光伏“獨角獸”一道新能啓動股權騰挪，神秘買家即將浮出水面

頭頂光伏“獨角獸”光環的一道新能易主何人，謎底即將揭曉。多家上市公司公告一道新能實控人將回購股權並轉讓給最終收購方，這是一道新能“賣身”交易實質性推進的標誌。

永福股份（300712.SZ）9月19日公告，公司董事會會議審議通過《關於轉讓參股公司股權的議案》，同意參股公司一道新能源科技股份有限公司的實際控制人劉勇回購公司所持有的一道新能1.1594%股權。鑑於劉勇擬將回購的標的股權轉讓給最終收購方，因此本次股權轉讓事項尚需最終收購方審議決策後方可生效。因最終收購方的相關信息涉及商業秘密，爲了保障本次交易的順利推進，永福股份按照相關規定辦理了部分信息暫緩披露的相關程序。

根據公告，本次股權轉讓價格按照公司投資本金加上資金成本計算。交易完成後，永福股份不再持有一道新能股權。

無獨有偶。豪爾賽（002963.SZ）公告，同意劉勇回購公司所持有的一道新能0.71%股權，並將所回購的股權轉讓給標的公司控股權收購方。本次股權回購協議尚需經最終收購方履行內部決策程序並獲通過後方可生效。協議自協議各方均已簽署之日起成立，於最終收購方董事會、股東會審議通過收購標的公司控股權的股權收購協議之日起生效。

豪爾賽還稱，因涉及商業秘密、商業敏感信息，爲保障本次交易的順利推進，對交易內容的部分信息進行豁免披露。

此前有市場傳聞稱，全球動力電池霸主寧德時代正在洽談收購一道新能。9月10日，澎湃新聞從多位一道新能內部人士、行業人士及接近寧德時代人士處確認了此事。知情人士彼時透露，由於談判還在進行中，這樁頗具標誌性意義、規模可觀的交易能否最終落地是個未知數。澎湃新聞還曾就此事向寧德時代官方求證，但未獲迴應。

最終買家是寧德時代嗎？答案仍不明朗。但可以確定的是，確有神秘買家有意拿下一道新能的控股權。

總部位於浙江衢州的一道新能成立於2018年8月。在競爭異常激烈、老牌企業雲集的光伏組件市場，作爲新秀的一道新能近年來快速衝入光伏組件出貨量全球前十，有“光伏黑馬”之稱。根據第三方諮詢機構InfoLink的統計數據，今年上半年一道新能成爲全球第八大組件供應商，穩居第二梯隊。

一道新能的快速崛起與其背後三峽系資方的力挺息息相關。該公司的第一大股東北京睿匯海納科技產業基金（有限合夥）由三峽集團旗下三峽資本控股有限責任公司與北京市海淀區國有資產投資經營有限公司發起設立，基金管理人爲江峽鑫泰（北京）私募基金管理有限公司。不僅如此，近年來三峽集團是一道新能的最大客戶，2023年，向三峽集團的銷售額在一道新能當期營業收入中的佔比已高達30.69%。

出貨量快速躥升的同時，一道新能揹負着較高的負債率。招股書數據顯示，2021年至2023年，一道新能的營業收入分別爲18.94億元、86.06億元和227.24億元，複合增長率達246.39%。在此期間，該公司的歸母淨利潤分別約爲-1.47億元、2.03億元和4.60億元。但與同行相比其資產負債率偏高，合併報表資產負債率分別爲87.71%、86.54%和86.89%，流動比率分別爲0.89倍、0.98倍和1.04倍。

今年8月，一道新能爲期8個月的IPO進程終止，融資輸血迫在眉睫。在此背景下，三峽系要退出一道的傳聞四起：未能成功IPO實現退出、還要持續“輸血”，或是三峽集團考慮退出一道新能的直接催化劑。

光伏行業凜冬已至，兼併重組陡然升溫。8月中旬，通威股份公告擬通過增資及收購方式合計取得潤陽股份不低於51%的股權，總計金額不超過50億元。這樁光伏史上最大規模收購案若順利完成，潤陽股份將成爲通威股份的控股子公司。以2023年出貨量計算，通威股份和潤陽股份分別是全球第一大、第五大光伏電池片供應商。

也有消息稱，一些光伏龍頭可能會是寧德時代收購一道新能的主要競爭方。但囤糧度冬之時，有能力且有興趣吞併同業的光伏龍頭其實並不多。