黃蔭基推測央行升息...恐與00940有關

圖爲永豐金控首席經濟學家黃蔭基。圖／本報資料照片

中央銀行上週無預警升息半碼，永豐金控首席經濟學家黃蔭基25日在法說會中解讀，升息抑制通膨效果較有限，尤其在市場都不預期央行升息時突然有動作，合理推測與近期臺股ETF熱募有關，央行可透過升息緩解民衆一窩蜂解定存去買ETF的情況。

黃蔭基分析，目前臺股還處於上升軌道，只要不遇到地緣政治風險干擾，就還有可能繼續漲。

黃蔭基表示，2022年通膨率2.95％、2023年是2.5％，今年預估爲2.23％，連三年通膨率高於央行的2％警戒線，央行確實有理由藉由升息來抑制通膨，但升息半碼效果較有限，推估有可能是因爲00940吸金近2千億，使央行出手緩解高股息ETF風潮。

但黃蔭基亦表示，要看到央行重啓升息循環的機會較小，預估央行會從「5403」（升息5次、暫停4次、未來3季不升息）變成「5313」（升息5次、暫停3次、升息1次）的步調，推斷6月再升息機率不高。

黃蔭基認爲，現行基準利率仍是低於通膨率，但因爲臺灣電子業發展強勁、出口順差多，導致企業儲蓄和超額儲蓄多，資金多、利率就低，所以形成負實質利率，纔會有人解定存、解保單，要將資金投入高股息ETF。

黃蔭基指出，臺股漲破2萬點，主要是受AI、利率和高股息ETF的驅動，投資人認爲AI是未來發展趨勢，就投資更多資金到AI相關股票，臺積電股價也被推高，且多數ETF將臺灣主要科技股納入成分股，據統計，今年初至22日止，五檔股票包含臺積電、聯發科、鴻海、廣達、奇𬭎，貢獻臺股85％的漲幅，其中光臺積電就貢獻72％的漲幅，相當於大盤幾乎都是臺積電在拉擡。

黃蔭基提到，今年臺股上漲沒有預設高點，只要不遇到地緣政治衝突，就有可能繼續漲，現在投資人的心態是「紅燈大家一起闖，就不會有風險」。