“割肉”銀泰、高鑫，阿里終結十年新零售探險？

經過去年的大規模調整之後，阿里背上的包袱依舊沉重。今年以來，阿里圍繞剝離非核心主業打出了一套連招，先是宣佈出售高鑫零售，緊接着又宣佈割肉銀泰百貨，退出了這個投入十年心血的線下零售實體。

其實，阿里出售銀泰百貨以及高鑫零售早有徵兆。早在去年馬雲重回一線後，就提出了"迴歸淘寶、迴歸用戶、迴歸互聯網"的口號，隨後阿里內部展開了一系列大刀闊斧的變革，聚焦主業的戰略愈發清晰。

斬銀泰砍高鑫，阿里堅決迴歸線上

早在10月15日，高鑫零售就曾發佈公告表示，高鑫零售控股股東阿里巴巴方面，正在與要約收購人討論收購事項。而此次阿里與銀泰百貨的徹底分手，更讓外界明確了阿里迴歸線上的決心。

其一，站在阿里層面來看，線下零售早已經完成了自己的歷史使命。從2017年阿里完成對銀泰百貨的收購，到後來的密集改造，阿里在銀泰這筆交易上，累計投入的資金超過了200億，最後僅以74億出售，僅考慮初始投入，阿里的虧損就高達93億人民幣。但在銀泰上的投資上，僅以交易價格來計算阿里的收益，似乎並不確切。

作爲一家知名的百貨公司，銀泰手裡積累了幾千個知名品牌資源，這些資源曾在天貓起步階段發揮了重要作用。彼時，很多知名的品牌商根本不願意，與沒有多大名氣的天貓合作，而銀泰百貨與淘寶的關係，直接促成了後者引入了大量優質品牌商，助力天貓渡過了品牌起步的關鍵一步。

如今，天貓已成功吸引了超過30萬家品牌商入駐，銀泰百貨不再像過去那樣，能夠給阿里帶來更多資源的增長，反而開始成爲其發展的負擔。畢竟像銀泰這樣的大型百貨公司，現在已擁有超過5萬名員工和數百家合作企業，持續的高成本投入，嚴重拖累了阿里的核心業務。按照阿里財報的說法，如果四季度剔除高鑫零售、盒馬及銀泰這類有實體零售運營的業務，阿里不管是收入還是經調整EBITA率，都會有更好的表現——剔除後，阿里集團總收入增長約8%，經調整EBITA率也會比現在高約4%至約24%。

顯然，在電商進入存量博弈的當下，繼續投入高成本的線下業務，與阿里長遠的業務方向並不匹配，出售也就在情理之中。

其二，線下零售業正面臨歷史性劇變，而AI、互聯網等新興技術也在蓬勃發展，當此之時阿里需要果斷做出符合自身實際的選擇。從傳統商超發展的角度看，隨着變革進入深水區，併購、重組事件時有發生。9月23日，名創優品斥資63億收購永輝超市29.4%的股權，交易完成後名創優品，將成爲永輝超市第一大股東。9月27日，步步高商業連鎖股份有限公司發佈公告稱，公司及十四家子公司的重整計劃已執行完畢。業內人士認爲，線下超市正面臨結構性機會，需要打破超市原有的利益格局和機制，實現新的發展。

然而，相比長期參與線下零售的胖東來、名創優品等玩家來說，阿里顯然缺乏直接的動力，去參與這場線下變革。相比之下，有美團、京東等諸多互聯網巨頭參與的即時零售，展現出了絕佳的發展勢頭，這個融線上線下爲一體的場景，更像是阿里的天然主場，更值得阿里全力進擊。

阿里終結九年新零售探險？

從2016年提出新零售，到2024年的徹底放手，時至今日阿里似乎已經看到了自身在零售業中的侷限，不再執拗地堅持原有的想法。

首先，無論是形式上還是實質上，阿里已經與新零售做了切割，短期之內應該不會大規模地重返線下實體。從形式上來說，阿里已經明確了"迴歸主業"的決心，不再繼續投入重資產的線下實體，一些非核心的投資業務如小鵬汽車、麗人麗妝等，阿里也在陸續退出。與此同時，阿里曾經苦心經營的銀泰百貨、高鑫零售，都已經在易主或者易主的路上了，這一切都預示着阿里過去十年新零售探險的終結。

客觀上來說，在移動互聯網拉開大幕的黃金時代，阿里大手筆在一二級市場掃貨，曾經給阿里帶來了財務回報或者戰略協同。比如，銀泰百貨、高鑫零售與阿里菜鳥、支付寶、餓了莫的協同，就曾爲阿里征戰線下，帶來了巨大的現實機遇，阿里的線上體系，也爲前者如銀泰百貨，帶來了高達幾千萬的會員用戶。從這個意義上來說，阿里的新零售戰略不能算是失敗。

