恆大債務重組方案 市場不買單

近期恆大集團紓困作爲

大陸地產商恆大集團26日晚間公告，爭取在未來六個月內提出初步債務重組方案。但是由於該公司沒有討論方案細節，因此未能安撫市場情緒。恆大港股股價27日盤中重挫9.6％，終場收跌3.39％至1.71港元，半年來股價累計大跌70.52％。

另一方面，近期大陸金融監管機構積極推動化解房地產業風險，繼鼓勵房地產企業間項目併購後，陸媒引述知情人士透露，監管機構近日召集全國性資產管理公司（AMC）開會，研究其參與風險房企資產處置等。

路透報導，一位大陸四大AMC高層表示，AMC以前偏好地產類項目，但從目前的行業形勢來看，還沒見到底部，因此暫時不會動。另一位AMC高層則強調，介入涉險房企項目還在研究討論階段，不能將召集開會一事解讀爲監管機構對AMC的硬性要求。

多位業內人士指出，AMC自身定位就是化解風險的專業機構，參與涉險房企項目也是職責所在，且過往多年做過大量的房地產風險處置項目，可謂經驗豐富。但作爲自行承擔風險的市場化機構，還是要有通盤考量，謀定而後動。

值得注意的是，1月以來，恆大爲了紓困多管齊下。恆大24日公佈，在與債權人溝通時已明確表明，恆大一直努力評估集團的情況、穩定生產營運，以期制定一個對各方投資者都有利的重組計劃。恆大26日公佈，當日與集團債權人召開電話會議。

投行Seaport Global新興市場債券分析師波瓦爾（Himanshu Porwal）表示，上述電話會議令人失望，雖然不期望會有驚喜，但希望能有一些有用的業務前景指引。至於制訂初步債務重組方案需時六個月，是很長的時間。

香港信報引述外電消息，根據廣東省政府擬定的初步重組方案顯示，恆大將出售除了港股上市子公司恆大物業、恆大汽車以外幾乎所有的資產，以化解債務風險。知情人士表示，大陸四大AMC之一、恆大債權人中國信達，其所領頭的主體將負責恆大地產領域的風險出清，可能將收購重組難以化解的困境項目。