股票回購增持再貸款工具發佈僅兩天，首批超20家正落地？今天官宣

財聯社10月20日訊（記者 林堅）股票回購增持再貸款、互換便利（SFISF）兩項創新工具成爲近期市場最爲關注的所在，包括參與主體、參與方式等細節，尤其是落地情況。記者注意到，10月20日，招商蛇口、中國石化已發佈公告，表示公司或控股股東已與銀行簽訂貸款協議，將使用貸款資金用於回購或增持這標誌着首期3000億回購增持再貸款進入落地階段。截至發稿，陸續還有多家上市公司披露公告，業內預計首批總量將超過20家。

招商蛇口獲得A股首單回購貸款。招商蛇口公告，公司與招商銀行深圳分行簽署《合作協議》，獲得《貸款承諾函》。招行深圳分行擬爲公司的股票回購項目提供不超過人民幣7.02億元的貸款額度，貸款期限12個月，貸款利率原則上不超過2.25%且不超過市場利率。《合作協議》的簽署涉及與招商銀行的關聯交易，已在公司2023年年度股東大會批准管理層實施的授權範圍內。

A股首單增持貸款花落中國石化。中國石化公告，公司控股股東中國石化集團與中國銀行股份有限公司簽訂授信協議，獲得7億元人民幣的授信額度，專項用於中國石化集團在本輪增持及未來新一期增持計劃中，通過集中競價交易的方式增持中國石化的A股股份。相應的，本輪增持中A股的資金來源將由“中國石化集團及其全資子公司的自有資金”變更爲“中國石化集團及其全資子公司的自有資金及金融機構的借款”。中國石化集團預計後續在本輪增持及未來新一期增持計劃中，增持公司A股股份的金額不低於已獲得的授信額度。

此外，爲積極響應並充分運用好有關監管部門支持股票回購的政策工具，2024年10月19日，中國石化與中國銀行股份有限公司簽訂授信協議，據此獲得不超過人民幣9億元的授信額度，專項用於公司在A股市場進行的股份回購，包括但不限於本輪迴購。

就在兩天前，10月18日，中國人民銀行聯合金融監管總局、證監會發布《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，設立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。

這裡需要明確的是，本次首批落地的是股票回購增持專項貸款，屬於“股票回購增持再貸款”創新工具的具體內容，是工具應用的第一步。具體來看，21家金融機構可向符合條件的上市公司和主要股東發放貸款用於股票回購和增持，發放貸款後於次季度第一個月向中國人民銀行申請再貸款。對於符合要求的貸款，中國人民銀行按貸款本金的100%向金融機構發放再貸款。

記者多方採訪獲悉，隨着首批專項增持回購貸款案例的落地，不少上市公司將陸續發佈公告。政策預期、落地實效將會如何？受訪人士普遍認爲，將進一步提升上市公司回購股份和大股東增持股份的積極性，有助於改善上市公司估值，加大投資者回報，增強資本市場內在穩定長效機制，提振市場信心。

記者注意到，上市公司回購增持已大幅增加。數據統計，今年以來，滬深兩市共披露上市公司回購計劃1309單，計劃回購金額上限合計1750億元；共披露大股東、實際控制人、董監高增持計劃918單，增持金額合計上限611億元。若按照增持回購上限金額統一來看，二者今年金額合計上限已達2361億元。

創新工具從發佈到落地，呈現五大看點

根據目前上市公司發佈的公告內容，結合《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》細則和財聯社記者採訪得到的情況，至少有五大看點值得關注：

一是全面覆蓋主板、雙創各板塊，對所有所有制均持平等態度，不進行任何形式的區別對待。

二是央企上市公司發揮引領作用，特別是大市值的行業龍頭以及指數權重股公司，積極擔當，引領方向。

三是限定貸款回購增持只能採用集中競價方式。這將對股票價格起到直接的支撐作用，並帶動市場交易量增加和活躍度提升，取得最大化的維護效果。據瞭解，爲了保障回購增持貸款工具發揮應有功能，《通知》專門規定大股東使用增持貸款只能通過集中競價方式進行，而對股票回購，證監會規則已有要求，也是通過集中競價方式進行。集中競價方式意味着上市公司或者主要股東需要在交易日的連續集中競價交易時段買入股票。

四是資金狀態已經確認，不存在忽悠。從首批公告的案例看，上市公司或主要股東已與銀行簽訂了貸款協議、已取得銀行方面預授信或貸款承諾函。這表明貸款已獲得審批通過，貸款資金可以確保到位和及時發放，並非還處於前期洽談、申請、盡調或者待審批的狀態，貸款能否取得還存在不確定性，避免了出現變數，發生“忽悠式”貸款回購增持的情況。

五是銀行表現積極。從首批迴購增持貸款銀行看，記者瞭解到，工農中建四大行、招商、中信等股份制銀行均有參與。截至目前，不少商業銀行明確表示，將充分發揮資金融通的優勢，與上市公司、股東加強溝通，積極支持資本市場的穩定發展，體現再貸款工具政策引導要求。

創新工具支持資本市場穩定

整體來看，股票回購增持再貸款政策是一項旨在支持資本市場穩定、增強市場信心、促進經濟回升的重要金融工具。通過爲上市公司和主要股東提供低利率貸款，支持其回購和增持股票，從而穩定股市，同時也對貸款資金的使用進行了嚴格的規定和管理，以確保資金的安全和政策的有效性。

再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。股票回購增持再貸款政策適用於不同所有制上市公司。國家開發銀行、政策性銀行、國有商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行等21家全國性金融機構按政策規定，發放貸款支持上市公司股票回購和增持。

21家金融機構自主決策是否發放貸款，合理確定貸款條件，自擔風險，貸款利率原則上不超過2.25%。貸款資金“專款專用，封閉運行”。21家金融機構按通知規定發放的股票回購增持貸款，與“信貸資金不得流入股市”等相關監管規定不符的，豁免執行相關監管規定；豁免之外的信貸資金，執行現行監管規定。