宏碁雙率站高位 Q1獲利可期

宏碁2020營運表現全球筆電市場仍供不應求，有利宏碁後市營運動能。圖／本報資料照片

受惠電競、Chromebook持續成長，宏碁（2353）今年第一季營運續強，法人估毛利率、營益率仍將站高水位外，獲利可望再站近年同期高點。宏碁則預期，今年市場需求面持續增溫可期，但主要變數仍來自於上游供應鏈，後續考量通膨及料件漲價，宏碁也將在產品更新時、反映價格到市場上。

繼2020年度交出獲利翻倍、營收六年新高的亮眼成績後，宏碁首季持續兩位數的營收年增幅，尤其是全球筆電市場仍供不應求，有利宏碁後市營運動能，近月來其股價走勢亦在外資法人積極加碼下表現強勁，16日最高一度站上34.25元，終場收34.15元、創下六年來新高。

在疫情持續帶動宅經濟、宅娛樂需求下，宏碁去年第四季來自Chromebook、電競產品線及顯示器等業務成長動能顯著，延續至今年首季，除了三大產品線，含括教育的商用市場亦持續增溫。法人預期，宏碁單季營收雖因季節性影響季減，惟毛利率及營益率皆可望維穩高水位表現，獲利更將翻倍年增。

去年Chromebook翻倍成長，成爲帶動全球PC彈升主要動能，但宏碁的Chromebook市佔卻小幅走滑。

宏碁表示，受到供應鏈料件及代工廠產能限制，宏碁將有限資源加重分配在高單價的Chromebook上，因此出貨量不若同業增長得多，但其來自Chromebook的營收增幅仍有過九成的年成長，對整體營收貢獻度也有約13～14％。另來自電競筆電、電競桌機及電競顯示器的營收年增達三成，佔比約達兩成。

總結去年度宏碁來自PC事業的營收貢獻達逾86％，其中筆電成長最多、年增約25％。至於含括上市櫃等小金雞及新事業等非PC業務營收比重則降至13％，但毛利率貢獻度達到兩位數以上。

展望今年PC市況，宏碁董事長暨執行長陳俊聖看法相對樂觀，並預期剛性需求仍將來自電競及含括Chromebook的教育市場，不過，來自半導體及其它上游供應鏈的缺料及漲價，對目前仍「求過於供」的筆電市場帶來不確定性，後續也恐面臨從國際漫延至國內的通貨膨脹隱憂，因此預期今年也不會輕鬆。

另方面，後續市場供需若反轉時如何因應，陳俊聖認爲，通路庫存是一個重要指標，在需求突然遽減時可做爲緩衝。惟目前通路水位仍偏低，法人推估宏碁以往庫存天數約維持在10到12周，現則約在7周。