花旗：看好國際化、投行、自清算三輪驅動 上調老虎證券目標價至8.3美元

（原標題：花旗：看好國際化、投行、自清算三輪驅動 上調老虎證券目標價至8.3美元）

12月21日，花旗發佈研究報告，將老虎證券（NASDAQ:TIGR）目標價由6.7美元上調至8.3美元，與美國零售經紀商的平均遠期市盈率保持一致。該行將老虎證券2020E-22E的稅後利潤預測分別上調22.2％/ 16.4％/ 16.9％，其稱這主要是基於入金客戶數量和平均客戶資產增加、執行和清算成本降低以及營業利潤率提高等假設。

報告中稱，自2020年三季度，已有10%以上的客戶訂單通過老虎自清算。花旗預計該比例將於2021年年底上升至60%-70%。該行認爲，通過從目前25%-30％的執行和清算成本降至10％以下等，美國自清算進度的加速將極大提高老虎證券的盈利能力。

花旗還在報告中提到，儘管受新冠疫情影響，營銷計劃有所停滯，但受益於極具競爭力的佣金，卓越的用戶體驗以及支持多市場多品種交易的能力，老虎證券三季度海外入金客戶數已經佔到新增入金客戶數的20%。該行認爲，公司海外業務的的成功擴張將是釋放更多上行潛力的關鍵一步。

此外，報告還指出，2020年前10月老虎證券承銷12家中國ADR上市項目，承銷數量位列投行第一。不同於國際大行，老虎證券的差異化價值包括提供增值服務，如員工持股計劃(ESOP)、IR/ PR服務，以及帶來散戶/小型機構投資者訂單的能力等。花旗表示，投行業務除可成爲營收持續增長的貢獻者外，老虎證券在承銷業務上的實力，即老虎證券能夠從熱門美國IPO中獲得獨家配售的能力，也是零售和機構經紀業務增長的關鍵驅動力。

花旗認爲，憑藉其全面的產品和強大的技術，老虎證券在華人美股市場中具有明確的領導地位。公司完整的牌照組合爲其全球擴張計劃奠定了堅實的基礎，這可能會打開新的增長動力，抵消因外部環境導致的區域性投資者增長放緩的影響。

據悉，老虎證券成立於2014年，是華人圈中頭部美港股互聯網券商。今年連續三個季度營收同比翻倍，同時開戶客戶在10月末突破100萬大關，發展速度創美港股券商之最。目前，老虎證券已從創業初期的純零售券商轉變爲涵蓋經紀、投行、ESOP、財富管理的全業務互聯網券商，並進入新加坡、新西蘭、美國等多個市場展業。此前，老虎證券創始人及CEO巫天華曾表示，公司未來將TO B和TO C並重，形成業務之間互相賦能協同，以服務全球更多國家和地區的企業和投資者。