國票金 前11月賺贏去年全年

國票金控大樓外觀。圖／黃琮淵

近五年國票金控主要獲利情形

國票金控總經理陳冠舟23日主持第四季法說會指出，2024年前11月稅後純益約20.13億元，較2023年同期的18.44億元增長約9.14％，且已超越2023年全年的20億元，年化ROE（股東權益報酬率）5.21％，每股淨值11.91元，每股盈餘0.57元。發言人李憲宗表示，獲利成長下，根據歷史股利配發情形大多維持7成～7.5成相對穩定的分配率，但股利配發仍需待股東會決議確認。

陳冠舟說，今年子公司國際票券及國票證券稅後純益分別爲15.61億元及14.67億元，年成長各爲2.52％及50.57％。國際票券因票券業務持續衝刺業務收益增加，下半年聯準會共降息4碼，外避債買賣利益增加，外幣RP成本已顯著下跌，11月單月債券業務獲利回升，整體獲利較去年同期成長2.52％。

國票證券因股市交易市場日均量較去年同期高，經紀業務手續費收入和融資利息收入增加，獲利較去年同期成長50.57％；子公司國票創投因上市櫃股權投資評價因基期比較，今年前11月獲利較去年同期減少1億515萬元，轉投資國旺租賃則因中國大陸景氣不佳，獲利呈現衰退。

若從獲利觀察股利政策，李憲宗認爲，國票金可以說是投資人的「殖利率概念股」，過往股利多維持穩定的配發率，歷史平均盈餘分配率約在7成～7.5成之間，若無其他大額支出應有望維持歷史股利配發水準，但最後仍要等明年股東會後確認。

展望後市，李憲宗分析，國內景氣持續呈現「內熱外溫」之格局，房地產市場的熱度推高通膨，促使央行採取信用管制措施，這對不動產授信業務造成壓縮，但同時提升授信利差，預期國內貨幣政策仍將維持一段時間的穩定。

對於聯準會降息預期及對債市操作影響，觀察降息後債券殖利率不降反升，主因是貨幣市場短期利率受影響，對票券業資金成本有改善作用，且能直接反映在損益表上；對長期債券影響則是評價波動，若波動過大，可能削弱資產負債表的健康性。

李憲宗強調，但近兩年觀察到波動中也存在資本利得的操作機會，如針對外幣債券透過調整部位大小、存續期間和結構性調整，來降低曝險、優化利差收益，預期2025年債券業務獲利會持續有改善。