一家集成半導體公司（IDM），業務範圍包括用於個人電腦和服務器的處理器。

路透社本月早些時候援引一位不願透露姓名的官員的話報道稱，“高通正在尋求收購英特爾的部分業務部門。” 《華爾街日報》（WSJ）更進一步，20日報道稱“高通正試圖收購英特爾整個業務”。

管高通在智能手機和平板電腦的 SoC 領域具有優勢，但其 PC 市場份額卻微乎其微。另一方面，英特爾是一家主導PC和服務器市場30多年的巨頭。當兩家公司的能力結合在一起時，就會創建一個在各個領域產生影響力的巨大半導體公司。

然而，還有許多實際障礙需要克服，例如英特爾與AMD於2009年簽署的交叉許可法規中的管理權規定、各國競爭主管機構對業務合併的審查、以及出售代工廠的問題等。其中投資了美國政府補貼。

2009年Intel-AMD通過交叉許可聯合使用兩家公司的IP

如果高通試圖收購英特爾，首先出現的問題就是2009年英特爾與AMD之間的交叉許可協議。英特爾發佈的所有 PC 和服務器處理器中都包含與 x86-64 指令相關的 IP（知識產權）問題。

Intel開發了IA-64，這是一種與80368處理器開始的32位指令不兼容的64位指令系統，並將其應用到安騰等服務器處理器上，但未能普及。

目前用於PC和服務器的Intel處理器的64位指令是AMD64的交叉許可實現，AMD64是AMD於2004年開發的64位指令。AMD64 的特點是能夠在運行 32 位應用程序時利用超過 4GB 的內存。

當管理權發生變化時，“交叉許可終止”條款就會出現問題。

Intel和AMD根據2009年簽署的交叉許可，自由使用x86（32位）指令和x86-64（64位）指令。然而，該交叉許可包含一項條款，如果英特爾或 AMD 的治理結構發生變化，該交叉許可將被終止。

如果高通想要生產基於64位（AMD64）指令系統的服務器處理器，就必須與AMD重新談判交叉許可。

如果AMD不同意，高通必須生產基於Arm IP的服務器處理器。可能會出現這樣的情況：無法快速將基於 x86 的軟件轉換爲基於 Arm 的軟件的中小型公司或個人用戶轉向 AMD Ryzen/Epic (EPYC)。

如果AMD拒絕交叉許可，高通可以援引其FRAND義務，就標準專利簽訂“公平、合理和非歧視”的合同，提起訴訟。然而，專利權的法律糾紛需要很長時間，並且大多通過庭外和解來解決。

高通公司已經與 Arm 就收購 Nuvia 後自行開發的 Oryon CPU IP 發生法律糾紛。Arm於2022年8月下旬起訴高通和努比亞違反許可協議，高通也起訴了Arm，目前訴訟仍在進行中。

出售美國政府補貼的代工廠也存在問題。

如果各國競爭主管機構以出售英特爾業務部門爲條件批准收購，那麼代工業務部門最有可能成爲目標。

英特爾的代工設施中，未來幾年將產生利潤的3納米級別及以下工藝設施目前位於美國和愛爾蘭。其中，美國設施獲得了與拜登政府半導體支持法案相關的補貼。

如果臺灣台積電或三星電子試圖收購它，由於半導體安全邏輯，很有可能不會獲得批准。

目前還不清楚高通未來是否有能力承擔大規模的設施投資。英特爾通過與布魯克菲爾德資產管理公司等外部投資者聯合投資來降低成本，但儘管如此，每個季度仍投資約100億美元（約13.36萬億韓元）。

目前未生產旗艦產品的14納米級轉移工藝可能會被出售。然而，3D 半導體技術“FOVEROS”使用英特爾 22 納米工藝生產的基礎塊。能否分開出售也值得懷疑。

通過證券交易所收購時，需要說服世界各地的股東

目前，高通市值約爲1880億美元，英特爾市值爲930億美元。另一方面，根據高通7月底公佈的第二季度（2024財年第三季度）業績，高通目前的現金資產爲78億美元（約合10.42萬億韓元）。

如果高通想要收購英特爾，最合理的方案是以股票交易的形式投入其約一半的市值。然而，機構投資者目前持有高通普通股（A股）總數11.14億股的59.5%。

第一大股東美國資產管理公司Vanguard集團也僅持有11207萬股，約佔總股本的10%。高通爲了收購英特爾，必須說服世界各地的銀行和資產管理公司，其中包括先鋒集團。

郭明淇“高通收購英特爾的動機並不強烈”

由於智能手機需求下降，高通計劃於 11 月在聖地亞哥總部裁員約 220 人，去年 10 月裁員 1,250 人。在這種情況下英特爾收購能否進行也值得懷疑。

香港天風證券分析師郭明淇22日在其社交媒體“Medium”賬號上預測，“考慮到各國業務合併的審查，高通對英特爾的收購很難在年內完成。”短期內”。

他繼續說道，“即使高通出售英特爾資產以減輕收購的財務負擔，也很難快速做出決定，而且收購過程的不確定性也會對高通的股價產生負面影響。沒有強有力的支撐。”對高通收購英特爾的激勵。”受到高度評價。

英特爾在迴應ZDNet韓國就《華爾街日報》和CNBC報道提出的質詢時表示，“我們不會對市場傳言做出迴應”，而高通則迴應稱，“我們沒有什麼可迴應的”。

https://zdnet.co.kr/view/?no=20240923135937

半導體精品公衆號推薦

專注半導體領域更多原創內容

關注全球半導體產業動向與趨勢

*免責聲明：本文由作者原創。文章內容系作者個人觀點，半導體行業觀察轉載僅爲了傳達一種不同的觀點，不代表半導體行業觀察對該觀點贊同或支持，如果有任何異議，歡迎聯繫半導體行業觀察。

今天是《半導體行業觀察》爲您分享的第3895內容，歡迎關注。

『半導體第一垂直媒體』

實時 專業 原創 深度

公衆號ID：icbank

喜歡我們的內容就點“在看”分享給小夥伴哦