國泰基金董事長周向勇：寬基ETF“壓艙石”作用凸顯，未來中長線資金仍有望借道ETF入市

財聯社12月24日訊（記者 閆軍）近日，深交所聯合財聯社共同舉辦第二期ETF生態大會，本次大會以“指數的迭代”爲主題，共同探討指數的發展與創新、指數化投資新機遇以及衍生品在指數投資發展中的重要作用等話題，推動市場各方共建共享ETF市場高質量發展的良好生態。

會上，國泰基金董事長周向勇就新寬基時代指數化投資的機遇進行了分享，他指出，寬基ETF發揮着“壓艙石”作用，成爲穩定資本市場的重要工具，耐心資本通過寬基ETF爲資本市場注入長期資金，更能直接實現對市場的廣泛流動性支持。

數據顯示，截至今年11月，2024年非貨ETF規模增加1.64萬億元，其中寬基ETF增加1.32萬億元，寬基ETF規模增量佔全部非貨ETF規模增量80.5%，成爲絕對主力。

此外，周向勇指出，近期個人養老金制度全面實施，指數基金納入個人養老金產品目錄。預計至2030年個人養老金有望迎來1-3萬億元增量資金，爲寬基爲代表的指數基金帶來巨大的發展空間。

ETF成爲市場增量資金的重要驅動力

數據顯示，2024年三季度末，被動指數型基金（含指增）持有A股市值達到3.16萬億元，首次超過同期主動權益類基金2.89萬億元的總市值。

周向勇表示，指數化投資已成爲境內公募基金髮展趨勢，ETF是推動指數化投資的主要驅動力。

首先，寬基ETF佔據較大市場份額。自2004年上證50ETF成立以來，寬基ETF產品規模與數量持續增長。截至今年11月，全市場共有253只寬基ETF產品，總規模2.16萬億元，佔全部非貨ETF規模62.1%。

其次，寬基ETF貢獻2024年ETF規模的主要增長。截至今年11月，2024年非貨ETF規模增加1.64萬億元，其中寬基ETF增加1.32萬億元，寬基ETF規模增量佔全部非貨ETF規模增量80.5%的絕對主力。

第三，耐心資本持續增持。截至2024年半年報，寬基ETF穿透後的機構投資者佔比（規模加權）達到69.91%。相較2023年末，機構對寬基指數的配置佔比大幅提升16.82%。

寬基ETF“壓艙石”作用凸顯

周向勇進一步表示，寬基ETF覆蓋行業廣、成份股數量較多，風險也較爲分散，因而具有較強的市場表徵意義，其長期走勢與宏觀經濟發展趨勢密切相關，是穩定資本市場的重要工具。

“耐心資本通過寬基ETF爲資本市場注入長期資金，更能直接實現對市場大盤的廣泛流動性支持。”周向勇介紹。

值得關注的是，新“國九條”爲寬基ETF發展按下加速鍵。黨的二十屆三中全會提出要“培育壯大耐心資本”。新“國九條”強調構建支持“長錢長投”的政策體系，大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金佔比。建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展。

周向勇介紹，“長錢長投”體系建設是新“國九條”和資本市場“1+N”政策落地的重要一環。當前階段，寬基ETF是推動“長錢長投”的重要抓手。近年來主動權益基金賺錢效應降低，寬基ETF憑藉其費率低廉、透明度高、風格穩定、風險分散等特點，得到越來越多投資者的認可。特別是對投資週期長、穩定性要求高的機構投資者而言，寬基ETF已經成爲重要的配置工具，在推動“長錢長投”方面發揮着不可或缺的作用。

“近期個人養老金制度全面實施，指數基金納入個人養老金產品目錄。放眼國際市場，美國早在20世紀70年代就引入第三支柱養老體系，並將指數基金作爲養老金的重要投資工具。”周向勇表示，預計至2030年個人養老金有望迎來1-3萬億元增量資金，爲寬基爲代表的指數基金帶來巨大的發展空間。

在健康可持續的經濟發展前景和長期趨勢向上的市場中，寬基指數能夠幫助投資者分享經濟增長的成果，獲得長期穩健的回報。

隨着國內經濟結構的轉型，新質生產力佔比逐步提升，市場需要新的代表性指數。中證A500應運而生，作爲新“國九條”後的第一隻核心寬基指數，實現了行業全覆蓋，包括約50%傳統價值型行業和約50%新興成長型行業，更能體現中國經濟產業結構升級的現狀。權重行業分佈與A股整體更一致，代表性更強。

9月中證A500指數發佈，距今約3個月時間，跟蹤該指數的基金規模已超過2300億，成爲僅次於滬深300的寬基指數，開創了寬基ETF的新時代。規模最大的國泰中證A500ETF目前接近300億，累計成交額超千億，成爲寬基ETF“新旗艦”。

新寬基時代指數化投資的機遇

伴隨中央金融辦、證監會聯合發文引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點，進一步提振資本市場，未來中長線資金仍有望借道ETF加速流入A股市場。

周向勇認爲，市場多元化需求將進一步催生指數和產品創新，未來無論是被動還是主動領域，能夠滿足投資者細分需求的產品有望脫穎而出。更多指數的推陳出新也將爲市場提供更多元的基準指數選擇。

此外，引入ETF期權有望進一步優化和改善大類資產的風險收益特徵，更好匹配投資者的需求，特別是中長期投資者的風險收益偏好。對於提升投資體驗，促進資本市場的高質量發展具有重要的意義。

“財富管理新時代，資產配置的重要性日益凸顯，通過廣泛的資產配置來平滑投資組合整體的淨值波動將是更加具有吸引力的選擇。”周向勇表示，隨着長線資本的入市，越來越多的保險、私募、FOF等客戶可以藉助ETF進行主動管理和各類策略實踐。ETF規模的增加也會進一步助力A股市場沉澱更多優質的中長線配置型資金，推動資本市場高質量發展。

市場觀點將隨各因素變化而動態調整，不構成投資者改變投資決策或選擇具體產品的依據。