海銀系爆發危機：海銀控股、岩石股份雙雙大跌

出品｜達摩財經

海銀控股（海銀財富）股價“驚魂一跳”後，公司發佈產品延期兌付公告。

海銀控股自稱爲中國第三大第三方財富管理服務提供商。12月14日晚，海銀控股發佈公告表示，公司之前分銷的某些資產支持產品出現了贖回問題。這些產品的資產管理人無法與相關客戶達成延期兌付的協議。雖然公司只是分銷商，但客戶要求由海銀控股負責償還相關款項。

公告稱，未能充分處理該贖回問題可能對海銀控股的聲譽、客戶關係、業務、財務狀況和前景產生重大不利影響。公司已成立一個由高級管理層成員組成的特別調查委員會，負責監督內部調查。調查處於初步階段。有關調查的重大進展的更多信息將由公司及時發佈。

就在昨日，海銀控股剛剛經歷了一次“閃崩”。12月13日，海銀控股盤中最低跌51.30%，收跌42.61%。12月14日美股開盤後，海銀控股繼續大跌逾15%，截至發稿，市值僅0.8億美元，五個交易日股價已下跌近60%。

12月14日，A股岩石股份大幅低開，盤中震盪走低，午後股價封死跌停板。截至收盤，岩石股份報收19.56元/股，股價下跌9.99%，總市值65.42億元。

海銀控股和岩石股份同爲海銀集團控制的上市公司。截至9月末，海銀集團實控人韓宏偉之子韓嘯通過上海貴酒和五牛基金間接持有岩石股份55.98%股份，爲公司實際控制人。

海銀控股和岩石股份的雙雙下跌也引發了市場衆多猜測。市場有傳聞稱，海銀控股因投資恆大等地產企業損失慘重。

有網絡流傳出的疑似海銀控股內部聊天記錄中解釋，由於臨近年底銀行資金管控，導致海銀財富產品清算到賬時間有所影響，加上12月屬於公司固收產品高峰付息時間段，項目回籠資金可能需要T+10個工作日內才能完成劃付，因此產品清算到賬時間延長。

對於此類說法，顯然投資者們並不買賬，股吧中還有投資者爆料稱，海銀集團召開全員會，韓宏偉在會上宣佈解散財富團隊，全面停兌，停止募資。

房地產業務曾是重頭

海銀控股於2021年3月26日正式登陸納斯達克，上市初期，房地產業務爲海銀控股一度做出了不小的貢獻，海銀控股也自詡爲“國內最大的房地產固定收益產品提供商”。

財富管理業務一直以來都是海銀控股收入來源的主體。在海銀控股的財富管理業務中，私募產品交易規模及營收佔比最大。

海銀控股招股書顯示，2018財年至2020財年，海銀控股經營的房地產產品逐年增長，2020財年，其房地產產品交易規模逐步增至392.03億元，佔私募產品的74.3%。

2018財年至2020財年，海銀控股的財富管理業務收入分別爲10.82億元、10.62億元及11.83億元。其中，私募房地產產品貢獻收入分別爲8.05億元、8.38億元及10.51億元，佔比分別爲74.4%、78.9%及88.8%。

海銀控股還曾在招股書中特別提及，“提供的產品投資於恆大、融創等知名、信用評級良好的大型開發商的房地產項目，期限一般爲6-36個月。”但未披露具體佔比情況。

2021年及2022年，恆大、融創相繼發生違約事件後，這些6-36個月的產品都正常兌付甚至提前兌付。

隨着房地產行業風險逐步放大，海銀控股也在逐步減少對房地產產品的依賴。2022年，房地產相關金融產品佔銷售給海銀控股客戶的理財產品總交易金額的37.9%，低於一年前的58.2%。

與此同時，海銀控股開始在資產管理業務上發力，2023財年上半年，其資產管理規模同比增長114.3%，達到70.13億元。雖然海銀控股的資產管理規模增勢明顯，但是其帶來的收入並不樂觀，在整體收入中佔比仍處於較低水平。2023財年上半年，海銀控股資產管理業務淨收入爲1620萬元，同比增長79.4%，僅佔總收入的1.56%。

房地產企業陸續爆雷，海銀控股的業績也明顯出現下滑。9月15日，海銀控股發佈2023財年年度財務報告顯示，截至2023年6月30日的年份與截至2022年6月30日的年份相比，淨收入從19.421億元增加到20.92億元，同比增長7.7%；淨利潤從2.359億元減少至1.203億元，同比下降49%。

海銀系持續“縮水”

海銀控股於2019年7月在開曼羣島註冊成立，是海銀集團的上市主體。截至2023年9月30日，海銀控股總裁王滇持有公司13.39%股份，韓宏偉持有公司71.16%股份，爲公司第一大股東。

韓宏偉的“海銀系”是國內知名的金融資本財團，巔峰時期旗下控制的公司涉及私募、財富管理、小貸、擔保、互金、期貨等，構建了龐大的金融版圖。

在資管新規落地和互金監管風暴襲來後，“海銀系”金融版圖不斷收縮，今年二月，“海銀系”退出東方期貨也一度成爲媒體熱炒話題。

“海銀系”核心公司是海銀集團，由韓宏偉持股99%，其女兒韓玉持股1%。通過海銀集團，韓宏偉持有海銀財富管理85%股權，王滇持股15%。海銀集團全資持有子公司海銀資產，進而100%控股孫公司海銀基金。

除此之外，海銀集團持有豫商集團70%股權，韓宏偉本人持股30%。韓宏偉之子韓嘯持有五牛控股99%股權，通過五牛控股之直接控制五牛股權投資基金。

互金監管風暴襲來後，“海銀系”牽涉衆多民間借貸糾紛案件中，多次被指“非法貸款”、“套路貸”，金融版圖不斷縮水。

五牛股權投資基金系“海銀系”旗下知名私募地產基金，2016年底時資產管理規模已超過280億元。隨着房地產進入深度調整期，五牛基金多次“爆雷”，2021年7月，五牛基金被取消私募基金管理人資格。2022年10月，“海銀系”另一傢俬募基金海銀資產也因異常經營被註銷。

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