國際資管巨頭持倉曝光 橋水基金大幅增持蘋果

證券時報記者 魏書光

科技股成爲今年國內外資管機構重點關注的方向，而港股科技板塊更有性價比。

最新披露數據顯示，橋水、景順、高瓴等國際資管巨頭進一步增持科技股。其中，橋水前五大買入標的均爲科技巨頭，包括微軟、亞馬遜等；景順資產一季度前五大買入標的也有3家是科技巨頭。

對比全球主要市場，中國科技板塊是所剩不多的估值窪地，隨着港股持續超預期表現，或預示着全球資金將開始迴流中國市場，南向資金年內也在持續淨買入港股。

橋水、景順進一步增持科技股

5月15日，根據美國證券交易委員會（SEC）的機構投資者第一季度13F持倉報告，全球最大規模對衝基金橋水基金（Bridgewater）進一步增持科技股，前五大買入標的均爲科技股。

統計數據顯示，橋水第一季度持倉總市值達179億美元，環比增長8.48%。橋水在第一季度的持倉組合中新增了87只個股，增持了260只個股。從持倉比例變化來看，前五大買入標的分別是谷歌、英偉達、蘋果、Meta，以及亞馬遜。自去年第一季度以來，橋水基金一直在增持科技股，該基金當季的前五大買入標的均爲科技巨頭。

其中亞馬遜是一季度橋水基金最大的新建倉個股，買入近105萬股，價值1.89億美元；第二大新進建倉做多的個股是芯片製造商AMD，買入近68萬股，價值1.23億美元。值得一提的是，橋水基金還大手筆增持了蘋果，從去年末持倉1109股增至一季度末的184.2154萬股，價值3.16億美元。

與此同時，全球資管巨頭景順（Invesco）披露數據顯示，今年一季度該公司持倉總市值達4660億美元，環比上升近11%。從持倉比例變化來看，景順第一季度前五大買入標的分別是微軟、亞馬遜、迪士尼、全球最大的工業氣體供應商林德（Linde），以及博通。其中微軟較上季度持倉數量增加4.81%，蘋果較上季度持倉數量增加5.55%，亞馬遜較上季度持倉數量增加2.33%，英偉達較上季度持倉數量則小幅減少0.39%。

高瓴增持拼多多

根據高瓴旗下獨立的、專注於二級市場投資的基金管理平臺HHLR Advisors公佈的2024年第一季度末的美股持倉情況顯示，該基金前十大重倉股爲拼多多、百濟神州、貝殼、傳奇生物、微軟、AMD、亞馬遜、賽富時、丹納赫、TAKE-TWO互動軟件，中概股市值佔比超過70%，佔據主導地位。

具體來看，今年一季度HHLR Advisors增持了拼多多、亞馬遜等電商公司。除中概股外，科技依舊是HHLR Advisors的主要投資邏輯，一季度HHLR Advisors新進買入了AMD、蘋果、英偉達、Meta等科技公司相關標的。

當前，國內科網公司陸續發佈2024年一季度業績報告，中國科技板塊的熱度也在進一步上升，南向資金持續淨買入，截至5月14日，年內累計淨買入港股達到2335億港元，佔去年累計淨買入金額的七成，資金搶籌意願強烈。今年以來港股科技股已經連續上漲近4個月，且成交額持續放量。

當下港股仍有反彈空間，海外機構投資者願意尋找更具性價比的機會，迴流港股“窪地”，而且南下資金仍在持續加碼。仁橋資產投資總監夏俊傑認爲，現階段，對比全球主要市場，中國資產是所剩不多的估值窪地，隨着港股持續超預期表現，預示着全球資金或將悄然迴歸中國市場，資本是逐利的，水終將會流向窪地。

興業證券的研究數據顯示，經歷4年多的深度調整之後，港股各行業最具競爭力的龍頭估值已下降到歷史較低的水平。以互聯網公司爲例，港股主要互聯網公司的2024年PE估值在9~23倍之間，PEG在0.28~2.12倍之間。

國內私募也逢低佈局

“操作上，我們降低了高息類資產的持倉，逢低佈局科技和中概互聯資產。”私募機構源樂晟資產最新月度策略報告表示，依然看好人工智能給世界帶來的改變，看好跨世紀的科技創新，同時對中國經濟短期見底後核心資產的反彈有一定的預期。

致順投資總經理劉宏表示，中國宏觀經濟回升向好的邊際變化，疊加美聯儲寬鬆交易的回擺，推動港股對於全球配置資金的吸引力大增。可以確信，配置型外資扮演了港股本輪大幅反彈的重要推手。考慮到港股當前仍然處於較長曆史時期以來的極低估值水平，並且相較於全球主要資本市場來說仍然具有較高性價比，可以說港股投資機會很多，尤其是其獨有的互聯網板塊。

瞄準當前逢低佈局時機，國內私募機構抓緊發行產品。根據私募排排網數據顯示，4月當月一共有513傢俬募機構合計備案了797只私募證券產品，備案數量環比增幅達50.66%，產品發行機構數量以及產品數量雙雙創出年內新高，且從備案產品的策略類型來看，主要爲股票策略。