《國際金融》科技股屠殺結束了？華爾街大咖說法很恐怖

近來投資人拋售大型科技股，並轉向之前備受冷落的族羣。那斯達克100指數上週收跌2.7%，連跌第3周，且在上週曾創下2022年10月以來最大單日跌幅，主要因爲特斯拉第二季營收連2季衰退、獲利連4季低於市場預期且利潤創下5年低點，以及Google母公司Alphabet上季營收穫利優於市場預期，但YouTube廣告收入令人失望。此外，OpenAI推出AI搜尋工具SearchGPT，未來也可能成爲Google的競爭對手。

Alphabet是美股「科技七巨頭」（Magnificent 7）最早公佈財報的公司，投資人迫切想知道科技業砸下重金髮展生成式AI技術是否轉化爲營收增長。

Verdence Capital Advisors投資長Megan Horneman表示，從獲利和利率的角度來看，科技股估值已達「完美定價」（priced to perfection，即股價已經很高，一旦表現不如預期完美，股價恐有大幅回檔的風險），最終我們會看到某種修正。

Horneman並警告AI行情將「撞牆」（到頂），這波從大型科技公司撤離的輪動，只是估值修正「剛開始」而已。

上週羅素2000小型股指數收漲3.5%，爲連續第3周收高，並創下2022年以來最佳的3周表現。

Commonwealth Financial Network投資長Brad McMillan表示，七巨頭股票本益比如此之高，這意味着他們的獲利要加速增長，如果你沒有看到那樣的獲利成長，那就意味着其估值將受到質疑，「未來可能面臨更大的壓力」。

高盛警告，獲利成長放緩的風險，加上在AI方面的支出增加，可能預示着「史詩般的動能逆轉」將持續下去，除非大型科技公司提高營收展望。

高盛首席美股策略師David Kostin在給客戶的報告中指出，投資人開始擔心在AI方面過度投資而無法及時證明其回報，他並點名亞馬遜、Meta、微軟和Alphabet推動了大部分的AI支出，「過去六個月來，這些公司大幅提高準備投入AI計劃的支出，但何時能實現投資報酬尚不得而知，是2027年、2028年、2029年，還是可能根本不會有回報」。

雅虎財經記者Josh Schafer則表示，根據該平臺Chartbook的兩個圖表，科技股恐將進一步遭到拋售。Truist首席市場策略師Keith Lerner表示，標普500指數前六個月的漲幅若超過10%，下半年平均回檔約9%。

BMO Capital Markets投資長Brian Belski表示，在週期性牛市的第二年，通常股票平均下跌9.4%。這一輪週期性牛市從2022年10月展開。他並表示，這個市場已經變得相當泡沫，每個人追捧着大型科技股並不斷追高市場。真的很難去增持蘋果或增持輝達，尤其是考慮到它們已經漲了多少。

美股本週將迎來超級財報周，Meta、亞馬遜、蘋果和微軟將陸續發佈季報，這將成爲影響本週股市行情的重要指標，一旦有任何美中不足、讓市場失望之處，如同Alphabet和特斯拉，便可能讓科技股再度遭到屠殺。