但拼多多、抖音等新勢力的崛起說明，阿里的新零售其實並沒有站在超級主線之上，至少是好鋼沒有用在刀刃上。過去5-10年拼多多、抖音從無到有，長成了參天大樹，尤其是拼多多，在幾乎沒有金融、本地生活等板塊的情況下，市值甚至一度超越了阿里，並在全世界範圍內保持着兩位數，甚至三位數的增長。而阿里耗費了巨大心力的線下商超，最終僅維持着比市場略好的增長率，沉重的開支壓得阿里氣喘吁吁，甚至一度出現了虧損。過往的經驗和案例證明，互聯網也有自己的侷限，即便強如阿里也不能例外。從這個角度來看，如今阿里果斷剝離線下商超業務，不僅是告別過去，更是審慎面向未來的正確態度。

其次，雖然阿里新零售的效果不佳，但未來不排除阿里還將探索新的零售模式。事實上就在不久之前，1688在鄭州機場開了一家"1688河南選品中心"，核心是便宜，目標是打造成"白牌供應鏈超市，對標山姆"。從阿里的動作來看，阿里意在挖掘1688的供應鏈稟賦，畢竟量大不貴、成本領先，本就是山姆打遍中國無敵手的核心殺手鐗。而在低價供應鏈方面，1688手裡的商家資源，簡直不要太豐富，成規模的商家就有200萬家，這是阿里的一大優勢，這也是阿里繼續參與市場的底氣。

從這裡不難看出，儘管阿里新零售的效果不佳，但阿里圍繞零售市場的探索仍在繼續。

聚焦電商與AI，阿里找回能力邊界

從九年改造到最終放手，在阿里與銀泰這場空前的數字化實踐中，阿里用真金白銀驗證了互聯網的神奇之處，也暴露了自身的侷限性，這或許正是阿里決定聚焦電商與AI的原因所在。

一方面，阿里在電商層面通過AI技術，對其核心電商業務淘天進行深度改造，全面重塑阿里電商、重振主業。比如，阿里通過AI技術，不僅優化了用戶的購物體驗，還幫助商家通過個性化推薦、智能客服和物流優化等手段，提升了整體運營效率。當然，這只是AI大模型工具化屬性，在不同場景的延展，但其帶來的變化是巨大的。

比如，阿里推出的爲中小商家設計的AIGC（生成式AI）創意平臺，致力於通過AI技術自動生成圖片、視頻、文案等創意內容，極大降低了商家在創意製作方面的時間和人力投入。另一AI驅動的投放產品"全站推廣"，基於"付免聯動"機制，讓AI識別用戶意圖、精準定位標籤，爲商家拿到更具確定性ROI。

有數據顯示，今年618期間全站推廣爲超150萬商品全域拿量，投後7天GMV環比平均增長超65%；以AI客服爲例，速賣通爲平臺所有的全託管、半托管商品配備了AI客服。數據顯示，6月份配備了AI客服的商品，售前詢單的轉化率提高了29%；商家的AI需求在不斷增長，近半年的數據顯示，平均每兩個月，商家對於AI的調用量就翻1倍。

可以說，阿里電商平臺引入AI技術，大大降低了商家和用戶的決策成本，提升了整體作業效率，同時工具化的流行也大大提升了阿里自身的運營能力。

另一方面，阿里全面押注AI技術，通過投資、親自下場等多種方式，搶佔AI帶來的時代先機。依託阿里雲創新且低成本的雲資源，以及阿里強大的開源技術實力、高度定製閉源等優勢，阿里雲正在全面重構底層硬件、計算、存儲、網絡、數據庫、大數據與AI模型，並與AI場景有機適配、融合，加速模型的開發和應用，目前阿里已經誕生了諸如通義千問、通義萬象、通義聽悟等諸多AI應用。

除了自研之外，阿里還相繼投資了一大批國內知名的AI大模型獨角獸，其中就包括月之暗面、MiniMax、智譜AI、零一萬物、百川智能5家AI大模型企業。雲計算廠商的財務和算力支持，正成爲AI大模型初創企業重要的資金來源。

除了投注大模型之外，阿里旗下的AI搜索夸克實現了高速增長；引入AI的釘釘，已經成爲衆多企業的智能化助手和數字底座；其他如餓了麼、高德、優酷、菜鳥等業務，也都以場景化的用戶觸點爲契機，落地AI垂直場景，升級用戶體驗和運營效率。

不難看出，不管是對外投資還是內部應用，AI都已經成爲阿里最重要的投入方向了。隨着阿里從點到面的變革展開，阿里正在自己熟悉的電商與技術領域，找回自己的主場。