華泰證券：2025年鋰價或震盪尋底，稀土景氣度底部或已獲確認

華泰證券研報表示，鋰方面，由於部分低成本礦山的擴產及新增項目建設依舊如期進行，鋰長期供給過剩格局大概率延續，但由於目前精礦價格已接近Mt Marion、Wodgina等澳礦成本線，疊加非洲礦山2024年通過提升礦石入選品位降本的方式或難持續，2025年碳酸鋰低價能否觸發礦山減產或是供需格局是否出現修復拐點的關鍵。綜上華泰證券認爲2025年鋰價或仍將震盪尋底，靜待海外礦山出清。稀土方面，國內供給端增速逐步收斂，海外緬甸地緣局勢對稀土供給擾動加劇，需求端新能源汽車增速或維持高增長，長期供需關係改善趨勢明確，稀土景氣度底部在2024年或已獲確認，2025年價格變化或與經濟同步。