海納百川》當衝降稅再延 助長投機（鍾重發）

財政部莊翠雲部長於6日宣佈，當衝降稅將第三度再延3年的訊息，7日臺股大漲794點，並創下歷史最大漲點，當衝減稅再延3年當真是近日臺股重要的利多消息。（圖／本報資料照片）

一延、再延、三延，股市交易當衝證交稅減半將第三度再延期3年。財政部莊翠雲部長於6日宣佈，當衝降稅將第三度再延3年的訊息，7日臺股大漲794點，並創下歷史最大漲點，當衝減稅再延3年當真是近日臺股重要的利多消息。

自106年4月實施當衝交易證交稅減半，即從千分之三降爲千分之一點五，至今已延期2次。臺股交易總額從106年的一千多億元，升至112年的三、四千億元，今年的日常交易總額大多在四、五千億元以上，甚至偶見有六千多億元的天量成交值；綜合指數從106年的九千多點，升至近期的二萬二千點左右；當衝交易從106年佔交易總值的10%，升至近期的40%左右。從以上各數據來看，當衝減稅政策對於推升臺股，應當具有非常關鍵的重要性。

誠如一直爭取當衝降稅常態化的券商公會理事長陳俊宏表示，實施當衝降稅以來有三大成效，包括創造證券市場、國家經濟、政府稅收的三贏局面。陳理事長表示，臺股近期修正不少，若當衝降稅再延能列爲立法院優先案，並於年底前順利通過，將有助於提振投資人信心，帶動大盤重返高點。

然而，民衆的股市理財應是投資或是投機？近年物價高漲、通膨快速且存款利息偏低，許多民衆都認爲把錢存放在銀行賺的利息錢，反倒少於通膨的速度。因此大量的熱錢流入股市，近年推動個股股價與綜合指數不斷攀升，臺積電、聯發科、大立光等都曾攀上千金股，臺積電更成爲臺灣「護國神山」之美稱。

股市理財，應是要較長期的投資以穩定賺股息？或是短線的進出賺波段？甚至是當日的買賣沖銷賺價差呢？民衆選擇長短期的投資與當衝的投機理財方式，和股市交易所需付的稅有極大關聯。自證所稅課徵取消後，股市交易活絡許多；自網路下單便利後，大額網路下單的證券交易手續費常有五折以下的折扣，民衆較短線波段交易與當日沖銷的增長許多；自當衝證交稅減半後，參與當日買賣沖銷交易的成了近期股市理財顯學。

在股市沒有做當衝的，今日買的股票最快隔日才能再交易，隔日要先賣再買或先買再賣，也僅僅能有一次機會。但有做當衝的，今日買的股票今日就可以賣，甚至手上沒有現股的也可以先賣再買，當日要買賣一回、二回、三回到數十回，只要「玩」的人敢，沒有什麼不能做的。因此，許多民衆的股市理財因當衝的介入，經常就由「投資」玩成了「投機」。

股市熱絡、交易金額增加讓政府能有更多的稅收，2022年政府超徵稅收讓2023年能有6000元現金的「還稅於民」，2023年超徵稅收更達3860億元，有民代對2024年的「還稅於民」叫價一萬元整的。超徵稅收項目中，證交稅在綜合所得稅、營業稅後排行第三。2023年證交稅實徵淨額1973億元，超徵422億元，而2024年光上半年度證交稅收實徵就達1431億元，離全年預算目標僅剩655億元，以目前股市成交金額推估，今年不但可輕鬆達標，還會有比去年更多的超徵稅額。

當衝證交稅減半帶動股市當衝浪潮，近期當衝交易額幾乎已佔總交易額的4成，雖然當衝證交稅減半，但由於股市交易更熱絡，讓政府的實質證交稅收不減反增，就如今年6月實質證交稅更達276億元，是歷年同月最高記錄。因此說，當衝證交稅減半對於熱絡股市、增加稅收絕對是站得住腳的。但是，當衝證交稅減半，引致民衆在股市的理財從「投資」成了「投機」，卻也是不爭的事實。

財政部再次提出當衝證交稅延期的政策要立法院決議，在當今的財政需求與社會意向下應該會通過。未來民衆在股市的理財，或許會有更多人從投資走入投機，股市的震盪或許也會牽動民心與社會的震盪，但這些也都是我們共同的決定，也要全體社會共同承受。

當然，對於不做當衝的人、甚至沒有股市理財的人來說，證交稅減半對他們似乎沒啥影響，但超徵的稅收和股市民心的震盪，卻與所有國人息息相關，不是嗎！

（作者爲空大講師）

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