股市大回檔 加碼退休時機到

多重資產組合滾動報酬率平均

隨着美國聯準會鷹派升息路線不變、臺美兩地紛紛下修今年經濟成長率，經濟硬着陸疑慮升高，在市場掀起另一波修正，總計美股三大指數今年以來截至9月27日，跌幅均在2成到3成不等。投信法人表示，市場修正過後，在相對低點進場準備退休投資，可收事半功倍的加分效果。

凱基未來樂活多重資產基金預定基金經理人李怡勳表示，長期投資如退休投資，貴於及早投資；如果在市場修正過後進場準備退休投資，效果更佳。回顧2000年以來市場經歷多次多空，以美國S&P500指數爲例，當在跌幅大於10％時進場，多重資產組合滾動1年報酬率平均可達9.1％，滾動五年報酬率平均可達48.3％；若投資期間拉長到十年以上，滾動報酬率平均更可來到120％以上，換算回年化報酬率約有8.2％水準。且在股市下跌超過10％時進場，投資1年、5年、10年獲取正報酬的機率都可來到9成以上。

李怡勳以年化報酬率實際試算退休金累積，假設以本金100萬元開始投資，當年化報酬率爲7.2％時，達到1,150萬元的退休金目標需要36年；當年化報酬率有8.2％時，所需時間縮短爲31年；也就是當年化報酬率提高1％，依據試算可提前五年實現退休目標。因此利用股市回檔之際進場佈局，等於在相對低的基期開始累積，更有利於墊高報酬空間。

今年以來股債齊跌，李怡勳指出，傳統股債平衡分散風險機制已不足以因應今年市場的劇烈變動，而凱基未來樂活多重資產基金與其他多重資產型基金最大不同之處，在於基金加入對抗通膨資產配置，並以掩護性買權收取權利金緩衝股市下跌風險、以債券期貨對衝利率上行風險、以信用違約交換對衝經濟衰退時期企業違約風險，靈活使用衍生性商品，全方位調控金融市場常見風險，爲準退休族因應「市場下跌」、「通膨攀高」、「長壽風險」三大投資痛點。

美國通膨數據意外轉強，聯準會（Fed）強升息態度更明確，使得美債殖利率與恐慌指數攀升，金融市場再陷震盪。柏瑞投信表示，通膨及景氣動向仍是牽動後續貨幣政策及股市走向的關鍵，然而目前貨幣政策並無轉向寬鬆的條件、經濟前景亦存在諸多不確定性，全球股市恐將持續承壓，建議透過有股有債的趨勢動態多重資產策略，以期在市場波動劇烈下降低投組波動度。

凱基投信強調，多重資產基金靈活調整各類資產配比，以因應持續升息與經濟成長放緩可能面臨到的風險。愛因斯坦曾說過，時間複利的威力大過原子彈，追求退休資產累積的效益更大化，趁股市回檔逢低分批佈局，不但有機會以相對低成本建立部位，追求長線超額報酬，更有機會早日抵達退休終點線。